亏损40亿、股价跌97%！该大卖撑不住了

前几天刷到GoPro发破产预警的新闻，说实话愣了一下。

这个品牌对于很多做消费电子、3C配件、运动户外类目的卖家来说，真的不陌生。曾经在亚马逊Sports & Action Video Cameras类目里，GoPro几乎就是这个赛道的代名词。

但就在上周，这家公司向美国SEC提交了一份8-K补充文件，措辞相当直接："对公司持续经营能力存在重大疑虑"（substantial doubt about the company's ability to continue as a going concern）。

普华永道作为其审计机构，也在审计意见里专门加了一段解释性段落，指出公司持续经营能力存在重大不确定性。说白了，就是：钱快烧完了，还不上债，随时可能申请破产保护。

数字摆在那里，不好看

先看GoPro近几年的财务数据：

• 2023年：营收10.05亿美元，净亏损5318万美元

• 2024年：营收8.01亿美元，净亏损4.323亿美元（这一年亏得最狠）

• 2025年：营收6.515亿美元，净亏损8330万美元

• 2026年Q1：营收9906万美元，同比下滑26.2%，净亏损8082万美元

三年累计亏损约5.78亿美元，折合人民币将近40亿元。到2025年底，账上现金只剩4970万美元，而今年一季度结束时只剩5000万美元左右，流动资金已经相当紧张。

与此同时，GoPro今年4月宣布裁员约23%的全球员工，并在积极寻求出售公司或引入新融资，甚至开始向国防和航空航天市场转型。NASA的Artemis II任务用了改装版GoPro，也被拿出来作为转型凭证。但管理层自己也承认，这些计划能否落地，高度依赖外部融资和第三方豁免。

公司股价从历史最高点接近80美元，跌到撰写本文时的约1.18美元，市值从百亿美元高位缩水至约2亿美元，跌幅超过97%。

这次最直接的导火索：

AI抢走了GoPro的存储芯片

GoPro在最新文件里明确说了，2026年一季度业绩恶化最直接的原因，是存储芯片价格出现了前所未有的暴涨。

数据是这样的：2026年3月最后一周，消费级存储芯片价格整体涨幅达到80%至115%。

原因不难理解。AI算力需求爆发以后，三星、SK海力士、美光这些存储芯片大厂，纷纷把产能从利润薄的消费级存储转向利润丰厚的AI服务器HBM芯片。GoPro这类高度依赖消费级存储芯片的硬件品牌，直接被挤出了供应队列。多家供应商在今年4月先后通知GoPro缩减供货量，导致2026年Q1的终端销量只有约31.3万台，同比下降29%。

但问题是，存储成本暴涨只是压垮GoPro的最后一根稻草，真正的病根，其实早就在了。

市场份额被打掉的过程

IDC的数据摆在那里：2025年全球手持智能相机市场，大疆以62.4%的出货量份额位居第一，影石Insta360以20.4%位列第二，两者合计占据82.8%的市场。而GoPro的份额已经萎缩至10.8%，出货量同比减少25.9%，从老大位置跌落为行业第三。

在亚马逊美国站Sports & Action Video Cameras类目，截至2026年6月，前20名Best Sellers里，大疆、影石合计上榜11款，大疆分别占据TOP1和TOP2，影石TOP3，GoPro仅剩两款上榜，分别是TOP4和TOP5。

这个变化是怎么发生的？简单说就是：GoPro的产品创新速度远远跟不上市场需求的变化。品牌定位长期锁在极限运动专用相机，没能打开大众化的Vlog/生活记录市场；产品迭代慢，Hero系列几乎是在小修小补；而大疆和影石在软件体验、防抖技术、轻量化设计上持续迭代，把运动相机这个类目彻底重新定义了一遍。

用户换了需求，货架上的选择也多了，GoPro却没跟上。

同样的剧本，别的品类也在上演

GoPro的故事并不孤单。两个发生在跨境圈的案例，逻辑高度相似。

这件事跟在亚马逊卖货的我们有什么关系？

小知想了一下，几点实在的观察：

第一，供应链的隐性风险，可能比你以为的更近。

GoPro被AI芯片需求误伤，不是它的直接竞争对手打倒了它，而是一个完全不相关的产业趋势，通过供应链传导过来造成了致命打击。对于依赖特定元器件或原材料的卖家，这个角度值得认真评估：你的核心物料，有没有可能因为其他行业的需求变化而突然短缺或涨价？有没有备用供应商？

第二，品牌的护城河不等于类目的护城河。

GoPro几乎是靠一己之力定义了运动相机这个品类，但品类的壁垒和品牌的壁垒是两回事。类目做大了，吸引来更强的竞争者，如果自己没有持续迭代产品和用户体验的能力，先发优势会消耗殆尽。iRobot同理。

第三，不是大卖就安全。

跨境通巅峰市值超过400亿，iRobot曾定义整个品类，GoPro上市时市值超百亿，都没能阻止它们走向困境。规模能带来资源，但也能带来路径依赖和组织惰性。

• 最后的话

GoPro目前还没有正式申请破产，管理层还在努力寻求融资和战略重组的可能性。GP3新平台是他们押注的反弹点，国防和航空航天方向也在推进。能不能翻盘，我们继续看。

但这家运动相机的开创者走到今天这一步，足够引人深思了。