沙特阿拉伯蓬勃发展的风投行业下一步是什么？

沙特2030年愿景计划实施5年后，沙特阿拉伯的风险资本(VC)资金已升至历史最高水平，2020年，在88笔交易中筹集了1.519亿美元的投资。这标志着124%2018年至2020年期间，这一数字将大幅上升，远高于此前记录的仅790万美元的资金投入。

这种增长大部分可以追溯到2018年，当时政府试图赋予创业部门权力，放松外国直接投资(FDI)监管，并推出了两只基金基金--蒙沙阿特支持的沙特风险投资公司(SVC)和主权财富基金(PIF)旗下的Jada基金(Jada Fund Of Funds)。与此同时，移动运营商沙特电信公司也推出了5亿美元的STV基金，使其成为中东和北非地区最大的科技基金。

SVC首席执行官兼董事会成员纳贝埃尔·科沙克(Nabeel Koshak)表示：“我们的最终成功在于，拥有不同的风投公司，它们能够处理不同的部门、不同的阶段和不同的地理位置，从而确保它们确实填补了跨行业、跨阶段和跨地区的初创企业的融资缺口。”

SVC承诺向风投基金和初创公司投资10亿美元，迄今已投资17家风投公司和63家不同阶段和行业的初创企业，其中包括沙特最大的几家。EdTech平台正午学院。它还将其10%的资金用于天使网络。对于风投基金经理来说，SVC的“一个条件”是将部分投资分配给总部位于沙特的公司。

这种政府支持对于中国风险投资行业的发展至关重要。活跃的沙特风险投资公司，包括私营和政府，目前已达到40家，其中大多数风投位于中部和东部地区。

“美国有50年的时间投资于科技生态系统，如果不是更多的话。硅谷发明了风险资本主义，而在沙特，风险资本主义相对较新。但政府提供了大量支持，这开启了风投资产类别，并使其成为每个人都想进入的热门话题，例如，他们看到沙特的卡里姆(Careem)和贾赫兹(Jahez)。

利雅得风险投资商Flow Ventures创始人拉坎·塔什坎迪(Rakan Tashkandi)表示，政府的参与让投资者有信心“创业并支持生态系统”。

你可以看到很多家族公司和企业都想加入潮流，这是一件好事，它显示出信心和前进的道路，“他补充说。

尽管沙特风投在试图在当地注册公司时仍面临着复杂的监管过程，但据Koshak称，政府机构正在努力更新、甚至放松监管框架，以满足初创企业和风投的需求，这有助于沙特赶上其他风险市场参与者。

所有这些都使沙特阿拉伯的创业生态系统受益，它已成为梅纳地区增长最快的风险市场。去年4月，沙特的初创公司提高了梅纳地区最高供资额，共计1.22亿美元在投资方面，最值得注意的是买入现在付款(BNPL)金融科技的担保。塔玛拉拥有一亿一千万美元的A系列由总部位于英国的Checkout.com牵头的一轮融资。

投资者的兴趣目前集中在金融技术(金融科技)领域，该行业从2018年注册的金融科技初创公司仅10家增长到2020年的155家。今年第一季度，总部位于沙特阿拉伯的金融科技初创公司筹集了超过1.27亿美元的资金，与去年同期相比大幅增长。2015-2020年金融科技在中国的初创企业筹集了2300万美元。

紧缺

然而，根据总部位于霍巴尔省的Hala Ventures的创始合伙人阿里·阿布沙德(Ali Abussod)的说法，尽管出现了这种增长，但仍缺乏风险投资和投资流向edtech和agritech等行业。

他说：“我不认为沙特有这么多的风投，是的，数量在增加，但如果我谈论的是供给与需求，我不会说市场已经饱和。”“市场仍然有点生机勃勃，你会发现某些行业受到刺激，因为投资者了解这些行业，而其他行业仍未得到资金支持。这产生了一个缺口，因为无论市场上有多少风投，仍不足以为每一家初创企业提供动力。”

增长阶段融资也存在短缺，因为围绕此类投资的监管框架可能开始变得复杂。

“有时，后期风投将要求其一些公司在特定司法管辖区注册，”koshak表示，他强调svc承认在后期融资方面的差距。SVC目前支持Hala Ventures和Rua增长基金，后者为规模扩大提供更大的门票规模。

据Koshak称，部分问题还在于各个行业缺乏交易流量，SVC正寻求通过为风险投资商提供资金来解决这一问题。

他表示：“我们支持支持交易流程创造的基金，例如支持加速器和创业工作室的基金，或任何有助于创造交易流量的项目，以在早期和后期提高风投的交易流量。”

超越沙特

随着沙特风投变得更加自信，关注梅纳地区及其它地区的交易，它们很可能在整个地区发挥更重要的作用。

在jada和svc的资助下，Hala Ventures专注于投资GCC、埃及和约旦，特别关注早期和成长阶段的投资回合。VC的投资组合目前拥有13家初创企业，分布在各个行业，其中包括总部位于沙特的金融科技创业公司Tamara、迪拜虚拟事件平台Eventtus和总部位于约旦的edtech平台Lamsa World。

“当我们决定推出这只基金时，我们的主要管辖范围和目标是GCC，但鉴于我们的履历和我们看到的情况，我们仍然相信，在交易流程、人才收购和其他因素方面，埃及和约旦将成为非常重要的参与者，”阿布斯索德表示。

对跨区域甚至国际融资的兴趣来自沙特阿拉伯政府实体的投资模式。沙特的国际投资在2017年仅占PIF管理资产(AuM)的3%，2021年跃升至30%，扩大到北美、拉丁美洲和欧洲等地区。Pif也是总部位于英国、专注于科技的软银愿景基金(SoftbankVision Fund)的主要投资者，该基金是世界上最大的以科技为重点的风险资本基金，拥有450亿美元。

Koshak解释说，如果沙特初创企业的目标是成为高增长公司，那么它们在本土经济中的崛起不足以实现这种市场主导地位。因此，跨地区扩张是必要的，这已转化为当地风投需要放弃“以国家为中心”的基金，转而提供“以地区为中心”的投资。

“我认为这个行业的本质是跨国的，”Koshak说。“如果没有跨国活动，大多数风投公司都不会成功，因此普通合伙人和基金经理来自不同的国家，或者投资于这些基金的有限合伙人(LPs)来自不同的国家……我们看到其中一些基金实际上帮助沙特成长的公司在地区和全球范围内扩张，同时也帮助地区公司在沙特阿拉伯扩大规模。”

文丨小酋

图片丨网络