集装箱船提速后，为什么只踩刹车？-海运的拐点

我觉得这是一个海运市场旺盛需求的一个拐点。

集装箱船的速度在 8 月份达到顶峰，此后逐渐回落

在炙手可热的货运市场中，集装箱船今年以更快的速度穿越世界各大洋。

来自英国数据提供商 VesselsValue 的最新船速统计数据揭示了收益的程度。数据还指出了一个令人惊讶且可能看跌的发展：集装箱运输公司刚刚踩下刹车。

为什么船会加速

在大宗商品运输中，当现货运费较高时，就像现在干货一样，运营商通过加快压舱物（空回程）航程赚更多的钱，这样他们就可以在南美和澳大利亚等地装载更多货物。当即期运费很低时，就像现在的原油油轮一样，人们并不急于回到波斯湾等地——特别是考虑到燃料价格急剧上涨，消费量随着速度呈指数增长。

在集装箱班轮运输中，有一个固定的时间表，或者应该有。航运公司带来的平均速度越慢，但仍能按时完成，它在燃料上的花费就越少，利润率就越高。

今年集装箱船速度较高的主要驱动因素是港口拥堵。在长滩和洛杉矶等港口停泊数天或数周的船只需要在最终卸货后返回亚洲以弥补损失的时间。

对于集装箱航运而言，与其说是运费上涨直接导致船舶行驶速度加快，就像商品航运一样，但更多是进口需求同时导致运费上涨和港口堵塞，后者导致集装箱船行驶回程速度更快。

航运巨头马士基 (Maersk) 的首席财务官帕特里克·詹尼 (Patrick Jany)在上周的电话会议上证实， 2021 年第三季度燃料成本上涨的部分原因是“由于整个供应链中断导致平均速度增加...... [as]试图减轻拥堵对负债的影响。”

回程推动速度提升

VesselsValue 为美国托运人提供了集装箱船速度数据以及所有商船的全球平均速度，包括集装箱船、油轮、散货船和气体运输船。

数据显示，集装箱船的航行速度远快于其他类型的船舶，截至 10 月，今年迄今为止的平均速度为 14.64 节，比所有商船 11.84 节的全球平均速度快 27%。

3 月至 8 月，全球集装箱船速度较 2020 年同期增长 4%。10 月速度较 8 月高点回落 1%。

如果集装箱船的速度受到港口拥堵的影响，船舶在回程航程上应比在前程航程上加快速度，因为它们试图赶上。亚洲-西海岸集装箱贸易航线的 VesselsValue 数据证实了这一趋势。

中国至西海岸前传航段的速度在过去两年一直保持相当稳定。推动这一增长的是西海岸到中国的回程航段，过去 12 个月与前 12 个月相比增长了 9%。

有几个月，西海岸-中国的回程速度实际上达到或超过了中国-西海岸前程段的平均速度。

东南亚与西海岸的贸易也出现了同样的模式。（VesselsValue 数据包括台湾和中国的一部分，从福建向南，在东南亚。）从 2020 年底开始，回程速度开始超过前程速度。

这种模式在西海岸和北亚（主要是日本和韩国）之间的贸易中再次重复：随着时间的推移，回程速度的提高推动了收益。

速度正在回落

在所有这些跨太平洋贸易中，无论是前程还是回程，速度都在过去一两个月内有所回落。

纵观全球数据，VesselsValue 按集装箱船的大小细分了平均速度——无论大小，最近至少出现了一些回调。

许多因素可能会影响船速。燃料成本可能是一个因素。

据 Ship & Bunker 称，在集装箱船速度回落的 9 月至 10 月期间，世界前 20 大港口的极低硫燃料油 (VLSFO) 价格上涨了近 20%。VLSFO 价格今年迄今上涨了 52%。

对于超大型集装箱船 (ULCV)，速度降低可能与前程有关。此类船只绝大多数部署在亚欧贸易中。根据数据提供商 Alphaliner 的说法，“在欧洲，一些大型船只通过从一个港口到另一个港口的低速航行来避免在锚地等待。”

最近几个月，亚洲也发生了几次与风暴相关的港口关闭，以及与 COVID 相关的供应链影响，以及就中国而言，电力短缺对制造业的负面影响。

但如果跨太平洋回程集装箱速度是由港口拥堵驱动的，为什么它们会放缓？洛杉矶/长滩的拥堵情况仍接近历史最高水平，截至周五，有 72 艘集装箱船被困在海上，与10 月 17 日创下的 80艘的记录相差不远。

中国停电并不能解释日本、韩国和东南亚的回程速度下降。此外，与来自更高运载量的运费收入相比，燃料成本的增长微不足道。

这提出了一个更为悲观的理论：需求可能会回落，至少是暂时的，因为现在进口将在假期准时到达的商品为时已晚。旺季的高峰期似乎已经过去。即期利率仍处于历史高位，但一些指数显示利率趋于平稳或温和回落。从理论上讲，回程速度较慢可能有助于支持速率。

德鲁里的每周集装箱运价评估在全球和上海-洛杉矶航线上均在 9 月份达到顶峰。上周，德鲁里的全球评估又下降了 5%，其上海-洛杉矶评估下降了 7%。

在船舶租赁市场，Alphaliner 租船指数自 2020 年 6 月以来首次下跌，受“过热”的短期市场利率下降拖累。

还有证据表明托运人进口预订有所放缓。FreightWaves 的 SONAR 平台具有海洋预订的专有数据。美国进口的预订数据显示自 9 月以来放缓，反映了即期费率、租船费率和速度数据的趋势。

个人看法就是，市场的旺盛需求再减弱，那么我只有减少供给，让市场让保持一个供不应求的状态，表面上我们互相竞争，但私底下我们一起狂欢。