巴西数字银行Nubank拟最高100亿英镑收购Monzo

Fin123获悉，近日，据外媒报道，巴西数字银行巨头Nubank正在与英国数字银行Monzo进行早期收购谈判，潜在交易估值约为80亿至100亿英镑。如果最终以100亿英镑成交，Monzo的估值将达到2024年10月员工出售股份时45亿英镑估值的约两倍。

目前，Monzo董事会正在收购方案与另一项融资计划之间进行权衡。据报道，Monzo此前也在考虑筹集超过80亿英镑资金，用于进一步拓展欧洲大陆市场。两家公司目前均未对此事发表评论。

对于Nubank而言，这笔交易的资金规模并非无法承受。Nubank母公司Nu Holdings上周五收盘价为13.59美元/股，市值约650亿美元。2026年6月季度，公司净赚11亿美元，这是其单季度利润首次突破10亿美元，目前在巴西、墨西哥和哥伦比亚拥有1.39亿名客户。

此外，Nubank已于9月10日通过一家赞助银行进入美国市场，目前正在等待美国货币监理署（OCC）此前有条件批准的全国性银行牌照。

如果交易价格达到100亿英镑，折合约130亿美元，相当于Nubank自身市值的约五分之一。相比之下，Monzo上一财年的法定税前利润为8730万英镑，这意味着Nubank最高可能支付约115倍Monzo的法定税前利润。

Monzo截至2026年3月的财年数据显示，公司客户数量达到1520万，一年新增300万名客户；营收达到17亿英镑，同比增长39%；调整后税前利润为1.726亿英镑；存款达到257亿英镑，同比增长55%。Monzo Business的客户数量已经突破100万，占英国企业数量的六分之一，目前贡献集团14%的营收。

与此同时，Monzo月活跃用户达到1040万，79%的客户通过口碑获得。公司的法定税前利润为8730万英镑，高于上一年的6050万英镑。

如果按照100亿英镑的交易价格计算，Nubank相当于为Monzo每名客户支付约660英镑，而市场目前给予Nubank自身的客户价值约为每人355英镑。不过，两家公司的客户存款规模存在明显差异，这也是Monzo可能获得较高估值的重要原因之一。

Monzo平均每名客户拥有约1690英镑存款，而Nubank在1.39亿名客户中的存款总额为453亿美元，平均每名客户约326美元。这意味着，单个Monzo客户带来的存款余额接近Nubank客户的7倍。

与此同时，两家银行的存款成本也存在差异。Nubank巴西账户的利息与银行间CDI利率挂钩，而CDI又与巴西Selic政策利率相关；英国活期账户中的大部分资金则不需要支付利息。因此，Monzo庞大的低成本存款基础，对Nubank而言具有较高的资金价值。

不仅如此，Monzo还拥有Nubank目前缺少的欧洲银行牌照。Monzo自2017年起持有英国银行牌照。2025年12月17日，欧洲央行和爱尔兰央行向其授予完整银行牌照，使都柏林成为其欧洲业务基地，并获得在欧洲单一市场开展业务的通行权。2026年4月14日，Monzo正式进入爱尔兰市场，此前已有10万人加入其等待名单。

不过，Monzo在美国市场正在收缩。4月1日，Monzo宣布停止接受美国新客户，并在6月前关闭现有账户。Monzo此前通过Sutton Bank开展美国业务，但在2021年撤回了自己的OCC银行牌照申请，也始终无法在美国提供贷款和抵押贷款等核心银行业务。

Nubank目前却正在反方向扩张美国业务。公司通过Lead Bank进入美国市场，提供3.5%的储蓄账户和返现信用卡，由联合创始人Cristina Junqueira负责美国业务。其银行牌照申请在121天内获得批准，但正式开业需要在18个月内完成。

与此同时，Nubank还推出了Nu Global，为35个国家的客户提供USDC和EURC服务，美元余额年化收益率为3.5%，欧元余额为2.2%，并提供虚拟Mastercard以及比特币和以太坊交易功能。该业务目前主要面向欧洲和拉丁美洲市场。如果收购Monzo成功，Nubank将同时获得1520万英国客户以及欧洲银行业务通行权，并有机会借助自身美国银行牌照重新进入美国市场。

这笔交易目前仍处于早期阶段，Monzo也并非没有其他选择。报道称，Monzo还在与多家私募股权机构讨论出售最多15%的股份，以获得资金加快业务增长。对于Monzo而言，继续融资与整体出售之间的选择，可能直接影响其未来的独立发展路线。

如果收购最终推进，监管将成为重要环节。交易需要获得英国审慎监管局（PRA）和金融行为监管局（FCA）的控制权变更批准，两家监管机构在收到完整申请后最多有60个工作日进行审查，并可以要求补充信息而暂停计时。对于一家拥有257亿英镑零售存款的银行而言，监管审批将是交易能否落地的重要因素。

与此同时，Nubank自身也正处于全球扩张阶段。今年8月6日，Nu Mexico正式以银行身份开展业务，并承诺到2030年在墨西哥投资42亿美元；在巴西，公司也仍在推进收购Banco Porto Real，以获得完整的巴西银行牌照。如果再收购拥有1520万客户的英国银行Monzo，Nubank将同时面对多个市场的监管和整合工作。

作者✎  Summer/Fin123
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