今年的欧洲零售市场，正在上演一出大戏！

昨天我们深度分析了美国零售市场的“危”与“机”，

如果把镜头转到大西洋对岸，英国和法国的零售业，正在上演一出更加惨烈、也更有启发的大戏。

英国：从“折扣之王”到利润腰斩的B&M

B&M是谁？英国折扣零售的明星。专卖各种便宜的家居百货、日用杂货，靠“尾货特卖+寻宝式购物”，曾是资本市场的宠儿，股价一度高高在上。

2026年，B&M的神话破了。

2026财年（截至2026年3月），B&M集团营收57.8亿英镑，还涨了3.6%。但调整后的税前利润，暴跌38%，只剩2.84亿英镑。中间还出了乱子，2025年10月，一笔约700万英镑的海外运费没记进账，引发利润预警，财务总监走人，CEO也宣布退休。

为什么一个“卖便宜货”的折扣店，在“大家都想买便宜货”的当下，反而摔了跟头？我觉得有两个原因。

一是成本端被英国的政策组合拳打懵了。最低工资上调、雇主国民保险（NI）提高、回收税……运营成本一年涨了11.7%。B&M本身卖的是相对便宜的商品，毛利不高，一旦成本上升，利润瞬间会被吃光。

二是英国本土同店销售（LFL）只有-0.1%，几乎停滞。而寻宝式的爆款打法，一旦遇到消费者捂紧钱包，转化就失灵了，就会拖累整体业绩。

但这里有一个被很多人忽略的反差，恰恰是金矿。就是B&M的法国业务，同店增长2.9%，反而比英国好得多，活得好好的。

同一家公司、同一套折扣模式，在英国陷入停滞，在法国却在逆势生长。所以不是模式有问题，而是你所在的具体市场，消费者有各自的节奏和特点。

外贸人能从中得到启示，不要笼统地说“欧洲不行了”。英国有英国的成本黑洞，法国有法国的增长机会，市场要拆到“国别VS业态”的具体情况去分析。

法国：Gifi的困境，是一堂结构性下滑的公开课

如果说英国的B&M是“摔了一跤”，那法国的Gifi就没那么轻描淡写，或许可以描述成“结构性的塌方”。

Gifi是法国知名的“一元店”连锁，不是真的卖1欧元，而是大部分产品走的都是非常廉价的路线。Gifi卖家居装饰、低价杂货，曾经风光无两，2022年的高光时刻，营收甚至冲到了15亿欧元的巅峰。

如今呢？最新一个财年营收掉到约10亿欧元，三年缩水三分之一，一度每天亏损接近100万欧元，总负债超过10亿欧元。法国的产业重组机构（CIRI）一度下场斡旋，可对业绩依然没什么帮助。Gifi内部压力巨大，高层也随之换帅频繁，总经理2025年9月才上任，2026年1月就辞职离开。

到了2026年6月，受困于销售疲软和债务缠身，Gifi把其中32家门店直接转让给了生鲜连锁Grand Frais，约300个岗位受到失业的影响。

那曾经风光无限的Gifi，又是怎么一步步走到这个境况的？这堂课，每个外贸人都该听：

第一，一次失败的并购（2017年收购Tati），给Gifi的财务状况埋下祸根。

第二，更换IT系统（ERP）引发了灾难性的物流混乱。货发不出去，库存乱成一团，钱和销售一起流失。这一点对今天搞数智化的中国企业是血淋淋的警示：系统是工具，但上错了、上砸了，能直接拖垮一家公司。

第三，也是最致命的，是它被更硬核的“硬折扣”对手（Action、Centrakor、Stokomani等）层层围剿。Action这类对手，价格更低、供应链更狠、扩张更猛。Gifi的经营模式如今夹在“不够便宜”和“不够有特色”之间，两头不讨好。

怎么说呢，如果你走的是折扣低价模式，用价格来换取数量，那在折扣的赛道上，你要么便宜到极致，要么独特到无可替代。卡在中间，就注定是慢性死亡。

法国巨头：家乐福的“大店诅咒”与大象转身

最后看家乐福，法国零售的国家队、全球巨头。它的故事，可以形容为“大象如何笨重地转身”。

2025年，家乐福集团营收914亿欧元，增长2.8%。但经常性营业利润（含新并购的Cora-Match）下滑5.4%。法国是它的大本营，占了一半多的营收。

问题出在哪？在它最引以为傲的“大卖场”上，法语叫hypermarché，英语叫hypermarket或者mega store。

大卖场这个业态，一半卖食品，一半卖非食品百货。这些非食品板块，这么多年下来，已经被电商和专业卖场（家电、服装、玩具各有专门连锁）侵蚀了好久。一位法国零售观察者说得很直白，大卖场的吸引力一直在被掏空，历任管理者都看得见，却很难掉头。

家乐福CEO的应对，方向其实很清楚：砍掉笨重的自营大卖场模式，押注轻巧的低成本方案。

它卖掉了意大利、罗马尼亚业务（波兰可能是下一个），把整合不顺的Cora-Match往“租赁经营”（location-gérance）模式上转，同时疯狂开便利店、做电商，甚至推出“家乐福2030”计划，把商品直接接入ChatGPT，赌“AI智能体购物”的未来。

如今的欧洲零售市场，打败你的往往不是电商，而是你自己的“庞大臃肿”。大店、大库存、大而无当的非食品货架，在一个“小型化、线上化、专业化”的时代，正在变成沉重的负债。

我们需要思考的是，过去卖给欧洲大卖场的那一堆General Merchandise，也就是“非食品通用百货”——廉价的家居、装饰、日用杂货——恰恰是这些大店正在流血、正在收缩的品类。你的传统客户正在萎缩，你必须知道，新的需求去了哪里。