8.15亿债务，深圳老牌大卖破产债权分配

在2025年底，昔日跨境电商巨头环球易购的破产财产进行二次分配，面对高达8.15亿元的债务，此次可供分配的全部财产仅为900万元，这笔钱将全部优先用于清偿职工债权。

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8亿债务的杯水车薪

环球易购破产清算案的财务数据，揭示了其令人震惊的资不抵债状况。

据管理人的公告披露，这家公司共有431位债权人登记，申报的债权总额累计高达8.15亿元。债务构成中，压倒性的大头是普通债权，金额达7.83亿元，涉及275位债权人，其中不乏知名的物流与供应链企业。

然而，在经历了首次分配（1000万元，同样全部分配给职工）之后，本次艰难的二次分配仅能筹措出900万元资金。按照《企业破产法》的法定清偿顺序，职工债权、税款等优先于普通债权。因此，这900万元被依法全部用于支付职工工资等，使其整体清偿比例提升至43.12%。

这意味着，占债权总额超过96% 的普通债权人，在两次分配中几乎一无所获。一些具体被拖欠的物流商名单浮出水面，欠款金额从数十万到数百万不等，这些实打实的运输和垫资成本，很可能就此成为坏账。

环球易购成立于2007年，凭借先发优势快速崛起，一度被誉为“中国跨境电商出海样本”。其高光时刻在2015年，当时被上市公司“百圆裤业”（后更名为“跨境通”）收购，实现了借壳上市。

在资本加持下，公司进入疯狂扩张期。2018年，其母公司跨境通的营业收入达到215亿元的历史顶峰，环球易购旗下平台业务遍布全球，风头无两。

然而，盛极而衰的转折点出现在2019年第四季度。此前公司还显示盈利，但该季度单季便亏损超过30亿元，导致全年净利润由正转负，巨亏27.08亿元。此后情况急转直下，2020年亏损进一步扩大至33.74亿元，公司被“ST”，最终在2021年11月被债权人申请破产清算。

其核心败笔在于极度依赖 “海量铺货” 策略。为了追求GMV（商品交易总额）的快速增长和对赌业绩，公司近乎无限地上新SKU，试图以量博取爆款概率。这种模式严重忽视了精细化选品、库存周转和供应链协同。

2019年，其公司在全球近40个海外仓中，积压了账面价值高达45亿元的滞销库存。为清理这些“死库存”，公司不得不进行大幅度折价促销，这又进一步侵蚀了本就微薄的利润，形成了“越卖越亏”的恶性循环。

与此同时，公司利用其渠道优势，对上游供应商普遍采取长达30至60天甚至更久的账期，将巨大的资金压力和经营风险转嫁给了产业链中最脆弱的环节。当外部融资环境收紧，这根早已绷到极限的资金链便应声而断。