一夜归零：订单全撤、5万人下岗，发生了什么？

事实上，这家欧洲最大汽车制造商的困境远早于特朗普关税政策。早在美国政府去年对非本土车企挥动关税大棒之前，大众便已陷入三重夹击：欧洲本土市场增长陷入停滞、电动化转型投入高企难降，以及在华销量遭遇断崖式下滑。

财务数据早已敲响警钟。去年10月披露的财报显示，大众集团遭遇五年来首次季度亏损——2025年第三季度营收803.05亿欧元，同比微增2.3%，净亏损却高达10.72亿欧元，同比骤降约168.8%。

这一落差尤为刺眼。回顾2024年，大众集团全年净利润尚达1029.2亿元人民币（约合124亿欧元），盈利能力仅次于丰田，稳居全球车企第二把交椅。然而仅隔一年，便从"赚钱机器"跌入亏损泥潭。

宏观数据同样不容乐观。德国联邦统计局3月9日披露，经季节性与工作日调整后，今年1月德国工业新订单环比骤降11.1%，终结了此前连续四个月的回升势头。

这一跌幅创下近两年单月最大降幅，远超经济学家此前预估的4.5%降幅。与此同时，德国工业产出已连续第二个月萎缩。

深入分析可见，大型订单的剧烈波动是拖累1月数据的关键因素。由于2025年12月集中涌现大批大额订单，导致2026年1月数据呈现相对疲态。若剔除大型订单影响，1月工业新订单实际仅环比微降0.4%。

从需求结构来看，内外市场双双承压：1月德国本土新订单环比大跌16.2%，海外订单下滑7.1%。其中，欧元区及非欧元区市场分别贡献7.3%和7.1%的跌幅。

德国Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank首席经济师亚历山大·克鲁格指出，订单萎缩虽在预料之中，但跌幅之深仍超出市场预期。他判断，短期来看订单端难有起色，不过联邦政府新近出台的财政刺激计划有望在未来数月为经济注入持续动能。

德国联邦经济和能源部亦坦言，年初以来德国工业在需求与生产两端均显疲态。该部门特别警示，中东局势的溢出效应尚未充分体现在各项经济指标中，而国际原油及天然气价格已大幅攀升。在此情境下，德国工业原本期待的复苏势头面临明显的回调风险。