超级星期四：世界调息日！
12737今日被媒体喻为“超级星期四！中国央行发布“低调”降息工具TMLF、美国“如预期”发布年内第四次加息政策；日本和英国央行的调息政策正在准备发布中……
中国央行周三（19日）晚间发布声明称，将创设“定向中期借贷便利(Targeted Medium-term Lending Facility--TMLF)”，接受符合监管要求、并有潜力增加对小微企业信贷投放的银行的申请。这项工具的操作利率为3.15%，低于目前期限更短的工具利率。
随后，央行相关负责人就TMLF设定答记者问：
记者
创设定向中期借贷便利（TMLF）的主要考虑是什么？
央行创设TMLF，进一步加大金融对实体经济，尤其是小微企业、民营企业等重点领域的支持力度。
央行相关负责人
记者
定向中期借贷便利（TMLF）如何操作？
大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，如符合相关要求、获得央行资金后具备进一步增加小微企业民营企业贷款的潜力，可向中国人民银行提出申请……
央行相关负责人
记者
此次新增再贷款和再贴现额度1000亿元的主要考虑是什么？
根据前期再贷款和再贴现额度使用情况，中国人民银行继续加大再贷款和再贴现工具的支持力度，发挥其定向调控、精准滴灌功能，支持资本充足率达标、符合宏观审慎要求、监管合规的中小金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。
央行相关负责人
TMLF三大看点：
1、期限长，其操作期限为一年，但到期可续作两次，这样实际使用期限可达到三年，可持续性较强；
2、价格低，定向中期借贷便利利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%，有利于降低民营和小微企业的融资成本；
3、覆盖面广，符合条件的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行都可以申请。除了定向中期借贷便利外，人民银行还新增再贷款和再贴现额度1000亿元以支持中小金融机构继续扩大对小微企业、民营企业贷款。可以说，几乎全部金融机构都将得到资金支持。
专家解读
TMLF能否降低企业融资成本？
兴业研究分析师郭于玮表示，尽管2018年以来DR007中枢有所下降，但由于目前货币市场利率曲线偏陡峭、一般性存款较同业负债溢价高，资金利率向贷款利率的传导并不顺畅。在此背景下，央行推出TMLF，能够直接拉低1年期资金利率，一定程度上突破了利率传导的障碍，降低实体经济融资成本。
联讯证券首席经济学家李奇霖则表示，现有的MLF利率3.3%，相较于OMO和市场短端利率稍显偏高，政策利率曲线过于陡峭，一方面会打击银行与央行开展MLF的意愿;另一方面会阻碍无风险收益率的进一步下滑，不利于降低实体融资成本。
TMLF对人民币汇率的影响？
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，央行周三举措可视为结构性的定向降息。他表示，降低央行提供给商业银行的资金成本，而不是下调基准贷款利率，可以避免杠杆率反弹，并有助于稳定市场对人民币汇率的预期！
北京时间周四(20日)凌晨3点，美联储宣布加息，调升联邦基金利率至2.25%-2.50%区间，调整幅度为25个基点。这也是2015年12月启动本轮加息周期以来第九次加息，更是1994年以来首次在美国股市下跌时加息。
仅今年以来，美联储已分别于3月、6月、9月和12月各加息一次，每次25个基点，年内累计加息100个基点。
对于美联储稳步加息的政策，美国总统特朗普此前多次向美联储发声，呼吁央行要避免“再次犯错”。“我希望美联储人再次犯错前能读读今天的《华尔街日报》社论，”特朗普周二发推文称。“另外，别让市场变得比现在更缺少流动性了。感受下市场，不要光看那些毫无意义的数字。祝好运！”
专家解读
美联储加息对美股的影响
法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa：美联储的声明并不像预期的那样鸽派，并没有改变关于通胀预期的措辞，没有明确转向对经济数据的依赖，仅表示以渐进的方式实施进一步的“一些”加息，美联储基本上仍保持其紧缩的货币政策立场。
加拿大道明证券全球利率策略主管Priya Misra：美联储言论可能导致美债收益率曲线进一步走平，美联储的决定“相对于利率市场的预期而言偏于鹰派”，如果美股标普指数“崩溃”，美债可能上涨更多。
法国巴黎银行北美外汇策略主管Daniel Katzive：美元在美联储决议后上涨，此次加息没有显得“超级鸽派”，预计明年第一季度美国经济数据会好到足以让美联储再次加息，美元近期可能涨得“相当不错”。
Advisors资产管理董事长兼首席执行官Scott Colyer：在心理上，股票市场充满了恐惧，而恐惧会聚集力量，这是一种比贪婪更强烈的情感，“除了恐惧之外别无其他”。
美联储加息对A股的影响？
国内有券商表示，考虑到美联储在美股下降通道加息对市场情绪的负面冲击、短线包括A股在内的新兴市场难免也会受到冲击。
多国影响
美联储加息后，多国央行紧随其后：
沙特阿拉伯将关键利率上调25个基点 ；
阿联酋央行加息25个基点；
香港金管局也在今早宣布加息25个基点。
今日，日本央行与英国央行都将先后发布其货币政策决议。据市场预期，两方央行都将按兵不动。
日本方面，鉴于CPI增幅仍低，日本央行料将维持当前的超宽松政策。多数经济学家预测日本央行将维持-0.1%的利率不变。日本央行将警告经济增长面临的风险，而这将给未来加息前景蒙上阴影。
另外，英国央行方面，货币政策委员会料一致同意维持利率在0.75%不变，关注央行是否会提供有关明年加息的线索；由于英国脱欧引发政治混乱，投资者已减少对英国明年加息的押注。
文章内容来源于《中国基金报》、《彭博环球财经》、《金投网》、《外汇网》等相关报道。
今日被媒体喻为“超级星期四！中国央行发布“低调”降息工具TMLF、美国“如预期”发布年内第四次加息政策；日本和英国央行的调息政策正在准备发布中……
中国央行周三（19日）晚间发布声明称，将创设“定向中期借贷便利(Targeted Medium-term Lending Facility--TMLF)”，接受符合监管要求、并有潜力增加对小微企业信贷投放的银行的申请。这项工具的操作利率为3.15%，低于目前期限更短的工具利率。
随后，央行相关负责人就TMLF设定答记者问：
记者
创设定向中期借贷便利（TMLF）的主要考虑是什么？
央行创设TMLF，进一步加大金融对实体经济，尤其是小微企业、民营企业等重点领域的支持力度。
央行相关负责人
记者
定向中期借贷便利（TMLF）如何操作？
大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，如符合相关要求、获得央行资金后具备进一步增加小微企业民营企业贷款的潜力，可向中国人民银行提出申请……
央行相关负责人
记者
此次新增再贷款和再贴现额度1000亿元的主要考虑是什么？
根据前期再贷款和再贴现额度使用情况，中国人民银行继续加大再贷款和再贴现工具的支持力度，发挥其定向调控、精准滴灌功能，支持资本充足率达标、符合宏观审慎要求、监管合规的中小金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。
央行相关负责人
TMLF三大看点：
1、期限长，其操作期限为一年，但到期可续作两次，这样实际使用期限可达到三年，可持续性较强；
2、价格低，定向中期借贷便利利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%，有利于降低民营和小微企业的融资成本；
3、覆盖面广，符合条件的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行都可以申请。除了定向中期借贷便利外，人民银行还新增再贷款和再贴现额度1000亿元以支持中小金融机构继续扩大对小微企业、民营企业贷款。可以说，几乎全部金融机构都将得到资金支持。
专家解读
TMLF能否降低企业融资成本？
兴业研究分析师郭于玮表示，尽管2018年以来DR007中枢有所下降，但由于目前货币市场利率曲线偏陡峭、一般性存款较同业负债溢价高，资金利率向贷款利率的传导并不顺畅。在此背景下，央行推出TMLF，能够直接拉低1年期资金利率，一定程度上突破了利率传导的障碍，降低实体经济融资成本。
联讯证券首席经济学家李奇霖则表示，现有的MLF利率3.3%，相较于OMO和市场短端利率稍显偏高，政策利率曲线过于陡峭，一方面会打击银行与央行开展MLF的意愿;另一方面会阻碍无风险收益率的进一步下滑，不利于降低实体融资成本。
TMLF对人民币汇率的影响？
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，央行周三举措可视为结构性的定向降息。他表示，降低央行提供给商业银行的资金成本，而不是下调基准贷款利率，可以避免杠杆率反弹，并有助于稳定市场对人民币汇率的预期！
北京时间周四(20日)凌晨3点，美联储宣布加息，调升联邦基金利率至2.25%-2.50%区间，调整幅度为25个基点。这也是2015年12月启动本轮加息周期以来第九次加息，更是1994年以来首次在美国股市下跌时加息。
仅今年以来，美联储已分别于3月、6月、9月和12月各加息一次，每次25个基点，年内累计加息100个基点。
对于美联储稳步加息的政策，美国总统特朗普此前多次向美联储发声，呼吁央行要避免“再次犯错”。“我希望美联储人再次犯错前能读读今天的《华尔街日报》社论，”特朗普周二发推文称。“另外，别让市场变得比现在更缺少流动性了。感受下市场，不要光看那些毫无意义的数字。祝好运！”
专家解读
美联储加息对美股的影响
法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa：美联储的声明并不像预期的那样鸽派，并没有改变关于通胀预期的措辞，没有明确转向对经济数据的依赖，仅表示以渐进的方式实施进一步的“一些”加息，美联储基本上仍保持其紧缩的货币政策立场。
加拿大道明证券全球利率策略主管Priya Misra：美联储言论可能导致美债收益率曲线进一步走平，美联储的决定“相对于利率市场的预期而言偏于鹰派”，如果美股标普指数“崩溃”，美债可能上涨更多。
法国巴黎银行北美外汇策略主管Daniel Katzive：美元在美联储决议后上涨，此次加息没有显得“超级鸽派”，预计明年第一季度美国经济数据会好到足以让美联储再次加息，美元近期可能涨得“相当不错”。
Advisors资产管理董事长兼首席执行官Scott Colyer：在心理上，股票市场充满了恐惧，而恐惧会聚集力量，这是一种比贪婪更强烈的情感，“除了恐惧之外别无其他”。
美联储加息对A股的影响？
国内有券商表示，考虑到美联储在美股下降通道加息对市场情绪的负面冲击、短线包括A股在内的新兴市场难免也会受到冲击。
多国影响
美联储加息后，多国央行紧随其后：
沙特阿拉伯将关键利率上调25个基点 ；
阿联酋央行加息25个基点；
香港金管局也在今早宣布加息25个基点。
今日，日本央行与英国央行都将先后发布其货币政策决议。据市场预期，两方央行都将按兵不动。
日本方面，鉴于CPI增幅仍低，日本央行料将维持当前的超宽松政策。多数经济学家预测日本央行将维持-0.1%的利率不变。日本央行将警告经济增长面临的风险，而这将给未来加息前景蒙上阴影。
另外，英国央行方面，货币政策委员会料一致同意维持利率在0.75%不变，关注央行是否会提供有关明年加息的线索；由于英国脱欧引发政治混乱，投资者已减少对英国明年加息的押注。
文章内容来源于《中国基金报》、《彭博环球财经》、《金投网》、《外汇网》等相关报道。
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