昨天，日元兑人民币大涨2%的幅度！

昨天，日元又开始涨了！（我为什么要说又字）

这次暴涨的原因无非是两个：

一是日本央行在9月加息的概率几乎是99.99%，日本央行行长植田和男态度较为明确，审议委员高田创甚至表示不排除加息幅度超预期或连续加息。

二是美国财政部长贝森特敦促日本加息，他说：“我们强烈支持日本采取坚定的市场和货币政策措施，以应对日元大幅低估问题”。

信号如此强烈，外汇市场立刻做出反馈！

从昨天开始，美元兑日元的汇率直接跌至155点位，跌幅为2%左右。而日元兑人民币汇率，也从原本缓慢下跌的4.19左右重新攀升到了4.3，涨幅也是2%。

最近5个月的美元兑日元汇率走势图

为什么美国希望日本央行加息？

2026 年日元持续深度贬值，美元兑日元长期处在155‑164高位区间，美国财政部多次公开喊话，希望日本央行进一步加息、推动日元走强，而不是单纯靠财务省下场外汇干预。包括7月31日那天，日本央行直接进行干预，结果这一个月下来，日元又“慢悠悠”的往下滑。利差套息依然是市场主流！

美国财政部的诉求，不是单纯出于盟友道义，核心是“保护美国国债市场、金融稳定性”，同时规避日元无序暴跌带来的连锁风险。

饮鸩止渴而已，日本加息也是左右为难！

加不加息，加多少息，这都是摆在日本央行面前的超级难题！

最近2年，日本央行在已累计‌加息5次‌。从2024年3月的-0.1%， 政策利率逐步上调至现在的1.0%，创下31年来最高水平。‌‌日本已经结束负利率时代，但目前的状况仍然是“渐进式小幅加息”的节奏，处于“加息则财政承压，不加息则日元贬值+输入通胀” 的两难困局。

加息的弊端是什么？

所以日本央行现实选择是【小步、渐进式加息，不能猛烈加息】，一边加息，一边继续适度购买国债，对冲一部分债务市场冲击，走钢丝，平衡多重矛盾。

日本央行将于9月17-18日召开会议，并会像历次会议一样，就货币政策展开充分讨论。市场普遍预测——

【加息幅度大概率是25个基点，利率达到1.25%】

日本央行会议决定了日本重大的金融政策方向

有一点作用，但不大，日元仍处弱势

这种”羊拉屎“式的加息节奏，有用吗？

震慑作用是有的，态度是很明确的。那就是——你们不要太过分，天天做空日元，套息交易，信不信我抽你？！

实际作用是不大的，因为日美利差仍然存在，且套利空间巨大。而且，日本经济本身仍然难改结构性困境，日本第二季度GDP年化仅增长1.1%，低于市场预期的2.0%，私人消费环比持平，资本支出更下降1.2%，说明内需尤其企业投资正受到高能源成本与物价通胀的强力冲击。

设身处地的想，如果我是日本央行行长，我可能也没啥办法！

加息不加息，这都是”术“，属于金融操作的手段。而一个国家的货币是否强悍，完全取决于经济发展态势。为什么美元一直这么坚挺，不就是因为美元结算体系和美国经济仍然处于高速发展阶段嘛。为什么人民币最近一两年也处于较为强势的地位，也跟我们国家的经济还在持续快速发展有关。

只要日本的经济结构没有实质性的变革，不仅高市早苗的所有竞选承诺无法落地，我看日元汇率也没有任何机会涨回一年前的“100:5”这个点位了。

所以，我们最后的问题是：

各位亲爱的卖家，你会在什么点位结汇呢？

有人说，让子弹再飞一会儿，今天的4.3，可能过几天就是4.4，甚至冲到4.6。也有人担心，4.3这个点位，会不会过几天又直接往下掉。

我也不知道，但总觉得，“狼来了”的故事，应该不会重演N次吧。这一波对于加息的利好消化，可能也就昨天的冲击最大，你看，今天早上的汇率，又开始摆出一副死相了呢！😓