AMZ123获悉，10月29日，安克创新发布2025年第三季度财报，营收与利润实现显著增长。

但在一连串漂亮的增长数字背后，安克远没有外界想的那么轻松……

财报数据显示，安克创新在前三季度表现依然强劲：营收达210.19亿元，同比增长27.79%；归母净利润19.33亿元，同比大增31.34%。即使扣除非经常性损益，也上涨了13.82%，达到14.83亿。

而从单季度表现来看，今年第三季度安克创新依然保持较高增速，第三季度营业收入达到81.52亿元，同比增长19.88%；归母净利润为7.66亿元，同比增长27.76%；不过扣非净利润表现稍逊，同比下降2.92%来到5.21亿元。

这份增长得益于其多元新品的推动。在充电储能领域，安克推出了新一代AnkerPrime系列产品，包括多款高功率充电设备，以适应用户在不同使用场景下的需求。此外，公司在智能安防、智能清洁及智能母婴等新兴产品线方面也持续丰富品类，提升产品体验。

据业内媒体爆料，今年9月安克在北美发售的移动储能电源2代（1024Wh），一个需要3000多人民币，刚发售一个月在亚马逊美国站就售出了4000+台。

除此之外，线上线下全渠道的协同发展也助力安克的高速增长。

据财报数据，前三季度安克线上渠道实现营收143.96亿，同比增长25.22%。其中，公司独立站收入同比翻倍，主要受益于高客单价及高技术含量品类占比的持续提升。同时公司积极入驻新平台，除亚马逊外的第三方线上平台收入占比持续提升。此外，线下渠道营收达66.23亿，同比大增33.76%，进一步印证了全渠道协同的成效。

从地域结构看，安克的境外市场营收占比依旧居高不下，前三季度营业收入达203.22亿元，增速达到28.01%。其中，欧洲市场表现最为亮眼，远超其他地区增速，成为带动整体增长的重要动力。

然而，亮眼的整体数据之下，第三季度单季的表现已透露出隐忧。 当季扣非净利润同比下滑2.92%，而经营性现金流净额更是由正转负，暴跌152.38%至-8.65亿元。

结合其财报及近期动态，主要有以下几点因素：

1、公司加大研发投入。财报显示，安克第三季度研发投入同步上调至7.51亿元，同比增长24.72%。可以看出，第三季度安克进一步加强对品牌势能和产品创新的布局力度。

2、工资和分红增多。据了解，今年8月安克斥资向608名核心员工授予限制性股票约420万股。从激励人员分布来看，安克本次激励对象除去1名董事和1位财务负责人外，其余606人均是核心技术及业务人员，可见安克创新对核心人才队伍的重视。

3、大规模召回。对于安克现金流为负，尽管安克官方仅解释为备货与员工支出增加。但AMZ123认为，屡次召回导致的库存积压、售后处理成本和资金损失同样是重要因素。

AMZ123获悉，10月21日，安克日本子公司宣布召回52.1万件存在起火隐患的移动电源和蓝牙音箱，直接损失约1.1亿元人民币。

主要包括41万件Anker PowerCore 10000移动电源与11万件Soundcore蓝牙音箱。这些产品于2022年12月至2025年10月间售出，召回原因是其锂离子电池在制造过程中可能混入了微小异物，存在导致内部短路甚至起火的风险。

此次日本召回并非孤立事件，过去16个月内，安克就已经多次陷入全球范围内的产品召回危机：

• 2024年6月，核心供应商安普瑞斯擅自变更电芯原料，就导致安克在国内首次召回71.3万件移动电源，损失超亿元。

  
  

• 2025年6月，问题升级，安克在美国首次召回115.8万个A1263充电宝，并伴随19起火灾报告。

  
  

• 就在此次日本召回前一月，该型号产品在美国二度召回48.1万个，事故已造成人身伤害与财产损失。

  
  

据统计，安克在过去16个月内经历了约10次大规模召回。仅充电宝品类就在全球累计召回235.2万个产品。若全部按全额退款处理，预计经济损失将高达4.32亿至5.57亿元，相当于其2024年净利润的15%—20%。

而频繁的召回不仅带来巨额直接损失，更对品牌信誉造成沉重打击。日本山田电机下架全部安克移动电源，美国亚马逊平台Anker品牌差评率飙升280%，直接导致核心产品搜索排名下跌15位以上，原本稳定的自然流量缩减40%。

那么作为昔日的“充电宝一哥”，安克为何会陷入如此频繁的召回危机？深挖其商业模式，隐患早已埋下。

2024年国内大规模召回的直接原因，是核心供应商安普瑞斯未经批准擅自变更电芯原材料，导致产品在使用过程中出现隔膜绝缘失效，埋下过热燃烧的安全隐患。

据了解，安克前三大电池供应商占据了其75%的采购份额，且均为依靠低价竞争的中小厂商。此次日本召回的声阔音箱，与罗马仕今年6月的问题产品共享同一电芯供应商安普瑞斯，形成了“一损俱损”的被动局面。

这一系列问题的背后，更是折射出安克“轻资产”商业模式的双面性。

AMZ123了解到，安克的经营模式建立在“重研发、轻生产”基础上。

据业内透露，安克90%以上产品依赖代工厂的“轻生产”模式，这成为质量管控的短板。这种模式虽然避免了自建工厂的重资产投入，却在质量监管上留下了真空地带。

业内人士分析，为维持高利润率，安克对供应商的成本控制极为严格，而供应商为保住微薄利润，往往被迫简化质检流程、混用次级原料，最终导致品控水平的持续下滑。

与此同时，安克引以为傲的“浅海战略”可持续性也有待考验：其在扫地机器人领域需要直面追觅、科沃斯等专业品牌，在3D打印市场要对标拓竹等头部企业，各业务线之间缺乏有效的技术共享与资源协同，实质上更像多个独立公司的组合。

在此背景下，赴港上市募资以解现金流之困，成为安克的重要出路。安克已于8月递交申请，拟募资50-60亿港元补充现金流、升级供应链。然而，接连不断的产品召回事件及其引发的品牌信任危机，无疑为其上市之路平添了最大的变数。

总而言之，安克创新的案例揭示了一个核心矛盾：在多元化与全球化高歌猛进的同时，供应链与品控体系的短板已成为其最大的增长阻力。

对于安克乃至整个跨境电商行业而言，如何在追求扩张速度与坚守产品质量之间找到平衡，是必须解决的核心课题。