“中东热”背后的真实现状:投资、数字经济与本地化

2. 黎凡特:原意为“日出之地”,包括叙利亚、约旦、黎巴嫩等等国家,自古烽火连天,多灾多难;


中东目前最大的机会就在沙特阿拉伯。一方面是因为沙特作为整个海湾地区最大的经济体,占据地区经济一半以上,人口也超过60%,大凡在海湾地区做电商、游戏或直播的公司最终都会发现一多半用户来自于沙特。另一方面,自王储掌权以来,沙特所经历日新月异的变化与革新,至今也才不过六七年,还有许多蓝海值得探索。
沙特阿拉伯从建国起奉行相对保守的政治制度和宗教习俗。长久以来,外国人想要访问沙特只有商务签证和朝觐签证,前者办理时间很长、成本也较高,后者则是穆斯林的专门签证而且有配额。直到2019年,沙特启动了旅游签证和电子签的申请,才真正向普通外国游客开放她的真面目。
沙特世界文化遗产Al Ula,和约旦的佩特拉很像,都是古纳巴泰王国的遗迹,但明显更加有钱……
01
地缘政治机遇:向东看、改革开放、面向未来的投资与本地化

对于完全to C端的产品以及消费品来说,本地化也是强化其竞争优势的必由之路。虽然电商渗透已经快速提升,但是中东仍然有90%左右的消费发生在线下,甚至还有大量阿拉伯中产家庭漂洋过海来广州采购家具。个人有个想法但不一定对,没有线下存在的消费品其实称不上品牌,至多只能算电子贸易产品,在中东尤其如此。而进入线下,就不可能不与地产商、渠道商以及大型家族打交道。
02
互联网创业与投资:回归到企业的盈利本质
此外,不同于许多民族国家的纯粹性,海湾地区存在大量的外籍人口,互联网用户分层是比较明显的。可能很多产品做了许久才发现服务的大多是当地的印巴外劳,而非真正的本土居民。阿联酋、卡塔尔、巴林、科威特等国家看上去人口百万或千万,但外籍人士的比例可达到70~80%不等。沙特阿拉伯约3400万人口,其中也有1000余万的外籍居民。当然这里并非说外劳就没有用户价值,相比于他们在母国的收入水平,海湾地区所给予的待遇依然是非常不错的。
有许多来自印度、巴基斯坦或孟加拉等国的家庭已经在此生根发芽数十年,甚至有的已经进入了当地企业高层或富豪榜。去过阿联酋的肯定会发现打交道的职业经理人有不少是印度人。在阿联酋做得比较好的创业公司里,大部分也不是阿联酋人,比如上面的Trukker就是由印度团队创立,还有从中国而来的iMile。

由于市场的特性,在海湾国家创业的企业比较容易获得本地的融资,甚至比较容易在业务上盈利。成也萧何,败也萧何。本地市场的竞争是不充分的,风险资本的生态也不那么成熟。
总体而言,尽管从政府层面鼓励颇多,但中东的创业氛围没有其他地区那么浓厚。对于本地年轻人来说,创业者被尊重,却不是那么好的人生道路选择(当下在中国,似乎也如是)。在海湾地区,年轻人里选择创业的,大多还是家底殷实的,或者已经通过亚马逊、Careem等企业锻炼了自己的能力,再或者就是由大企业或主权基金牵头孵化的内部创业。因此,项目数量并没有那么多。
那时候和同事以及朋友开玩笑,在中国可能扫一年都扫不完的互联网细分赛道,在中东一礼拜也就看完了。每一个新行业里,真正冒出来的竞争者可能也就那么些,而具备赢家气质的选项就是那两三个。
风险投资尤其如此。大家都知道海湾国家的石油财富积累颇厚,但大钱往往只投大项目。大部分创业公司并不在主权基金和大型PE的视野范围内。在中东的创投市场,早期还会有不少机构与个人参与(如500 Startups,MEVP,Beco,Wamda等等),后期也有大玩家等待,而中间的成长期阶段融资就成了一件费劲的事情。像STV这样规模达到数亿美元,单笔头寸在数千万美元的风险投资机构屈指可数。
2018年时,中东的工程规模达到了2万亿美元,但在创投上的资金还不到10亿美元。现在改观了一些,各国政府也主动参与了许多VC的创建与募资,不过类似于中美这样成批量的Growth VC似乎仍是奢望。
这就导致一些有意思的现象。一类是为求生存,做成了利润导向的生意,而不卷的竞争环境以及高客单价的市场也为生意提供了良好的土壤,比如烧钱模式的外卖O2O,在这个地区的净利润率也能超过20%;另一类是选择出售,聊过一些做得还行的项目,无法找到合适的风险投资人,由于大家对中东市场普遍不重视,去国际上融资也四处碰壁,最终不得不选择向本地的家族屈身,出售了控股权。因为本地的产业方比较富有且市场中不乏利润与现金流良好的资产,中东估计是全球几个比较活跃的并购市场之一。并购大约也是未来当地初创公司主要的退出渠道。
对于中国企业出海来说,互联网的创业潮已经是过去式。从互联网本身的用户增长逻辑而言,阿拉伯世界总计约4亿多人口,其中比较富有的海湾国家人口大约5000~6000万,可谓是老生常谈的低天花板。按国内部分美元VC的典型上会标准,“不够百倍”,没法看。然而在海湾地区,因为高收入高福利,所谓的高ARPU用户密度是很浓的,因此某些以大R用户驱动的互联网商业模式非常有潜力,而这些模式多数集中在娱乐、消费和金融科技相关领域。
如果把娱乐和消费行业单摘出来,中国企业在中东的互联网平台机遇确实已经所剩无几。诸如金融科技、电商、物流等等固然还有一些机会,但本地市场的高门槛阻拦了许多单纯只是想赚快钱的企业。想在中东寻找创业机会的团队,需要做好长期作战的准备。但诚如前文所述,基本上坚持下来,至少做成个利润可观的生意是非常有希望的。
03
To G:数字化转型与互联网本地治理



2. 黎凡特:原意为“日出之地”,包括叙利亚、约旦、黎巴嫩等等国家,自古烽火连天,多灾多难;


中东目前最大的机会就在沙特阿拉伯。一方面是因为沙特作为整个海湾地区最大的经济体,占据地区经济一半以上,人口也超过60%,大凡在海湾地区做电商、游戏或直播的公司最终都会发现一多半用户来自于沙特。另一方面,自王储掌权以来,沙特所经历日新月异的变化与革新,至今也才不过六七年,还有许多蓝海值得探索。
沙特阿拉伯从建国起奉行相对保守的政治制度和宗教习俗。长久以来,外国人想要访问沙特只有商务签证和朝觐签证,前者办理时间很长、成本也较高,后者则是穆斯林的专门签证而且有配额。直到2019年,沙特启动了旅游签证和电子签的申请,才真正向普通外国游客开放她的真面目。
沙特世界文化遗产Al Ula,和约旦的佩特拉很像,都是古纳巴泰王国的遗迹,但明显更加有钱……
01
地缘政治机遇:向东看、改革开放、面向未来的投资与本地化

对于完全to C端的产品以及消费品来说,本地化也是强化其竞争优势的必由之路。虽然电商渗透已经快速提升,但是中东仍然有90%左右的消费发生在线下,甚至还有大量阿拉伯中产家庭漂洋过海来广州采购家具。个人有个想法但不一定对,没有线下存在的消费品其实称不上品牌,至多只能算电子贸易产品,在中东尤其如此。而进入线下,就不可能不与地产商、渠道商以及大型家族打交道。
02
互联网创业与投资:回归到企业的盈利本质
此外,不同于许多民族国家的纯粹性,海湾地区存在大量的外籍人口,互联网用户分层是比较明显的。可能很多产品做了许久才发现服务的大多是当地的印巴外劳,而非真正的本土居民。阿联酋、卡塔尔、巴林、科威特等国家看上去人口百万或千万,但外籍人士的比例可达到70~80%不等。沙特阿拉伯约3400万人口,其中也有1000余万的外籍居民。当然这里并非说外劳就没有用户价值,相比于他们在母国的收入水平,海湾地区所给予的待遇依然是非常不错的。
有许多来自印度、巴基斯坦或孟加拉等国的家庭已经在此生根发芽数十年,甚至有的已经进入了当地企业高层或富豪榜。去过阿联酋的肯定会发现打交道的职业经理人有不少是印度人。在阿联酋做得比较好的创业公司里,大部分也不是阿联酋人,比如上面的Trukker就是由印度团队创立,还有从中国而来的iMile。

由于市场的特性,在海湾国家创业的企业比较容易获得本地的融资,甚至比较容易在业务上盈利。成也萧何,败也萧何。本地市场的竞争是不充分的,风险资本的生态也不那么成熟。
总体而言,尽管从政府层面鼓励颇多,但中东的创业氛围没有其他地区那么浓厚。对于本地年轻人来说,创业者被尊重,却不是那么好的人生道路选择(当下在中国,似乎也如是)。在海湾地区,年轻人里选择创业的,大多还是家底殷实的,或者已经通过亚马逊、Careem等企业锻炼了自己的能力,再或者就是由大企业或主权基金牵头孵化的内部创业。因此,项目数量并没有那么多。
那时候和同事以及朋友开玩笑,在中国可能扫一年都扫不完的互联网细分赛道,在中东一礼拜也就看完了。每一个新行业里,真正冒出来的竞争者可能也就那么些,而具备赢家气质的选项就是那两三个。
风险投资尤其如此。大家都知道海湾国家的石油财富积累颇厚,但大钱往往只投大项目。大部分创业公司并不在主权基金和大型PE的视野范围内。在中东的创投市场,早期还会有不少机构与个人参与(如500 Startups,MEVP,Beco,Wamda等等),后期也有大玩家等待,而中间的成长期阶段融资就成了一件费劲的事情。像STV这样规模达到数亿美元,单笔头寸在数千万美元的风险投资机构屈指可数。
2018年时,中东的工程规模达到了2万亿美元,但在创投上的资金还不到10亿美元。现在改观了一些,各国政府也主动参与了许多VC的创建与募资,不过类似于中美这样成批量的Growth VC似乎仍是奢望。
这就导致一些有意思的现象。一类是为求生存,做成了利润导向的生意,而不卷的竞争环境以及高客单价的市场也为生意提供了良好的土壤,比如烧钱模式的外卖O2O,在这个地区的净利润率也能超过20%;另一类是选择出售,聊过一些做得还行的项目,无法找到合适的风险投资人,由于大家对中东市场普遍不重视,去国际上融资也四处碰壁,最终不得不选择向本地的家族屈身,出售了控股权。因为本地的产业方比较富有且市场中不乏利润与现金流良好的资产,中东估计是全球几个比较活跃的并购市场之一。并购大约也是未来当地初创公司主要的退出渠道。
对于中国企业出海来说,互联网的创业潮已经是过去式。从互联网本身的用户增长逻辑而言,阿拉伯世界总计约4亿多人口,其中比较富有的海湾国家人口大约5000~6000万,可谓是老生常谈的低天花板。按国内部分美元VC的典型上会标准,“不够百倍”,没法看。然而在海湾地区,因为高收入高福利,所谓的高ARPU用户密度是很浓的,因此某些以大R用户驱动的互联网商业模式非常有潜力,而这些模式多数集中在娱乐、消费和金融科技相关领域。
如果把娱乐和消费行业单摘出来,中国企业在中东的互联网平台机遇确实已经所剩无几。诸如金融科技、电商、物流等等固然还有一些机会,但本地市场的高门槛阻拦了许多单纯只是想赚快钱的企业。想在中东寻找创业机会的团队,需要做好长期作战的准备。但诚如前文所述,基本上坚持下来,至少做成个利润可观的生意是非常有希望的。
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To G:数字化转型与互联网本地治理





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12-26 周五











