蒙牛拟71亿收购澳洲奶粉贝拉米

2019月9月16日，蒙牛集团在香港发布公告，宣布拟收购澳大利亚有机婴幼儿食品和配方奶粉企业贝拉米（Bellamy’s Organic），双方已于9月15日签署了协议。

贝拉米有机产品在亚太地区深受消费者欢迎，是在澳大利亚和中国市场的有机婴幼儿配方奶粉主要品牌。2019财年，贝拉米收入2.7亿澳元（约合人民币13.1亿元），是澳大利亚第一、全球领先的有机婴幼儿配方奶粉制造商。

蒙牛：收购贝拉米符合集团海外市场战略

对于此次收购贝拉米，蒙牛在公告中表示，贝拉米公司是一家“拥有一系列全面的优质和超优质有机婴儿配方奶粉和婴儿食品产品，比蒙牛集团现有的业务板块录得更高的利润率”。

蒙牛方面认为，贝拉米公司在澳洲、纽西兰和一些东南亚国家的营运，与蒙牛集团扩展海外市场战略，以短期内聚焦扩展东南亚和澳洲等市场的战略一致。同时，通过此次收购，贝拉米公司的有机婴幼儿配方奶粉和婴儿食品市场将为蒙牛公司的增长和利润率做出贡献。“该交易与本集团的战略一致，更有助本集团掌握有机婴幼儿配方奶粉和婴儿食品品类在中国和东南亚地区的巨大发展潜力”。

为了帮助贝拉米更好地适应中国市场，蒙牛也已经开出了三大方案。他们在今天发布的新闻稿中称，将“立即着手推动贝拉米实现品牌、品质和服务的全面升级优化，帮助其更好地适应和拓展中国市场”。

在品牌方面，蒙牛作为中国领军的乳品企业，在中国市场拥有绝对优势。近年来持续耕耘东南亚市场，并通过与国际足联、国际奥委会的合作，国际知名度也得到大幅提升。借助蒙牛的品牌积淀和市场营销资源，贝拉米料将告别曾经的“网红”路线，以更加“正规军”的打法在中国线上线下渠道纵横捭阖、全力出击。

在品质方面，蒙牛和雅士利在中国奶粉市场浸淫十余年，对中国的市场环境和消费者的需求非常了解。有理由相信，在蒙牛的推动下，贝拉米产品通过优化升级，将更加适应中国的大环境，更加适合中国消费者需要，推出一系列专为中国宝宝打造的高端有机奶粉。

服务方面，在“代购”时代，远在万里之外的贝拉米总部对于中国消费者没有实质性的“服务”可言。即便是在中国成立销售公司以后，贝拉米的服务网点、服务能力也无法与国内主流乳企相提并论。被蒙牛收入麾下后，贝拉米将共享蒙牛覆盖全国的庞大服务网络，在售后服务和消费者沟通能力方面，将获得质的剧变。

贝拉米：董事会一致支持收购

贝拉米公告称，公司的股权估值约为15亿澳元，不仅高于此前同类收购的估值水平，也高于贝拉米近期股价水平。与2019年9月13日收盘价8.32澳元相比，溢价为59％。与截至2019年9月13日的3个月成交量加权平均价格相比，溢价为54％。 

据现金收购估值，贝拉米企业估值为2019财年息税前利润（EBITDA）的30倍。 贝拉米的董事会一致建议，如果没有更优的交易条件，且结合参考独立专家的意见，股东投票支持该计划。

贝拉米将于10月14日向ASIC提收购计划，并将于10月29日举行第一次法庭听证会。如果一切按计划进行，该收购计划将于12月9日生效并于12月24日实施。

贝拉米隐患：奶粉配方尚未注册

值得注意的是，贝拉米一直是代工产品，其此前靠澳洲的百嘉工厂代工，但在2017年2月，美赞臣收购了百嘉。按照中国婴幼儿奶粉配方注册制要求，企业若没有工厂，就无法获得配方注册，这意味着贝拉米失去在中国市场销售的资格。万般无奈的贝拉米于2017年6月宣布，拟收购获得中国认监委注册的位于墨尔本的Camperdown Power Pty Ltd 。然而，就在收购宣布后的7月6日，被贝拉米收购的这家澳洲工厂却被暂停在华注册资格。直到2017年8月9日才获得中国认监委的恢复注册。

获得中国认监委的注册仅意味着贝拉米在中国有了获得3个系列9个奶粉配方注册并销售的机会。但直至今日，贝拉米奶粉配方注册仍然是遥遥无期。

上述原因也致使贝拉米目前在华销售只能“打插边球”，即只能以跨境购的方式进行销售，中国几乎所有的线下渠道均不能公开销售该品牌产品。众所周知，跨境购奶粉是属于个人消费行为，其产品无法像一般贸易进入中国市场的。

来源：跨境进口老歪