人民币狂拉！冲到6.96

连日来，受外部美元指数转弱与内部结汇需求释放的双重影响，人民币升值步伐有所加快。上周，离岸、在岸人民币对美元汇率双双升破7.0关口。

招商银行金融市场部发布的报告指出，2025年企业结汇意愿较往年更为强烈，银行代客结售汇已连续数月呈现净顺差态势。进入2025年12月，结汇情绪进一步升温。该报告通过总结过往10年汇率涨跌变化发现，人民币汇率存在季节性走强特征，主要表现为每年11月至次年1月期间，因年末关账、发放工资等刚性结汇需求涌现，带动汇率升值。

业内普遍认为，人民币汇率受国际环境、资金流向、政策变化等多重因素共同影响，其后续走势仍面临多重不确定性。招商银行金融市场部报告预测，2026年1月，在刚性结汇需求的支撑下，人民币汇率有望稳中有升。然而，进入2月，随着刚性结汇需求减弱，且受春节假期海外旅游需求影响，部分零售购汇盘将出现，对结汇力量形成一定抵消。报告强调：“人民币双向波动的总基调不会改变，金融市场的不确定性也将持续存在。市场主体应根据自身实际需求和市场阶段性走势，择机进行操作。”

美元方面，确实呈现出走软态势。美联储在2025年已三次降息，预计2026年还将再降2-3次，美元指数一年内跌幅近10%，已跌破100大关。随着高利率优势的消失，美元资产的吸引力大幅下降，全球资金开始寻找更为稳健的避风港。

与此同时，中国经济基本面为人民币汇率提供了坚实的内部支撑。2025年12月，制造业PMI重回50.1%的扩张区间，新订单指数升至50.8%，经济复苏信号明确。更为关键的是，过去三年积累的“外汇堰塞湖”集中释放，企业结汇潮推动人民币越涨越结，形成正向循环。

在此背景下，企业境遇各异。进口企业迎来利好，原油、芯片等原材料采购成本下降，中下游制造业毛利率有望提升0.5-1个百分点。而出口企业则需警惕风险，尤其是纺织、家具等劳动密集型行业，价格竞争力可能受到削弱，建议利用外汇期权等工具进行风险对冲。

多数机构预测，2026年人民币汇率大概率将在6.7-7.1区间内双向波动，不会出现单边暴涨情况。央行拥有充足的调控工具，如逆周期因子、外汇市场新规等，可有效防范汇率超调，维护市场稳定。

当然，美元走势仍存在变数。若美联储降息节奏放缓，人民币升值动力可能减弱。但从根本上说，这波人民币升值是中国经济韧性的“信心投票”。高技术产业出口增长、资本市场开放提速等因素，正使人民币逐渐具备避险属性。

对于企业而言，核心在于坚守主业、做好风险对冲，在汇率波动中把握机遇。人民币双向波动已成为常态，但中国经济的潜力和政策的调控能力，始终是最稳定的压舱石。