关税阴影下的谨慎消费 l 2025 年美国消费者信心与支出趋势

2025 年美国消费者信心与支出趋势

2025年第一季度，全球贸易关税可能实施的消息公布后，市场和消费者都做出了强烈的反应。为了解关税如何影响美国消费者的担忧和消费行为，麦肯锡于 5 月份进行了针对性调研，结果发现，5月份消费者的净信心指数下降了 32%，相比一季度下降了 9%，尽管通胀仍是消费者最关注的问题，但关税问题迅速跃居第二位。

（麦肯锡：美国消费者关于影响个人消费的因素排名）

研究发现，尽管有关贸易协议的消息略显积极，美国市场的不确定性和波动性依然存在，消费者可能会采取多种个人财务策略来保护自己的钱包。

在美国，43% 的消费者表示价格上涨是他们最关心的问题，其次是关税政策。关税问题不仅在中国受关注，在美国媒体中也占据了大量篇幅，约 91% 的美国消费者曾在新闻中听到关于关税的报道或与他人讨论过这一话题。

(麦肯锡：美国消费者行为变化趋势）

大多数美国受访消费者表示，他们要么已经改变了自己的消费习惯，要么预计在不久的将来根据关税公告而改变消费习惯，即使关税影响尚未在商店货架上显现，但已经能看到不同世代的反应：Z 世代和千禧一代更倾向于改变消费习惯，而婴儿潮一代则似乎不愿改变，造成这些差异的一个可能性是，美国的婴儿潮一代原本就最不可能挥霍，因此即使经济不确定性增加，他们改变消费习惯的动力可能较小。

(麦肯锡：超过60%消费者预计在关税影响下会改变消费行为）

表示会进行消费降级的用户表示，他们将通过减少非必要物品的支出、购买更少的商品或转向更低价的品牌和产品来调整消费习惯。婴儿潮一代表示他们最有可能减少非必要支出，比所有年龄组的平均反应高出 12%。但 Z 世代的反应呈现相反趋势。

Z 世代更有可能在关税影响下购买二手商品，其比例比各年龄组的平均反应高出 7%，而婴儿潮一代则不太可能这么做。Z 世代可能以二手方式购买一些必需品，比如汽车等，因为新车的价格对于他们中的许多人来说可能难以负担。然而，即使预算允许非二手购买，Z 世代在服装等类别中对于二手商品的接受程度也更高。

(麦肯锡：低中收入人群更易在关税影响下改变消费行为）

根据调研结果，低收入与高收入消费者在节省支出上的方式也存在分歧。低收入群体更倾向于选择价格更低的品牌或产品，这一趋势比年收入超过 10 万美元的消费者高出 13%。收入更高的婴儿潮一代不太愿意改变消费习惯，而经济压力较大的婴儿潮一代则会在非必需品类上调整支出。

在不同的消费类别中，50% 的消费者表示，未来将推迟在可自由支配品类上的购买，如电子产品、配饰、珠宝和外出就餐等；而 40% 的消费者表示他们不会改变在必需品上的支出，包括杂货、维生素和补充剂以及汽油等。

美国消费者对与关税相关的新闻反应强烈，信心显著下降。关税已成为仅次于通胀的主要担忧，这促使许多消费者开始或至少考虑改变他们的消费习惯。随着贸易政策的不确定性持续存在，消费者在可自由支配支出方面可能会持续保持谨慎，并变得更加挑剔。