汇率风险管理能力正成为企业出海盈利关键点？

华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜现场分享了她对于近期人民币汇率走势的分析与未来走势的展望。

在张瑜看来，未来人民币汇率市场呈现“短贬中稳”的概率较高，出现极端风险概率很低，原因在于市场并未形成强烈的单边波动惯性，而且央行的汇率政策工具非常丰富。

后续，汇率走势的大方向要看两个矛盾的演变：一是出口回落（利空汇率）和内需稳增长（利多汇率）之间的矛盾；二是外部风险偏好回落（利空汇率）和内部风险偏好回升（利多汇率）之间的矛盾。

同时，张瑜认为，针对短期内汇率市场走向需要重点关注以下因素：

随着人民币汇率双向波动弹性加大，对于外贸企业而言，尤其需要树立风险中性理念、做好汇率风险管理，提升“汇商”，因为汇率波动将直接影响企业的经营利润。

PingPong首席外汇产品专家牛纳庆，分析了某跨境电商上市公司的财报，数据显示，该公司2014-2021年累计汇兑损失近1.4亿人民币，约4%的净利润被汇兑损失所侵蚀。通过开展套期保值业务，2021年该公司财务费用得以大幅下降，避免了超过5800万元的汇兑损失。

由此，PingPong外汇产品专家指出，“管好汇兑损失是管好净利润的重要组成部分，稳定的财务报表是财务给公司创造价值的重要方式”。同时他也提醒，企业汇率风险管理的原则应该是科学和动态的，要树立“风险中性”理念，正确看待汇率波动和套保操作带来的损益。

近年来，监管层面多次强调企业汇率风险管理的必要性，并倡导“风险中性”理念。人民银行5月9日发布《2022年第一季度中国货币政策执行报告》，再次提及要引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，完善企业汇率风险管理服务，指导金融机构基于实需原则和风险中性原则积极为中小微企业提供汇率避险服务，降低企业避险保值成本，加强自身外汇业务风险管理，维护外汇市场平稳健康发展。

由于汇率风险管理本身的复杂性和专业性门槛较高，不少企业在操作套期保值的过程中，易陷入制度不成熟、策略不精准等困境。PingPong外汇产品专家建议，企业开展汇率风险管理，可大致遵循以下四个步骤：

“小企业风险承受能力更差，更要防范汇率波动风险。” PingPong外汇产品专家指出，外贸企业切勿将套保产品当成“赌博玩具”，并应该根据自身需要和风险承受能力选择合适的产品。

PingPong作为全球跨境贸易数字化服务商，业务已遍布200余个国家和地区，支持数十种主流币种交易，为全球商户提供跨境收款、外贸B2B收付、全球收单等产品，对全球外汇市场和行情有长期观察和深刻认知。基于此，今后公司将在日常服务过程中，充分提示客户关注全球汇率走势，积极宣传“风险中性”理念，倡导客户开展汇率风险管理工作。同时，PingPong下属香港子公司也将分别在香港证监会3号牌及MSO牌照项下，为香港当地客户提供一站式汇率避险产品和服务。

此外，随着全球数字经济时代的加速到来，出海企业除加强“汇商”外，迫切需要应对的还包括产业链、供应链、价值链的数字化变革，但受限于成本、技术、风控等多维挑战，跨境电商、中小外贸企业、新经济主体等仍需要有效的补充工具和解决方案。以服务跨境而生的PingPong，将充分关注和捕获数字贸易的发展趋势，优化重构更多元、敏捷的数字化解决方案，通过生态开放措施，全面赋能出海企业实现数字化转型，更好地参与全球贸易市场，提升竞争优势。