8亿欠债仅还900万！深圳大卖破产清算中

“铺货”一时爽。

近日，深圳市环球易购电子商务有限公司破产财产第二次分配公告，在跨境电商行业及上下游产业链引发热议。

这家曾经的行业标杆，历经资金链断裂、库存积压、诉讼缠身等危机后，最终以8.15亿元债务、仅兑付900万元的结局黯然退场。

8亿债权只还了900万

此次二次分配，彻底揭开了环球易购资不抵债的残酷真相。

据管理人公告，共有431位债权人申报债权，总额达8.15亿元，涵盖普通债权、职工债权、税收债权及少量劣后债权。

其中普通债权占比超96%，金额7.83亿元，涉及275位债权人，以知名物流与供应链企业为主；职工债权、税收债权等合计3165万元，涉及156名职工。

依据《企业破产法》清偿顺序，职工债权优先于普通债权受偿。

经太原中院请示，此次筹措的900万元定向用于清偿职工债权，使其清偿比例提升至43.12%，简单来说，这些只是用来发放了所欠工资的部分。

但对普通债权人而言，这又是一次失望——一年半前的首次分配中，1000万元同样全部分给职工，普通债权人分文未得。

两次累计兑付1900万元，对于近8亿普通债务来说简直是杯水车薪，毫无实质性进展。

物流商成为这场危机的最大受害者。杭州某成国际物流深圳福永分公司被拖欠461.23万元，深圳某某某浩航国际货运代理有限公司被欠436.89万元，另有多家物流企业被拖欠数万至数百万元。

这些欠款不仅是垫付的仓储、运输成本，更是被长期套牢的现金流，在破产清算背景下，大概率将沦为坏账，给中小物流商带来致命打击。

从百亿大卖到破产清算

这份惨淡债务背后，是环球易购从巅峰跌落谷底的唏嘘历程。

环球易购可以说是当年跨境电商的黄埔军校，2007年，环球易购率先布局跨境电商，凭借“海量铺货”模式快速立足；

更重要的是，其当时为整个行业培养、输出了第一批具有国际视野和实操经验的跨境电商人才；自营平台Gearbest、独立站Zaful一度是中国品牌出海的标杆。

2011年，公司更是斩获深创投与红土创投5000万元融资，在行业内引发轰动；

到了2015年，被百圆裤业（即现在的“跨境通”）以10亿对价收购后，借助上市公司资本加持，开启高速扩张之路，一时之间风光无两。

此后两年间，环球易购年销售额连续突破百亿，带动母公司跨境通营收达215亿元，市值逼近400亿元。

彼时其业务覆盖全球，海外仓近40个，员工超3000人，成为“中国跨境电商出海样本”，掌舵人杨某也跻身山西首富，2015至2017年身价达60亿元。

然而繁华之下危机潜伏。

被收购时签下的业绩对赌协议，要求环球易购2014至2017年实现硬性净利润目标。为完成承诺，公司奉行“SKU无限扩张”的激进策略，忽视精准选品与库存管理。

2019年开始，全球近40个海外仓积压账面价值45亿元库存，受市场突变、商品滞销影响，公司计提存货坏账准备约28.7亿元，仅存货减值及滞销亏损就超12亿元，全年净利润暴跌534.82%至-27.08亿元。

为转嫁风险，环球易购对供应商采取30至60天长账期政策，积累了天量应付账款。

此后，销售下滑叠加外部融资收紧、银行信贷收缩、核心人才流失等打击，资金链彻底断裂，亏损扩大至33.74亿元并被“ST”警示；

2021年被债权人申请破产清算，全部财产被查封，此时，其已经官司缠身，司法案件高达395起；两年后正式裁定破产，母公司跨境通也受拖累，债台高筑、亏损加剧。

稳健经营才是真理

环球易购的陨落，为跨境卖家提供了深刻启示，其旗下子公司的不同结局更具借鉴意义——广东环球易购（肇庆）公司通过破产重整引入战略投资，盘活核心资产，实现企业存续，债权人也获得更优偿债方案。

这一对比诠释了破产制度的双重功能：清算让无价值企业规范退出，重整为有潜力企业提供救赎，提示困境企业尽早评估、选择最优司法路径。

对跨境卖家而言：

# 首要教训是摒弃激进扩张。

“海量铺货”博取爆款的模式，易导致库存积压、现金流承压，精细化运营才是根本；跨境企业需立足市场调研精准选品，通过科学管理加快库存周转，优化供应链协同效率，坚守稳健经营底线。

# 更关键的是构建健康商业生态。

环球易购通过长账期将风险转嫁给上游，最终引发产业链连锁危机，证明零和游戏不可持续。行业良性发展需平台、品牌商、供应商、服务商共建透明守信的合作关系，通过数据共享优化供需匹配，借助信用保险分散账款风险，实现风险共担、利益共享。

从百亿巨头到债务黑洞，环球易购的悲剧是行业的清醒剂。当前跨境电商竞争日趋激烈，唯有摒弃激进思维，筑牢产业链协同根基，才能在复杂市场环境中行稳致远，推动行业可持续发展。