运费狂吃利润！华东大卖9个月近80亿
此前，华东家居大卖恒林股份发布2024年三季度业绩报告。2024年前9个月，公司营收接近80亿元！但是，由于运费高居不下等原因，净利润却不增反降。
市场规模
根据Statista预测数据，到2023年全球家具市场规模将达到7700亿美元，预计在2023年至2027年间保持5.31%的年复合增长率，2027年全球家具市场总价值预计将增长至8668.7亿美元。其中，2023年欧洲家具市场规模预计达到2362亿美元，同比增长12.50%，2023年至2027年间年复合增长率达 3.34%。2023年美国家具市场规模预计达到2527亿美元，同比增长7.43%，未来5年美国市场总规模或将突破3000亿美元。
2022年，全球办公家具市场规模为608亿美元，预计到2028年市场规模将增长至774亿美元，复合增长率约为4.05%。
根据美国商务部数据显示，2023年美国电商销售额为1.2万亿美元，同比增长 7.6%。根据eMarketer数据，2023年美国电商渗透率为15.6%，有望在2027年上升至20.6%，伴随美国、欧洲等发达国家电商渗透率的持续提升，将为中国跨境电商行业发展创造良好机遇和增长空间。
品牌，渠道与供应链
恒林股份成立于1998年，总部位于中国椅业之乡浙江省湖州市安吉县。2017 年11月，恒林股份在上交所主板挂牌上市。经过二十多年的技术积淀和市场积累，公司在办公家具制造领域占据较高的市场份额，特别是在办公椅、电脑椅制造和出口方面，市场占有率和综合竞争实力位列办公家具行业第一梯队。
恒林股份在瑞士的子公司LO，是瑞士领先的专业办公环境解决方案提供商及办公家具制造商，为客户提供办公家具的设计、研发、制造和集成一体化办公环境解决方案，还可提供声学、美学设计组合型的办公环境解决方案，“LO”品牌在办公家具市场享有较高的品牌知名度，平均每年为30万平方米的空间提供办公环境解决方案，以 26%的市场占有率位居行业第一，是瑞士全方位办公环境服务领导品牌。
业务模式上，恒林股份过往一直深耕OEM/ODM代工业务，与IKEA、NITORI、SHAW、Li&Fung、Office Depot、Staples、HomeDepot等国际行业知名客户群体建立了长期稳定合作关系，并多次被评为优质供应商，积累了丰富的海外客户资源和国际销售经验。
从2023年开始，恒林股份大力发展OBM自有品牌业务。过去一年，公司OBM业务营业收入占比已达到总营业收入的40.96%。而今年上半年，跨境电商营业收入为16.86亿元，同比增加了11.92 亿元，同比增幅240.89%。
恒林股份公司现在内部目前整合资源倾斜至爆发性更强的跨境电商业务，销售渠道包括Amazon、Wayfair、Walmart等美国线上零售平台以及TikTok、TEMU等国内出海电商平台。通过TikTok平台强大的内容营销算法，结合团队设计的产品应用场景，借助网络达人受众粉丝影响力，将公司产品更直观地触达终端消费者。2023年年报提到，恒林股份2023年度在TikTok平台实现家居类目第一的销量。电商业务整个盘子在2023年实现营业收入16.21亿元，同比增长60.50%。
恒林股份旗下的NOUHAUS品牌，定位是时尚、智能、健康的家庭座具品牌，在亚马逊上已跻身畅销家居产品品牌。
在沃尔玛，NOUHAUS同样有着不错的表现。
供应链端，采用先进智能制造技术打造自动化产线，引进码垛机器人、分拣机器人、焊接机器人等自动化设备，逐步实现自动分拣、自动包装、自动底盘装配等项目。同时，公司建设全自动化立体仓库，并配备数字智能总控台，实现后台制造全流程信息化、 数字化、智能化和可视化；在保证产品质量、优化生产工艺的同时，充分发挥规模化生产优势， 提升公司供应链智能运营水平。
为了实现高效协同的全球化市场销售，恒林股份正积极推进全球化产能布局，目前在国内、越南、 瑞士等地都建有生产基地，一边扩大总体产能，实现客户需求快速响应，灵活交付，一边也为公司持续获取订单提供了有力支持。公司充分复刻累积多年的生产运营模式，以及品质管理、交付管理等管理经验，打造各生产基地的独立运营水平，尤其是海外生产基地，提升整体运营效率。
同时，为了提高配送效率，公司在美国新泽西州等5大区域设立面积合计约 35万平方米的仓储配送中心，精准覆盖终端消费者产品配送范围，不断提高终端销售配送时效，降低跨境物流运输成本。
财务数据
2023年全年，恒林股份实现营业收入81.95亿元，同比增长25.78%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.35亿元，同比下降27.32%。
公司一年卖出办公椅近1000万个，软件家具约200万个。
2024年前三季度，恒林股份实现营业收入78.11亿元，同比增长35.24%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.64亿元，同比下降21.9%。经营活动产生的现金流量净额7.51亿元，同比增长105.18%。
结合公司的半年报及三季报，公司将利润下降等原因，归结为：
- 为提升市场份额，增加新品推广营销费
- 同期汇兑亏损同比增加
- 上年同期固定资产处置利得(土地厂房征收补偿款)2817.86 万元，本报告期内无
- 报告期内的海运费同比上涨
- 新增2024股份支付费用999.96万元
家居大货类卖家，现在都开始加大力度，投入TikTok、沃尔玛等新兴平台，恒林股份曾被评为TikTok家居类目第一卖家。过去一年，由于运费等原因，大货类卖家利润普遍被侵蚀严重。相信新的一年，加大沃尔玛等渠道的投入，财务端降本增效，会是很多大货卖家的主旋律。
