欧盟批准京东收购欧洲零售巨头！附加三项条件，仓储物流须向竞争对手开放

当地时间11月3日，欧盟委员会依据《外国补贴条例》（FSR），附条件批准京东收购德国消费电子零售商Ceconomy AG的交易，交易股权价值约22亿欧元。

欧盟要求京东履行三项承诺，包括集团内部交易遵循市场条件，以及向第三方零售商提供与Ceconomy同等条件的仓储物流和技术服务。相关承诺有效期为10年。

此次批准为交易扫清了最后一项主要监管障碍。京东计划于11月12日前完成收购。

根据此前公布的交易方案，京东通过全资间接子公司JINGDONG Holding Germany GmbH发起自愿公开现金收购要约，以每股4.60欧元收购Ceconomy股份，对应股权价值约22亿欧元。

要约结束后，京东直接取得Ceconomy约59.8%的股本及表决权。结合创始家族Kellerhals旗下Convergenta的持股安排，双方相关股份合计约85.2%。

Ceconomy总部位于德国杜塞尔多夫，是欧洲主要消费电子及家电零售集团，旗下拥有MediaMarkt、Saturn和MediaWorld等品牌，在欧洲运营超过1000家门店，员工约5万人，年营收约240亿欧元。其业务覆盖电脑、手机、家用电器、智能家居等商品，拥有覆盖多个欧洲国家的线上销售渠道及实体门店网络。

此次收购将使京东获得成熟的欧洲本土零售渠道，并为其仓储物流、供应链管理及数字化运营业务在欧洲的发展提供新的市场基础。

根据欧盟委员会公布的批准决定，京东与Ceconomy须履行以下三项承诺：

第一，集团内部交易遵循市场条件。 京东与Ceconomy之间的集团内部交易，包括京东向Ceconomy提供的融资，必须按照市场条款进行。

第二，仓储物流服务实行同等待遇。 京东向第三方零售商提供仓储及物流服务时，须采用与向Ceconomy提供服务相同的条件。

第三，技术服务实行同等待遇。 京东向第三方提供技术服务时，同样须采用与向Ceconomy提供服务相同的条件。

上述承诺有效期为10年，由独立受托人在欧盟委员会监督下监控执行。 欧盟委员会的批准以交易双方全面履行相关承诺为条件。

此次交易于2026年4月17日向欧盟委员会申报，欧盟委员会于5月28日依据《外国补贴条例》启动深入调查。

欧盟委员会调查认为，京东获得了来自中国的优惠融资、税收激励及补助等形式的补贴，相关支持可能对欧盟内部市场竞争造成扭曲。

委员会指出，部分补贴支持了京东的物流和技术能力，而这些能力将在交易完成后提供给Ceconomy。同时，相关补贴可能增强双方在欧盟市场的融资能力，使其能够采取更激进的定价策略，对其他市场参与者形成竞争压力。

在征求市场参与者意见后，京东与Ceconomy进一步加强了集团内部交易及融资方面的承诺，并调整了向第三方提供物流和技术服务的相关条件。

欧盟委员会最终认定，相关承诺能够有效解决外国补贴引发的竞争担忧，防止京东向Ceconomy进行交叉补贴，并消除受补贴支持的物流和技术能力可能带来的竞争优势。

此次交易是欧盟《外国补贴条例》下涉及中国企业收购欧洲大型零售集团的重要案例。该条例自2023年7月12日起适用，允许欧盟委员会审查第三国补贴对欧盟市场竞争的影响，并对符合条件的并购交易提出补救要求。