近日，上市家具大卖美克家居旗下两家天津全资子公司——美克国际家私（天津）制造有限公司、美克国际家私加工（天津）有限公司正式停工停产。

据透露，此次停工停产导火索是资金链断裂、生产经营条件丧失。

这一消息随内部《停工停产通知》在行业内流传：

通知明确，天津基地公告自元旦起停水停电，停缴员工社保公积金、停发工资2026年1月1日至10日1月16日集中办理人员安置签约，1月16日起启动经济性裁员相关安排。

通知还提及，公司正评估破产清算事宜，若启动该程序，员工工资支付可能中止，相关权益将受重大影响。

美克家居工作人员回应称，天津基地并非唯一制造基地，调整不代表退出制造体系，后续信息以公告为准。

值得关注的是，停工同时，美克家居正推进收购万德溙100%股权并募资；此事备受市场关注，股价连续四个交易日实现涨停，累计涨幅达46.23%；

而停工停产消息被曝光后，股价直线跳水触及跌停，截止发稿，市值为48.86亿元。

欠薪千万，业绩恶化

停工背后，是美克家居难以掩盖的财务困局，首当其冲的是大规模欠薪。

早在2025年，欠薪问题已逐渐显现，有员工爆料被拖欠3个月薪资及一年的底薪、提成；

在“美克全国维权”微信群内，400余名员工实名登记被欠薪酬，涉及销售提成、离职赔偿金等，初步统计金额超千万元，部分员工多次被拖欠。

本次停工停产后，有内部员工表示，此次停工停产根本没有任何赔偿。

欠薪根源是持续扩大的业绩亏损。

天津两家子公司业绩下滑明显：2024年至2025年1-9月，天津美克营收从6.02亿元降至2.81亿元，占公司合并营收比例跌至12.65%，净利润亏损0.56亿元；同期天津加工营收降至0.76亿元，亏损额0.12亿元。

母公司整体业绩更糟：2022年至2024年，美克家居连续三年亏损且额度攀升，2025年前三季度再亏2.20亿元，四年累计亏损达18.45亿元；

截至2025年上半年，公司资产负债率达63%，非流动负债18亿元，已无法正常支付薪资和供应商货款。

从出口标杆到资不抵债

如今陷入危机的美克家居，曾是家居行业出海标杆，其出海历程历经数十余年，从OEM代工升级为全球化品牌布局，也曾创下辉煌。

1995年成立后，2000年成功上市，2002年创立核心品牌“美克美家”，凭借大型直营门店与原创设计，迅速成为高端家具的代名词；

上市后，美克家居开启全球化品牌布局。

2009年开始，收购美国Schnadig公司、美国知名家居品牌A.R.T.，获得多个品牌及全球营销、供应渠道；借助品牌搭建国际营销渠道，旗下品牌同步进驻中国，丰富国内产品矩阵。

2017年后加速海外产能布局，收购美国Rowe沙发厂与越南M.U.S.T.工厂，结合国内生产基地，形成覆盖四大洲的制造网络，为旗下国际品牌提供产能支撑。

截止2025年上半年，其国际批发业务营收已超过国内零售业务，占总营收的53.80%，远超国内零售；

巅峰时期，营收一度高达50亿元，股票板块还新增“跨境电商”概念，自主开发电商平台吸引近9000名设计师注册，跨境布局一度风光无两。

可惜好景不长，核心市场美国受高利率影响，家具消费疲软，叠加关税频繁变动，让依赖海外市场的美克家居压力剧增。

更关键的是，其战略转型不彻底，即便海外业务占比超半，仍未将渠道优势转化为盈利，国际批发业务连续三年下滑；

在持续亏损压力下，天津基地停工停产，昔日出海标杆陷入困局。

全球化不是简单的产能布局与品牌收购，脱离盈利支撑的扩张终将难以为继，而单一市场依赖、风险防控缺失更会放大经营危机。

对于跨境行业而言，如何在规模扩张与稳健经营间找到平衡，如何将海外布局转化为实实在在的竞争力，已成为穿越行业周期的核心命题。