亚马逊封号潮余威犹在！大卖净利润暴跌90%
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近期，多家跨境领域头部企业密集披露2025年度业绩预告。其中老牌大卖“有棵树”与“便携储能第一股”华宝新能，交出了两份截然不同的答卷：一家深陷亏损，挣扎于历史遗留问题；另一家则在增长的营收与承压的利润之间，面临全新的挑战。
董事会内斗激化
主营业务持续萎缩
根据有棵树官方发布的业绩预告，在2025年预计将面临7,000万元至9,000万元的净亏损。这与2024年同期盈利5675.97万元的状况相比，出现了根本性的恶化。
更为严峻的是，其主营业务的收缩态势明显，据了解，2025年前三季度，公司营业收入仅5895.67万元，同比暴跌82.02%。尤其第三季度，单季营收萎缩至1638.33万元，同比下滑83.59%。这清晰地表明，这家昔日的跨境大卖仍未走出经营困境，造血能力薄弱的困境。
来源：有棵树2025年度业绩预告
有棵树的深度亏损，是历史创伤、现实困境与股东内耗共同作用的结果，2021年遭遇亚马逊封号潮重创，近340个亚马逊站点被封，约1.3亿元资金遭冻结，其核心销售渠道瞬间崩塌，直接引发了超16亿元的年度净亏损和近8亿元的存货跌价计提【*数据来源：天泽信息（有棵树母公司）2021年度报告】，导致有棵树始终未能恢复元气，业绩一蹶不振。
当前的困境可归结为三点：
其一，内部经营处于断裂状态，破产重整后的过渡期异常艰难，多家子公司业务停滞，导致营收源头枯竭；
其二，沉重历史包袱持续压顶，不仅需对过往粗放经营遗留的应收款等资产计提大额减值，还面临多起未决诉讼，自2024年破产重整引入新产业投资人后，创始人团队与新股东之间就控制权爆发了激烈冲突，从董事会内斗升级至自行召集股东大会，最终导致以创始人肖四清为首的原管理团队在2025年10月全员出局，这场持续内耗严重分散了经营重心，并引发了后续一系列法律诉讼与监管调查，使公司治理陷入混乱。
其三，2024年依靠债务重组实现的账面盈利，在2025年因该项非经常性收益消失，彻底暴露了主营业务长期无法自愈的真实亏损面貌。
华宝新能营收创新高，
净利润为何暴跌90%？
与有棵树的全线溃败不同，华宝新能的业绩预告呈现出一幅复杂的图景，公司预计2025年营业收入将实现稳步增长11%，达到40亿元至42亿元。
来源：华宝新能2025年度业绩预告
然而，在营收增长的背后，是利润端的显著滑坡。相较于2024年的2.39亿元，公司预计2025年归母净利润将出现90.40%～93.53%大幅下滑。有分析测算，其全年净利润可能在1550万至2300万元之间，这意味着，华宝新能陷入了“卖得动，却不赚钱”的尴尬境地，增长的销售额未能有效转化为实际的利润。
华宝新能的利润下滑，更多是增长过程中的“战略性消耗”。
首先，为构建长期品牌护城河、积极抢占市场份额，华宝新能主动加大了品牌推广与市场费用的战略性投入；
其次，2025年受地缘政治局势及出口贸易政策变动等客观因素影响，出口业务成本端短期承压，导致销售毛利率同比有所下降；
此外，国际汇率波动预计带来2,000万至3,000万元的汇兑损失，进一步侵蚀了净利润，在这些因素的共同作用下，导致华宝新能出现了“增收不增利”局面。
如今平台流量红利已然消退，依靠资本砸钱扩张的粗放时代早已成为过去式。在竞争白热化的市场中，无论是化解历史包袱还是支撑未来投入，企业的核心挑战已转变为：如何将每一次市场投入和每一份流量，都高效转化为确定的销售成果。这种极致的转化效率，正在成为决定企业生死与高度的核心能力。
近期，多家跨境领域头部企业密集披露2025年度业绩预告。其中老牌大卖“有棵树”与“便携储能第一股”华宝新能，交出了两份截然不同的答卷：一家深陷亏损，挣扎于历史遗留问题；另一家则在增长的营收与承压的利润之间，面临全新的挑战。
董事会内斗激化
主营业务持续萎缩
根据有棵树官方发布的业绩预告，在2025年预计将面临7,000万元至9,000万元的净亏损。这与2024年同期盈利5675.97万元的状况相比，出现了根本性的恶化。
更为严峻的是，其主营业务的收缩态势明显，据了解，2025年前三季度，公司营业收入仅5895.67万元，同比暴跌82.02%。尤其第三季度，单季营收萎缩至1638.33万元，同比下滑83.59%。这清晰地表明，这家昔日的跨境大卖仍未走出经营困境，造血能力薄弱的困境。
来源：有棵树2025年度业绩预告
有棵树的深度亏损，是历史创伤、现实困境与股东内耗共同作用的结果，2021年遭遇亚马逊封号潮重创，近340个亚马逊站点被封，约1.3亿元资金遭冻结，其核心销售渠道瞬间崩塌，直接引发了超16亿元的年度净亏损和近8亿元的存货跌价计提【*数据来源：天泽信息（有棵树母公司）2021年度报告】，导致有棵树始终未能恢复元气，业绩一蹶不振。
当前的困境可归结为三点：
其一，内部经营处于断裂状态，破产重整后的过渡期异常艰难，多家子公司业务停滞，导致营收源头枯竭；
其二，沉重历史包袱持续压顶，不仅需对过往粗放经营遗留的应收款等资产计提大额减值，还面临多起未决诉讼，自2024年破产重整引入新产业投资人后，创始人团队与新股东之间就控制权爆发了激烈冲突，从董事会内斗升级至自行召集股东大会，最终导致以创始人肖四清为首的原管理团队在2025年10月全员出局，这场持续内耗严重分散了经营重心，并引发了后续一系列法律诉讼与监管调查，使公司治理陷入混乱。
其三，2024年依靠债务重组实现的账面盈利，在2025年因该项非经常性收益消失，彻底暴露了主营业务长期无法自愈的真实亏损面貌。
华宝新能营收创新高，
净利润为何暴跌90%？
与有棵树的全线溃败不同，华宝新能的业绩预告呈现出一幅复杂的图景，公司预计2025年营业收入将实现稳步增长11%，达到40亿元至42亿元。
来源：华宝新能2025年度业绩预告
然而，在营收增长的背后，是利润端的显著滑坡。相较于2024年的2.39亿元，公司预计2025年归母净利润将出现90.40%～93.53%大幅下滑。有分析测算，其全年净利润可能在1550万至2300万元之间，这意味着，华宝新能陷入了“卖得动，却不赚钱”的尴尬境地，增长的销售额未能有效转化为实际的利润。
华宝新能的利润下滑，更多是增长过程中的“战略性消耗”。
首先，为构建长期品牌护城河、积极抢占市场份额，华宝新能主动加大了品牌推广与市场费用的战略性投入；
其次，2025年受地缘政治局势及出口贸易政策变动等客观因素影响，出口业务成本端短期承压，导致销售毛利率同比有所下降；
此外，国际汇率波动预计带来2,000万至3,000万元的汇兑损失，进一步侵蚀了净利润，在这些因素的共同作用下，导致华宝新能出现了“增收不增利”局面。
如今平台流量红利已然消退，依靠资本砸钱扩张的粗放时代早已成为过去式。在竞争白热化的市场中，无论是化解历史包袱还是支撑未来投入，企业的核心挑战已转变为：如何将每一次市场投入和每一份流量，都高效转化为确定的销售成果。这种极致的转化效率，正在成为决定企业生死与高度的核心能力。
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