印尼金融科技独角兽融资2.7亿美元，创本国四年融资额纪录

这样再去看SBI这笔投资，就有意思了。Ajaib对用户说的是C轮，但公司新闻稿的标题首先把它称作US$270 million strategic investment；SBI自己也把这笔交易定义成战略投资。SBI不是跟投几千万美元，而是一口气拿下约20%股份，Ajaib也因此成为SBI Holdings的权益法联营公司。对于一家日本大型金融集团来说，这已经更接近战略性少数持股，而不是普通风险投资。

而且双方其实已经把为什么要走到一起讲得很直白。SBI对Ajaib的兴趣并不只是它有几百万印尼散户用户，而是Ajaib同时横跨了传统金融和数字资产。Ajaib自己的新闻稿特别强调，公司在一个品牌下面同时拥有受监管的股票券商和受监管的数字资产交易平台。在它描绘的未来里，从股票到黄金等现实世界资产会越来越多地以token的形式交易，而真正有价值的是能够同时获得传统金融和数字资产用户信任的平台。

SBI创始人兼董事长北尾吉孝在新闻稿里的话更加直接：

“在资产代币化的时代，全球数字资产基础设施的重要性前所未有。Ajaib同时覆盖传统金融产品和数字资产，这与SBI集团的愿景高度契合。我们也很高兴能以这次投资为契机，与Ajaib建立战略合作关系。”

这正好落在SBI自己非常熟悉的领域。SBI过去很多年一直在布局加密货币交易、机构数字资产服务、稳定币、区块链和资产数字化。如果只把这笔交易理解成“SBI投资一家印尼散户股票app”，很多东西其实解释不通；如果把Ajaib看成SBI在印尼获得的一套用户、本地金融牌照，以及连接传统资产和数字资产的基础设施，逻辑就顺得多。

Anderson在同一份新闻稿里的另一句话，把双方想象的终局说得更远：

“金融资产、媒体、算力——未来十年，其中很多东西都会变成数字代币，而稳定币会成为这些资产的结算方式。每一代人最终都会有一个伴随他们成长的金融品牌。我们希望成为这一代印尼人、乃至更广泛市场的那个品牌，而SBI比几乎任何人都更相信这样的未来。”

所以至少从双方公开表达来看，SBI买的确实已经不是五年前那个“印尼Robinhood”的故事。 Ajaib希望成为年轻一代长期使用的综合金融账户，并押注传统资产、数字资产和稳定币最终会越来越深地融合；SBI则希望在亚洲建立自己的数字资产金融基础设施，两边的故事确实能够拼在一起。

而且Ajaib手里还有一个容易被忘掉的资产：Bank Bumi Arta。

2021年底，Ajaib花大约5000万美元买下这家印尼商业银行24%的股份，当时市场普遍把它解读成Ajaib准备进入数字银行业务；2022年，它进一步把持股提高到40%。尽管后来Bank Bumi Arta增发稀释了Ajaib的股份，目前Ajaib通过关联主体仍然持有约33.45%，是最大的单一股东之一。

过去几年，Bank Bumi Arta并没有像Shopee关联的SeaBank、Gojek关联的Bank Jago那样形成很强的品牌效应和用户扩张，所以很多人已经把这笔收购忘了。但如果Ajaib今天真正想做的是一个贯穿传统金融、支付和数字资产的综合平台，这块银行资产突然又变得值得重新审视。

所以这笔2.7亿美元融资之后，问题其实已经不再是“Ajaib到底想做什么”。公司和SBI已经把那个故事讲出来了，而且讲得相当大。真正的问题变成了：这个故事现在究竟已经做到了多少，以及SBI的这笔钱能不能把这些东西真正拼起来。

※还有几个问题

看完新闻稿之后，我们原来的几个问题有一个算是得到了回答：Ajaib认为自己这些年增加的产品已经开始形成一个整体，而且SBI显然也认同这个方向。但还有几个更实际的问题，目前公开信息里仍然没有很清楚的答案。问了一圈，周围不少原本熟悉印尼金融科技行业的朋友也一样，所以干脆把问题放在这里，也欢迎熟悉Ajaib、SBI或者这轮交易的朋友留言告诉我们：

1. Ajaib现在真正的核心业务是什么？

2. SBI这2.7亿美元，究竟多少是投进公司的新钱、多少是购买老股？ 

3. Ajaib和SBI讲的这个故事，究竟已经是一个跑起来的业务，还是一个接下来几年要去实现的战略？

五年前，Ajaib是印尼最好理解的创业公司之一：让一代年轻人第一次用手机买股票。五年之后，它拿到了一笔比当年任何一轮都大的投资，公司也给自己讲出了一个比当年大得多的新故事，只是这个故事还没有像当年的“印尼Robinhood”一样被外界广泛感知。

这未必是一件坏事。SBI愿意为今天的Ajaib投入2.7亿美元、并直接拿下20%，至少说明它非常认真地相信这个方向。现在最值得弄清楚的，是Ajaib和SBI想做的这些事情究竟已经走到了哪一步。

当然，还有最后能不能干成。