运价终止两连跌！四大航线联袂反弹

从结构来看，本轮反弹呈现“全面修复”的特征。远东至美西航线表现最为亮眼，单周涨幅达到约5%，成为拉动指数上行的核心动力；美东航线同步回升，涨幅约3.39%；欧洲及地中海航线则小幅上涨，分别录得约1.6%和0.41%的增幅。整体来看，主要干线运价结束前期盘整态势，市场情绪有所改善。

业内分析认为，本轮运价反弹背后，主要受到多重因素共振驱动。首先是燃油成本上行带来的价格支撑。近期国际油价波动加剧，航运公司运营成本持续抬升，推动运价在高位区间运行。其次是运力供给的阶段性收缩。随着4月三大航运联盟对航线网络进行调整，加之自然减班效应显现，市场有效运力有所收紧，为运价提供支撑。

与此同时，现货市场报价也反映出当前运价“稳中偏强”的格局。根据货代市场最新数据，5月初至中旬，美西航线每40尺柜运价维持在2600–2800美元区间，美东航线约为3600–3800美元；欧洲航线则在2100–2300美元之间。整体来看，美线仍处于相对高位，欧线则存在补涨空间。

值得关注的是，市场对需求端的预期正在发生变化。随着“五一”假期结束，工厂复工复产节奏加快，业内普遍押注5月中旬开始货量逐步回升，推动市场由淡转旺。部分货代人士指出，当前运价走势不仅反映成本端变化，也在提前反映需求回暖预期。

在此背景下，船公司新一轮涨价计划也在酝酿之中。特别是欧洲航线，被视为本轮提价的重点方向。由于当前美东航线运价显著高于欧线，船公司有意在5月中旬货量释放窗口期，通过推涨运价，将欧洲线价格提升至更高区间，甚至尝试冲击“3000美元/FEU”关口。

相比之下，美线运价已处高位，但仍有进一步上探空间。市场消息称，部分船公司计划在5月中旬推动美西、美东航线运价分别突破“3000美元”和“4000美元”整数关口。长期来看，美国潜在的关税政策调整（涉及约1660亿美元规模）也被视为利好因素，若资金回流带动进口商补库存，或将在6月之后逐步体现，对货量形成支撑。

不过，业内也提醒，相关政策红利的传导存在时间滞后。即便关税退还政策落地，从资金回流到实际转化为运输需求，通常需要60至90天。因此，短期来看，其对运价的直接影响仍有限，但有助于提振市场信心。

总体而言，本轮SCFI反弹既是成本推动的结果，也反映出供需关系的阶段性改善。在运力调控、需求预期回暖以及旺季临近的多重作用下，5月运价走势有望保持相对强势。但中长期来看，市场仍需关注运力过剩压力及宏观需求变化，运价能否持续上行，仍存在不确定性。

几乎全航线运价上涨：

• 远东到欧洲运价1521美元/TEU，较前一期上涨24美元，涨幅1.6%；

• 远东到地中海运价2430美元/TEU，较前一期上涨10美元，涨幅0.41%；

• 远东到美西运价2722美元/FEU，较前一期上涨136美元，涨幅5.26%；

• 远东到美东运价3691美元/FEU，较前一期上涨121美元，涨幅3.39%；

• 波斯湾线运价3937美元/TEU，较前一期下跌14美元，跌幅0.4%；

• 南美航线(桑托斯)运价2931美元/TEU，较前一期上涨389美元，涨幅15.3%；

• 澳新航线运价1167美元/TEU，较前一期上涨100美元，涨幅9.4%。

近洋线方面，远东到东南亚下跌4美元，每TEU为563美元，跌幅0.71％；远东到日本关西持平，为316美元；远东到日本关东下跌1美元，为318美元，跌幅0.31％；远东到韩国下跌2美元，为161美元，跌幅1.23％。