惊！一年蒸发3亿！深圳大卖净利暴跌超60%

“对顶级大卖而言，少赚就是亏”，这句扎心总结，正是跨境电商老牌大卖傲基股份2025年的真实写照。

近日，傲基发布2025年盈利警告，预计全年归母净利润仅1.5亿-2亿元，较2024年的5.04亿元同比下滑60.3%-70.2%，净利润一年缩水超3亿元。

消息一出便引发资本市场震荡，截至发稿，公司市值仅为20.35亿港元。

• 业绩落差：标杆企业的利润 “腰斩”

傲基股份成立于2010年，专注家具家居类产品在线零售，依托亚马逊、沃尔玛等第三方平台开拓海外市场，物流解决方案业务亦是核心收入来源。

2024年11月，傲基登陆港交所，跻身百亿营收俱乐部，成为跨境电商行业公认的标杆企业。

然而短短一年，这家老牌大卖便遭遇利润 “腰斩式” 下滑，其背后的遭遇多重叠的冲击。

面对显著的业绩波动，傲基在公告中明确了四大核心影响因素，每一项都直击企业盈利核心：

1. 关税突变，成本承压

美国是傲基核心市场，2025年美国加码关税，针对家具家居、家电等傲基主力品类发起关税补缴和反倾销调查，直接导致公司毛利率从34.2%骤降至28.6%，盈利空间被大幅压缩。

2. 孵化烧钱，利润稀释

受2021年亚马逊封号事件影响，傲基决心摆脱单一平台依赖。2025年，公司重点布局独立站、搭建AI运营体系，并孵化智能家居、大健康等新品类。尽管上半年研发投入同比大涨40%至1.8 亿元，但新业务营收贡献不足5%，尚未形成盈利能力，反而拖累整体利润。

3. 重资产反噬，规模缺位

为强化供应链，傲基持续加码海外仓布局，2024年末已在欧美拥有33个仓库，2025年进一步新增租赁仓库。但使用权资产摊销导致营业成本激增，对应订单量与收入增长未能同步跟上，重资产反而沦为盈利负担。

4. 自配送亏损，成本高企

2025年新启动的自配送业务，因初期单量不足、订单密度低，配送与分拣成本居高不下，陷入持续亏损，进一步加剧利润压力。

• 行业镜像：从红利到内卷的转型之困

事实上，傲基的困境并非个例。作为曾经 “华南城四少” 之一，其发展历程正是中国跨境电商行业的缩影——借平台红利崛起，遇挫折后艰难转型。

早期高度依赖亚马逊的模式，在封号事件后暴露致命短板，促使傲基走上全链路转型之路，而这条道路本就充满巨额投入与利润牺牲。

傲基踩过的坑，更是当下整个跨境电商行业的集体困境：曾经，依托中国供应链红利与海外平台流量红利，卖家粗放式铺货、盲目扩规模就能实现高速增长；但如今行业底层逻辑已变，全球贸易摩擦加剧、欧美消费市场疲软、赛道内卷升级，同质化竞争与价格战愈演愈烈，运费、仓储等刚性成本持续上涨，曾经的红利空间已所剩无几。

傲基2025年的业绩承压，不仅是企业自身的转型阵痛，更给整个跨境电商行业上了生动且深刻的一课，其影响远超企业自身，推动全行业重构发展逻辑。

从行业影响来看，傲基的案例警示所有卖家：跨境电商野蛮生长时代已彻底落幕，靠红利起飞的日子一去不返。未来行业竞争核心，将从 “拼规模、拼铺货” 转向 “拼抗风险能力、拼成本控制、拼节奏把控”。

对于中大件品类卖家而言，关税与地缘政治风险不可预测，提前布局多平台、多市场，做好风险预案，是生存必修课；对于所有转型中的卖家，新业务孵化需理性，不可盲目all in，唯有平衡好现金流与当期利润，才能避免长期布局拖垮当下生存根基；重资产投入更需踩准节奏，物流、仓储等布局必须与订单规模匹配，否则只会沦为 “吞钱无底洞”。

总结而言，傲基的利润跳水并非个例，而是跨境电商行业转型期的必然阵痛。它深刻提醒所有跨境卖家，转型与创新是长期发展的必经之路，但理性经营、风险可控才是立足之本。

未来，只有那些能够精准把控成本、稳步推进转型、有效对冲风险的企业，才能在愈发激烈的竞争中站稳脚跟，实现可持续发展。