“中东热”背后的真实现状：投资、数字经济与本地化

2. 黎凡特：原意为“日出之地”，包括叙利亚、约旦、黎巴嫩等等国家，自古烽火连天，多灾多难；

中东目前最大的机会就在沙特阿拉伯。一方面是因为沙特作为整个海湾地区最大的经济体，占据地区经济一半以上，人口也超过60%，大凡在海湾地区做电商、游戏或直播的公司最终都会发现一多半用户来自于沙特。另一方面，自王储掌权以来，沙特所经历日新月异的变化与革新，至今也才不过六七年，还有许多蓝海值得探索。

沙特阿拉伯从建国起奉行相对保守的政治制度和宗教习俗。长久以来，外国人想要访问沙特只有商务签证和朝觐签证，前者办理时间很长、成本也较高，后者则是穆斯林的专门签证而且有配额。直到2019年，沙特启动了旅游签证和电子签的申请，才真正向普通外国游客开放她的真面目。

沙特世界文化遗产Al Ula，和约旦的佩特拉很像，都是古纳巴泰王国的遗迹，但明显更加有钱……

对于完全to C端的产品以及消费品来说，本地化也是强化其竞争优势的必由之路。虽然电商渗透已经快速提升，但是中东仍然有90%左右的消费发生在线下，甚至还有大量阿拉伯中产家庭漂洋过海来广州采购家具。个人有个想法但不一定对，没有线下存在的消费品其实称不上品牌，至多只能算电子贸易产品，在中东尤其如此。而进入线下，就不可能不与地产商、渠道商以及大型家族打交道。

此外，不同于许多民族国家的纯粹性，海湾地区存在大量的外籍人口，互联网用户分层是比较明显的。可能很多产品做了许久才发现服务的大多是当地的印巴外劳，而非真正的本土居民。阿联酋、卡塔尔、巴林、科威特等国家看上去人口百万或千万，但外籍人士的比例可达到70~80%不等。沙特阿拉伯约3400万人口，其中也有1000余万的外籍居民。当然这里并非说外劳就没有用户价值，相比于他们在母国的收入水平，海湾地区所给予的待遇依然是非常不错的。

有许多来自印度、巴基斯坦或孟加拉等国的家庭已经在此生根发芽数十年，甚至有的已经进入了当地企业高层或富豪榜。去过阿联酋的肯定会发现打交道的职业经理人有不少是印度人。在阿联酋做得比较好的创业公司里，大部分也不是阿联酋人，比如上面的Trukker就是由印度团队创立，还有从中国而来的iMile。

由于市场的特性，在海湾国家创业的企业比较容易获得本地的融资，甚至比较容易在业务上盈利。成也萧何，败也萧何。本地市场的竞争是不充分的，风险资本的生态也不那么成熟。

总体而言，尽管从政府层面鼓励颇多，但中东的创业氛围没有其他地区那么浓厚。对于本地年轻人来说，创业者被尊重，却不是那么好的人生道路选择（当下在中国，似乎也如是）。在海湾地区，年轻人里选择创业的，大多还是家底殷实的，或者已经通过亚马逊、Careem等企业锻炼了自己的能力，再或者就是由大企业或主权基金牵头孵化的内部创业。因此，项目数量并没有那么多。

那时候和同事以及朋友开玩笑，在中国可能扫一年都扫不完的互联网细分赛道，在中东一礼拜也就看完了。每一个新行业里，真正冒出来的竞争者可能也就那么些，而具备赢家气质的选项就是那两三个。

风险投资尤其如此。大家都知道海湾国家的石油财富积累颇厚，但大钱往往只投大项目。大部分创业公司并不在主权基金和大型PE的视野范围内。在中东的创投市场，早期还会有不少机构与个人参与（如500 Startups，MEVP，Beco，Wamda等等），后期也有大玩家等待，而中间的成长期阶段融资就成了一件费劲的事情。像STV这样规模达到数亿美元，单笔头寸在数千万美元的风险投资机构屈指可数。

2018年时，中东的工程规模达到了2万亿美元，但在创投上的资金还不到10亿美元。现在改观了一些，各国政府也主动参与了许多VC的创建与募资，不过类似于中美这样成批量的Growth VC似乎仍是奢望。

这就导致一些有意思的现象。一类是为求生存，做成了利润导向的生意，而不卷的竞争环境以及高客单价的市场也为生意提供了良好的土壤，比如烧钱模式的外卖O2O，在这个地区的净利润率也能超过20%；另一类是选择出售，聊过一些做得还行的项目，无法找到合适的风险投资人，由于大家对中东市场普遍不重视，去国际上融资也四处碰壁，最终不得不选择向本地的家族屈身，出售了控股权。因为本地的产业方比较富有且市场中不乏利润与现金流良好的资产，中东估计是全球几个比较活跃的并购市场之一。并购大约也是未来当地初创公司主要的退出渠道。

对于中国企业出海来说，互联网的创业潮已经是过去式。从互联网本身的用户增长逻辑而言，阿拉伯世界总计约4亿多人口，其中比较富有的海湾国家人口大约5000~6000万，可谓是老生常谈的低天花板。按国内部分美元VC的典型上会标准，“不够百倍”，没法看。然而在海湾地区，因为高收入高福利，所谓的高ARPU用户密度是很浓的，因此某些以大R用户驱动的互联网商业模式非常有潜力，而这些模式多数集中在娱乐、消费和金融科技相关领域。

如果把娱乐和消费行业单摘出来，中国企业在中东的互联网平台机遇确实已经所剩无几。诸如金融科技、电商、物流等等固然还有一些机会，但本地市场的高门槛阻拦了许多单纯只是想赚快钱的企业。想在中东寻找创业机会的团队，需要做好长期作战的准备。但诚如前文所述，基本上坚持下来，至少做成个利润可观的生意是非常有希望的。