中东经济反弹了吗？

伴随经济复苏和石油价格反弹而来的是通胀压力。美国（5.3%）和欧元区（3.4%）的通胀均已达到自 2007 年以来的最高水平。经济学家和政策制定者对于当前的全球通胀是否会长期持续或在2022年有所缓和仍然存在意见分歧。

由于严重依赖进口，GCC国家容易受到全球价格波动的影响。自 2016 年以来补贴的削减也意味着大多数国家现在已将国内燃料与全球价格挂钩。

目前，大部分中东国家已从疫情带来的通缩趋势中反弹。但迄今为止，相对于每个国家的历史水平，通胀仍在可控范围内。除了黎巴嫩因货币危机导致恶性通货膨胀（8 月份为 138%），伊拉克的7.4%的通货膨胀率为中东地区最高，达到了 2012 年以来的最高水平。其他国家的通货膨胀率目前在2-5年来的最高水平。

财政政策的变化也是一些国家通胀上升的因素。沙特增值税税率在2020年7月翻了三倍至15%，大幅推高了当年的通货膨胀率，并于2021年6月达到6.2%的峰值，成为2009年以来的最高水平。但是，通胀上升趋势并未长期持续，2021年7月仅为0.4%，与加税前的水平大致相同。

阿曼4月引入5%的增值税后，对通胀的影响也相对有限。阿曼当月通胀仅比上月上升了2个百分点（从 3 月的-0.4%升至1.6%）。从税务角度的一种解读为，阿曼实施的增值税零税率范围比沙特更大，从而民生相关的部分消费品未受到增值税实施的实质性影响。

其他财政政策变化可能对通胀产生影响，但更难以归因。阿曼今年一直在逐步提高电价和水价，并减少其他领域的补贴。沙特在2020年7月提高了一系列关税，然后在2021年7月突然收紧了从 GCC 进口的免税标准，该标准现在不包括来自自由区的出口，并要求出口公司至少拥有 25%的GCC国家员工。这一标准对外籍员工占私营部门90%以上的GCC国家而言难以满足。

展望未来，巴林最近宣布计划将增值税率翻倍调整至10%。如果该计划被议会批准，则最早可能会在 2022 年1月实施，这将导致通胀上涨2个百分点左右。与此同时，卡塔尔和科威特仍在考虑是否引入增值税，但都不太可能在2022年实施。国际货币基金组织预测，GCC地区2022年通胀率比较温和，为 2.4%，在 2023-2026 年稳定在2.2%，接近长期平均水平。

2019年，第三方机构曾预测，世博会将推动阿联酋的GDP增长1.5%。基于对实际到达的游客数量的调整，目前看来，实际影响可能接近GDP的0.5-1%。与此同时，迪拜房地产价格目前是2014年以来上涨速度最快的时候，Property Monitor的指数在9月份同比上涨18%，达到2019年2月以来的最高水平。迪拜商会最近的一项调查显示83%的被访公司预计第四季度的商业状况会有所改善，其中部分得益于世博会。

GCC地区IPO数量快速增长，特别是在沙特和阿布扎比证券市场。自2019年沙特阿美IPO以来，沙特没有看到任何大规模的IPO，而阿布扎比自2017年以来IPO数量为零。目前的转变可以被视为高油价导致投资者对GCC地区信心增强、疫情减缓后的经济复苏，高全球股票估值、政府实体筹集资金共同作用的结果。