家乐氏一拆为三，彻底转型专注全球零食业务！

上周，美国零食巨头家乐氏（Kellogg）宣布拆分为三家独立公司，主营零售、谷物和植物性食品这三项业务。这三家公司的临时名称分别是Global Snacking Co.（全球零食公司）、North America Cereal Co.（北美谷物公司）和Plant Co.（素食公司）。

家乐氏预计谷物业务可能是第一个分拆，其次是素食业务。两者预计都将在2023年底完成。这一分拆消息公布后，家乐氏股价一度涨超5%。

该计划是在家乐氏以27亿美元收购品客薯片十年后进行的。近年来，家乐氏一直在尝试转型，此次拆分标志着该公司更加聚焦于全球零食业务。

以下是家乐氏制定的详细免税分拆计划：

1)专注于各自不同的战略重点，制定最适合自身和市场的财务目标。

2)以更高的敏捷性和运营灵活性执行，更集中地分配资本和资源。

3)改善盈利增长前景。

4)植根于家乐氏的强大品牌价值观，塑造独特的企业文化。

◗ 全球零食公司

在全球零食公司的领导下，家乐氏的几个目标国际市场将保持不变——欧洲、拉丁美洲和亚太、中东和非洲(AMEA)。Steve Cahillane仍继续担任该公司的董事长兼CEO。

家乐氏称，全球零食公司的产品组合将以增长为导向，辅以更集中的资源和对世界级品牌建设、创新和国际扩张的关注，预计该业务将通过运营杠杆、收入增长管理、生产力和增加新兴市场规模来扩大利润率，成为比家乐氏更加强大的公司。

根据初步分配假设，2021年家乐氏的净销售额约为114亿美元，经调整后的EBITDA为20亿美元。其中近60%的净销售额来自全球零食业务，其他来自Pringles、Cheez-It、Pop-Tarts、Kellogg's Rice Krispies Treats、Nutri-Grain和RXBAR等品牌。

◗ 北美谷物公司

只有不到四分之一的净销售额来自北美谷物业务。Kellogg表示，北美谷物公司的拆分将为公司的欧洲、拉丁美洲和AMEA等市场提供规模性和连续性的增长。约10%的净销售额来自非洲的面条业务，其余不到其净销售额的10%来自冷冻早餐和Eggo品牌。

从地域上看，北美将占净销售额的不到一半，新兴市场占净销售额的30%，发达国际市场则占净销售额的20%以上。

与此同时，北美谷物公司将通过免税分拆分离为独立业务，以实现战略侧重和运营灵活性。此外，这家公司还将引导资金和资源用于释放增长，重新获得品类份额，恢复和扩大利润率。

在短期内，北美谷物公司将专注于供应中断后恢复库存、利润率和份额增长。从长远来看，它将通过增强其投资组合、运营能力和生产力来集中资源并加强业务。随着时间的推移，该业务预计将产生稳定的净销售额，利润率的提高将推动利润、现金流和投资资本回报率的增长。

该部门去年的销售额为3.4亿美元，利润为5000万美元。北美谷物公司的产品组合包括Kellogg's、Frosted Flakes、Froot Loops、Mini-Wheats、Special K、Raisin Bran、Rice Krispies、Corn Flakes、Kashi和Bear Naked等品牌。

◗ 素食公司

与此同时，素食公司也将通过免税分拆分离，但家乐氏似乎正在权衡包括并购交易在内的其他战略选择。预计接下来素食公司将利用晨星农场作为主打品牌，自20多年前被家乐氏收购以来，晨星农场一直在稳步发展，该品牌目前在北美市场中的冷冻素食/纯素食类别中拥有超高份额和家庭渗透率。

作为一家独立企业，素食公司将建立其强大的增长和盈利基础，通过在北美建立知名度和渗透率，加速国际扩张，将其资源和投资集中在强劲的品类前景上。

该部门去年的净销售额为3.4亿美元，收入为5000万美元。与北美谷物公司一样，该业务目前主要集中在北美市场。

家乐氏CEO Steve Cahillane表示：这三项业务均拥有巨大的独立潜力，拆分后能够让它们更好地追求特定的战略重点。家乐氏将利用其强大的资源和雄厚的实力帮助他们释放潜力。例如，北美谷物公司将不再需要与Pringles和Cheez-It等零食品牌竞争资本，这些零食品牌接下来将由增长更快、利润更高的全球零食业务接手。

近年来，其他消费品巨头也一直在努力精简其投资组合。例如，联合利华将其茶叶品牌出售给了CVC Capital Partners，而卡夫亨氏则出售了Planters花生和CrackerBarrel奶酪等品牌。

小编✎Irene/品牌方舟

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