外汇NDF交易付款模式是什么？
2024-11-21 20:01145
1. 无本金交割外汇远期交易简介
无本金交割外汇远期交易（Non-Delivery Forward，NDF）是一种特殊的远期外汇交易模式，属于离岸金融衍生品交易，常被用于有外汇管制的国家货币。
2. 交易模式与特点
银行、金融机构作为中介，供求双方因对汇率看法不同而签订非交割的远期交易合约。人民币的非交割远期合约交易活跃，其兴起源于内地限制非居民参与人民币远期市场且缺少真正意义上的外汇远期市场，同时涉外业务主体有大量规避汇率风险需求。它不要求交易者有真实贸易背景，境外离岸市场上的人民币/美元 NDF 合约到期时采用美元净额结算，对投资者而言是成本较低、准入标准宽松的外汇衍生品工具。
3. 发展历程
人民币 NDF 交易始于 1996 年左右，新加坡和香港是主要市场，其行情反映国际社会对人民币汇率预期。参与者包括需求主体（如跨国公司、内地企业、国际对冲基金）和做市商（大型商业银行及投资机构）。初期发展缓慢，2002 年后交易逐渐活跃，2008～2009 年高峰时每日成交量达 100 亿美元左右，交易量和价格波动大于境内远期外汇市场。
4. 重大转折与现状
2009 年和 2010 年前后是重大转折期，国务院批准跨境贸易人民币结算试点，境外个体可通过多种渠道进入内地市场或获取内地价格，CNH 市场随之启动。随着 CNH 市场建立和发展，多种可交割的离岸人民币产品出现，人民币离岸 NDF 市场不断萎缩，现每日成交量约 8 亿美元，但仍有一定存在空间，在特定情况下金融机构仍有需求。
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