朱轩：印尼大赛道巨头打架，机会在垂直领域和生态领域 | Morketing Summit 2018专题

12月7日，第三届Morketing Summit全球营销商业峰会在京举行，本届主题围绕“洞察时代 探寻本质”展开。在第二天分会场， Morketing与真格基金共同发起的“大航海时代的投资新大陆”全球化投融资专场探讨。

真格基金、高榕资本、UC战投、Facebook、DotC、志象网、Billboard一同助阵，为现场观众答疑解惑，观点的碰撞与思想的对垒，一度把现场的气氛推向高潮。

过去10年，“走出去”战略使得中国成为全球成长最快的经济体，并且中国企业实现了海外业务的快速扩张。从技术、内容再到服务，中国这艘巨轮在大航海时代从未停止过其出海探险的脚步。

近年来，出海不再仅仅是驻扎在发达国家的资本游戏，东南亚国家也日益逐渐走进了创投界的视野。

印尼拥有全球第四的人口规模，但其发展一直处于劣势且经济增长缓慢。而这样的国度，却拥有外资下重注的天然条件。从2012年到2016年，4年内，印尼创投价值翻了31倍， 并在2017年在此基础上又增加至2倍。

目前，全球处于产业互联网发展大趋势，而印尼互联网行业大赛道，已经拥有包括电商，在线旅游，出行服务，在线媒体等各个领域，2018年的印尼市场处于巨头混战的态势。

来自Billboard的印尼合伙人朱轩，在演讲中提到，“印尼只有不到1%的人口有创新创业能力，且印尼IT教育不发达，所以印尼需要海外人才来印尼解决本地问题。此外，印尼需要中国资本在本地做孵化器，把中国创业者在中国互联网模式向印尼复制。 为印尼本地创业者不仅提供资金支持，更要提供创业指导，技术资源对接以及资本对接。”

以下为演讲实录（经Morketing Global整理）：

我们是一家立足东南亚的综合娱乐公司，我们获得了Billboard品牌在整个东南亚地区的独家运营权。目前我们主攻印尼市场，做明星及网红内容的生产、发行、和变现。

很荣幸能大家分享，我作为一个创业者，对于印尼创投环境的观察。

从2013年开始创业，一直做互联网出海业务。经历了中国互联网出海三波浪潮，工具出海、内容出海、服务出海。我们团队在印尼做过安卓手机工具，直播，短视频业务。对印尼的创投和创业环境有一些客观和主观的认识。

三个观点：

印尼已经成为全球增长最快的投资目的地

据统计，2012-2016年四年间创投数量和估值，美国占有一半的数据，约64000个deal，美国区的总估值约5200亿美元,处于遥遥领先的地位。

2013年——2016年

全球范围看，全球估值增加四倍， 亚洲占比从13%提升至33%，翻了2.5倍，美国地区缩小30%，因此亚洲在全球增速最快。

亚洲范围看，亚洲地区估值增加9倍，东南亚从3%提升至8%，翻了近3倍，中国增加9个点，印度减少2个点，因此东南亚在亚洲增速最快。

东南亚范围看，东南亚地区估值增加了23倍，印尼 从14%提升至19%，新加坡总估值比例降到之前一半，以当前增速，印尼预计在2021年就能在创投估值方面赶超新加坡，成为东南亚创投价值最大的国家。

从2012年到2016年，4年内，印尼创投价值翻了31倍， 并在2017年在此基础上又增加至2倍。在全球第四的人口规模下，这是非常突出的增长速度。

2017年撑起这些估值主要是几个来自本土的三个独角兽：Tokopedia来自电商领域，Go-Jek来自出行领域，Traveloka来自在线旅游领域。另外，这三个独角兽都被中国巨头们重金投资了，2016年以前，中国机构在印尼创投并不活跃，2016年中国投资项目估值只有2%，但2017已飙升到94%，中国资本在印尼2017年成绩非常亮眼。

从未来来看，从2016年对比2021年，印尼人均GDP，中产以上人口数量，储蓄人口，智能手机渗透率，高等教育人数，预计都会增长到2倍，电商用户增长到4倍。

对比全球来看，VC对互联网用户的人均投资，印尼为15美元，还达不到东南亚的平均标准21美元，落后于印度19美元，远低于中国的79美元, 美国的473USD.

我们可以看出印尼投资价值增速很快，而且潜力仍然很大。

大赛道巨头打架，机会在垂直领域和生态领域

目前印尼互联网行业大赛道，包括电商，在线旅游，出行服务，在线媒体等，已经处于巨头混战的态势。

电商领域有2个本土独角兽Tokopedia和Bulalapak，对战Lazada，Shopee，JD.ID，这些平台目前还没有分出胜负。而通过推广，补贴等策略大战，对于在印尼卖货的商家来说，现在就如淘宝早期的红利期。

出行服务：本土独角兽Go-Jek，整合了打摩的，打车，外卖，闪送，票务，支付，上门服务， 而Grab是排名印尼市场第二。

在线旅游：本土独角兽Traveloka，和海外公司和本地竞品对垒，但Traveloka 已形成领先优势。

在线媒体： 平台机会基本被海外巨头垄断，巨头基本来自美国Facebook，Youtube，Twitter，Instagram，印尼本地没有大型视频及社交媒体。

类似于Netflix模式的OTT 运营商行业，主要被更了解印尼内容口味的新加坡和马来西亚公司iflix、Viu和Hooq 主导、

这四个行业中， 以我最熟悉的内容行业来说，我认为在印尼做内容平台有三个难点：巨头对手太强，本地内容匮乏，短中期ROI很低。

三个难点：

第一，做内容平台是和其他娱乐产品竞争用户的时间，Youtube，Iflix，游戏，短视频，直播等，用户从巨头平台上转移到新内容平台上成本很高的，同时，由于难以建立起社交关系，“ 留存率“是增长中的最大问题。

第二，印尼本地生产的内容很少，基本被美日韩和印度内容主导。做内容平台在本地找靠谱的内容公司，内容生产方很难。内容制作质量远远落后于海外内容，所以内容平台在本地获取优质内容是一个难点。

第三，很多海外巨头在印尼做视频平台是亏的，花钱占坑。以广告为主要商业模式的视频平台中短期很难在这个市场break even。

印尼效果广告的价值是很低的，但是印尼的服务器带宽成本要高于发达国家。以短视频商业模式为例，纯广告变现的收入只能cover服务器流量价格的10%左右，再加上需要大量的推广投入，内容补贴， 再继续用推广经费抵御用户流失速度。视频平台基本属于干烧钱状态， 所以没有大量资本实力，不能做到在这个市场上 内容和流量两手抓，大力出奇迹，基本获胜可能性为0. 

但是我认为，印尼的在线媒体行业有两个机会点：

第一，内容创业红利，在这个阶段生产内容，孵化IP，养社交媒体大号，原因是这些印尼视频平台，对内容和版权是饥渴状态。

首先，他们愿意出成本去购买符合他们质量标准的内容，单价不如发达国家，但是采购量是非常大的；其次，印尼流量大平台们愿意用流量去推符合他们标准的内容，这个情况下，对于孵化IP，以及植入广告进行变现都是很大的支持。

第二，垂直领域的媒体和平台仍有很大机会。

例如：从游戏直播来看，游戏直播平台主要是看谁有头部IP，流量就到谁那里，目前本地都是在抢占游戏选手、网红、赛事IP阶段，游戏直播平台都属于初级阶段。而游戏媒体平台和游戏社区几乎无人问津；

从穆斯林服务来看，印尼是全球穆斯林人口最多的国家，本地有一些穆斯林社区产品，但是产品质量很差，基本没人用。穆斯林服务和相关平台有很大的空间。

印尼需要中国创业者和中国资本

根据麦肯锡2013年的报告， 相比马来西亚和新加坡，印尼在潜在创新创业能力人数上占据比例较小。相比马来西亚有10%的人口有创新创业能力，印尼只有不到1%。所以印尼需要海外人才来印尼本地解决问题。另外，因为印尼IT教育不发达，印尼大公司的CTO技术人才大多从美国和印度引进。目前本地大部分创业项目创始人来自新加坡，马来，中国，印度。

印尼还需要中国资本在本地做孵化器。把中国创业者在中国互联网模式向印尼复制。 为印尼本地创业者不仅提供资金支持，更要提供创业指导，技术资源对接以及资本对接。

此外，关于对海外创业者和投资人的三个利好消息。

12月，雅加达的地铁系统开始试运营，2019年3月，正式投入使用，到时候，号称“全球最堵“的雅加达地区的城市交通效率会显著改善。

2021年，由华为参与的Palapa Ring全印尼海底电缆项目将竣工并投入使用，印尼可上网人口覆盖率将从60%提升到100%，移动互联网渗透率将达到65%以上。

2022年，由中国亚投行投资，中国援建的全国高速公路和海上高速公路将竣工，印尼的物流能力将提升至440万件，是今天的6倍。 印尼电商市场规模会从今天的120亿美金，增长到650亿美金。

未来三年的印尼市场对创业者会开放更多的机会。

对于中国投资机构来说，现在会是很好的时机在印尼成立办公室，更高效地发现早期潜力项目。

最后，希望大家都有机会从印尼的增长红利中获益。