2025年全球空运市场面临的真正问题是：“情况究竟会有多糟？”

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美国从5月2日起取消对来自中国的货物的“最低限度”（de minimis）豁免政策，预计将在未来几周内对电商货运量造成严重冲击，加上宏观经济前景充满巨大不确定性，2025年全球航空货运市场面临的真正问题是：“情况究竟会有多糟？”

过去10年，在美国，价值在800美元或以下的货物无需缴纳关税，这导致进入美国的跨境包裹数量飙升至每年约13.5 亿件。其他国家也存在类似的豁免政策，但额度更低。然而，从5月2日起，从中国内地和香港进口到美国的低价值商品将被面临高达145%的新关税，而来自邮政服务的产品将按商品价值支付不同的120%的关税或100美元的固定费用，从6月1日起升至200美元。

5月12日，白宫官网又发布特朗普修正行政命令，调整价值低于800美元小额包裹的从价关税税率，将从价关税税率从120%降低到54%。维持每件小额邮递物品100美元的从量关税。同时撤销原计划于6月1日将小额邮递物品的从量关税从100美元提高至200美元的规定。以上调整适用于所有自中国大陆、中国香港及中国澳门进口进入美国关税区、用于消费的商品，或自仓库提取用于消费的商品。

目前，中美航线上约50%的航空货运货物是电商货物，约占全球空运量的6%。需求的急剧下滑可能会对航空公司的运力规划造成冲击。已有迹象表明，货运航班将被取消，并可能被重新部署到其他贸易航线。

中国电商巨头之一TEMU已经率先应对，大幅削减在美国的广告支出。Xeneta首席航空货运官Niall van de Wouw表示，过去两三年，全球航空货运市场高度依赖电商货运收入，因此全球空运市场的前景远远超出美国的影响范围。这是一把双刃剑。作为亚太地区和北美之间的主要航空货运航线之一，需求下降将产生重大影响，全球运力的重新分配也将迎来重大影响。

今年可能是我们厌倦在市场报告中看到“前所未有”这个词的一年。宏观经济的走势将取决于不确定性持续的时间，以及最终的结果。目前来看，前景令人望而生畏。这并不只是某个行业受到影响，而是主要贸易航线受到影响，我们从未见过如此规模的冲击。

据行业分析机构Xeneta表示，4月全球航空货运量同比增长4%，全球航空货运现货价格同比仅上涨3%，连续第二个月仅增长个位数。这种放缓与需求减弱的趋势一致。同时，航空燃油价格在4月份的前三周同比下跌24%，进一步压制了运价上涨，这背后是持续的经济和地缘政治不确定性在发挥作用。

运力方面，全球可用运力同比2024年4月小幅增长3%，而Xeneta动态装载系数环比下降3个百分点，降至57%。动态装载系数是根据货物的体积与重量占总运力的比值计算得出。

4月2日，美国所谓的“解放日”关税措施生效，促使多个亚洲国家对北美的空运量激增，导致了交易量和现货价格都出现了两位数增长。其中，东南亚至北美航线的现货价格环比上涨13%，东北亚至北美航线上涨10%。但在美国宣布为期90天的关税暂停期以及对中国商品征收145%反制关税后，这一趋势在4月下旬开始逆转。

北美至东北亚航线的运价环比上涨14%，为月内最大增幅，这在很大程度上是由于托运人担心关税政策影响，急于向中国大陆与中国香港出口货物。

其他市场方面，中东与中亚至欧洲的运价环比持平，但同比大幅下跌，进入欧洲的货物运价同比下降26%，反映出早期红海中断造成的供应压力有所缓解；跨大西洋西向航线的运价则环比下降7%，受到夏季航班增加带来的客机腹舱运力扩张、复活节假期的季节性疲软，以及美国可能采取的关税行动的影响。

在东北亚至欧洲航线上，去程运价环比小幅上涨，同比上升10%；但返回东北亚的航线运价则同比下跌17%，表明贸易不平衡问题持续存在。

4月份的市场数据未能提供太多未来走势的线索，因为从月初开始的不确定性只是“被延后”了。在过去的一个月里，其实没有发生太多实质性变化。

全球空运市场目前正处于一种“中间状态”，企业很难迅速迁移供应链以规避关税，正在寻找减轻关税影响的方法，但仍然不知道最终的影响会是什么。对每个人来说，今年的关键问题都是：到底会发生什么？美国的最低限度豁免政策变化必然会扰乱市场，5月的数据将开始显现影响。所有人要都为“物流大乱”做好准备。

van de Wouw表示，美国消费者中有多少人之前知道有低价值包裹免税政策，而现在该规定已经被取消，这种情况即将改变。例如，原本售价19.49美元的中国制造的电源插座，加上了运费和进口税后，在TEMU购物车中最终价格为48.38美元。对于美国消费者而言，来自中国的“包邮时代”似乎已经结束了。

2024 年全球航空货运市场经历了两位数的需求增长，2025年原本预测将继续增长4-6%。但在目前的市场环境下，任何对前景的重新评估都是“毫无意义的”。

航空货运价格降低的可能性对托运人和货运代理来说是利好消息，但如果托运人因为关税而卖不出去货物，那对宏观经济形势和航空货运需求来说都是坏消息。对于航空货运货物而言，较低的运费并不能弥补必须支付的关税。因此，这个过程需要多长时间，以及关税的幅度有多大，最终是否会成为常态，还有待观察。

van de Wouw表示，目前所有人的目光都集中在电子商务领域。这很可能是暴风雨来临前的平静。如果新的美国de minimis政策得以长期保留，而根据已有的监管安排来看，美国政府没有理由撤回这个改变，那么这无疑将对中国到美国的航空货运量产生巨大影响，而传统的航空货运市场将无法弥补电子商务货物量的下降。

航空公司将根据这一新的现实调整航线网络，这反过来将对全球其他地区的托运人带来利好，将看到更多运力回流到本地市场。但前提是，这些地区仍然需要具备正常的贸易环境，才能真正从中受益。