亏损40亿、股价跌97%！该大卖撑不住了
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前几天刷到GoPro发破产预警的新闻，说实话愣了一下。
这个品牌对于很多做消费电子、3C配件、运动户外类目的卖家来说，真的不陌生。曾经在亚马逊Sports & Action Video Cameras类目里，GoPro几乎就是这个赛道的代名词。
但就在上周，这家公司向美国SEC提交了一份8-K补充文件，措辞相当直接："对公司持续经营能力存在重大疑虑"（substantial doubt about the company's ability to continue as a going concern）。
普华永道作为其审计机构，也在审计意见里专门加了一段解释性段落，指出公司持续经营能力存在重大不确定性。说白了，就是：钱快烧完了，还不上债，随时可能申请破产保护。
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数字摆在那里，不好看
先看GoPro近几年的财务数据：
2023年：营收10.05亿美元，净亏损5318万美元
2024年：营收8.01亿美元，净亏损4.323亿美元（这一年亏得最狠）
2025年：营收6.515亿美元，净亏损8330万美元
2026年Q1：营收9906万美元，同比下滑26.2%，净亏损8082万美元
三年累计亏损约5.78亿美元，折合人民币将近40亿元。到2025年底，账上现金只剩4970万美元，而今年一季度结束时只剩5000万美元左右，流动资金已经相当紧张。
与此同时，GoPro今年4月宣布裁员约23%的全球员工，并在积极寻求出售公司或引入新融资，甚至开始向国防和航空航天市场转型。NASA的Artemis II任务用了改装版GoPro，也被拿出来作为转型凭证。但管理层自己也承认，这些计划能否落地，高度依赖外部融资和第三方豁免。
公司股价从历史最高点接近80美元，跌到撰写本文时的约1.18美元，市值从百亿美元高位缩水至约2亿美元，跌幅超过97%。
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这次最直接的导火索：
AI抢走了GoPro的存储芯片
GoPro在最新文件里明确说了，2026年一季度业绩恶化最直接的原因，是存储芯片价格出现了前所未有的暴涨。
数据是这样的：2026年3月最后一周，消费级存储芯片价格整体涨幅达到80%至115%。
原因不难理解。AI算力需求爆发以后，三星、SK海力士、美光这些存储芯片大厂，纷纷把产能从利润薄的消费级存储转向利润丰厚的AI服务器HBM芯片。GoPro这类高度依赖消费级存储芯片的硬件品牌，直接被挤出了供应队列。多家供应商在今年4月先后通知GoPro缩减供货量，导致2026年Q1的终端销量只有约31.3万台，同比下降29%。
但问题是，存储成本暴涨只是压垮GoPro的最后一根稻草，真正的病根，其实早就在了。
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市场份额被打掉的过程
IDC的数据摆在那里：2025年全球手持智能相机市场，大疆以62.4%的出货量份额位居第一，影石Insta360以20.4%位列第二，两者合计占据82.8%的市场。而GoPro的份额已经萎缩至10.8%，出货量同比减少25.9%，从老大位置跌落为行业第三。
在亚马逊美国站Sports & Action Video Cameras类目，截至2026年6月，前20名Best Sellers里，大疆、影石合计上榜11款，大疆分别占据TOP1和TOP2，影石TOP3，GoPro仅剩两款上榜，分别是TOP4和TOP5。
这个变化是怎么发生的？简单说就是：GoPro的产品创新速度远远跟不上市场需求的变化。品牌定位长期锁在极限运动专用相机，没能打开大众化的Vlog/生活记录市场；产品迭代慢，Hero系列几乎是在小修小补；而大疆和影石在软件体验、防抖技术、轻量化设计上持续迭代，把运动相机这个类目彻底重新定义了一遍。
用户换了需求，货架上的选择也多了，GoPro却没跟上。
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同样的剧本，别的品类也在上演
GoPro的故事并不孤单。两个发生在跨境圈的案例，逻辑高度相似。
案例一：iRobot
2025年12月，曾经占据美国扫地机器人市场超80%份额的iRobot，向SEC提交文件披露：账上现金只剩2480万美元，总负债高达3.5亿美元（约合人民币24.72亿元），最大债权人是它在深圳的代工厂杉川机器人。最终iRobot申请破产保护，被杉川以债转股方式全资接手。
iRobot的衰落原因，专业清洁电器行业分析师游丹尼在接受媒体采访时说得很直接：iRobot未能及时跟上行业发展节奏，尤其是疫情期间，iRobot和国内行业的发展基本是脱节的。
科沃斯、追觅、石头等中国品牌在这段时间完成了从"会移动的吸尘器"到"全屋清洁管家"的跨越。自动集尘、自动洗拖布、自动补水、热风烘干，一套组合拳直接把用户体验拉到新的维度。而中国供应链把激光雷达、避障模组、地图算法快速标准化、模组化，使得1000美元以上的高功能机型变得普及。iRobot还在卖300美元的入门机型，已经不在同一个竞争维度了。
亚马逊曾两次试图收购iRobot（分别是约17亿美元和14亿美元），均因美欧监管反对而告终。那道可能的生命线，也断了。
案例二：ZAFUL/跨境通
曾与SHEIN并称快时尚绝代双骄的ZAFUL，巅峰时期独立站注册用户超5309万，月访问量突破1亿。但自2022年起流量急转直下，到2025年1月月访问量仅剩30万，尚不足巅峰时的零头。其母公司跨境通旗下运营主体深圳飒芙最终走向破产清算。
跨境通自身也深陷困境：截至2025年12月，旗下涉案金额累计4.35亿元，早年靠铺货模式激进扩张、收购环球易购等标的积累的巨额商誉，在2022年亚马逊封号潮后彻底引爆。
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这件事跟在亚马逊卖货的我们有什么关系？
小知想了一下，几点实在的观察：
第一，供应链的隐性风险，可能比你以为的更近。
GoPro被AI芯片需求误伤，不是它的直接竞争对手打倒了它，而是一个完全不相关的产业趋势，通过供应链传导过来造成了致命打击。对于依赖特定元器件或原材料的卖家，这个角度值得认真评估：你的核心物料，有没有可能因为其他行业的需求变化而突然短缺或涨价？有没有备用供应商？
第二，品牌的护城河不等于类目的护城河。
GoPro几乎是靠一己之力定义了运动相机这个品类，但品类的壁垒和品牌的壁垒是两回事。类目做大了，吸引来更强的竞争者，如果自己没有持续迭代产品和用户体验的能力，先发优势会消耗殆尽。iRobot同理。
第三，不是大卖就安全。
跨境通巅峰市值超过400亿，iRobot曾定义整个品类，GoPro上市时市值超百亿，都没能阻止它们走向困境。规模能带来资源，但也能带来路径依赖和组织惰性。
最后的话
GoPro目前还没有正式申请破产，管理层还在努力寻求融资和战略重组的可能性。GP3新平台是他们押注的反弹点，国防和航空航天方向也在推进。能不能翻盘，我们继续看。
但这家运动相机的开创者走到今天这一步，足够引人深思了。
