iPayLinks观察：人民币汇率重返“6”时代，后续如何走？
1278继11月累计上涨1300个基点，12月5日，在岸、离岸人民币对美元汇率再度出现强势拉升，直接升破“7”关口。
自今年9月中旬人民币汇率“破7”以来，市场持续关注汇率走势，此次人民币汇率重返“6”时代，主要原因有哪些？后续人民币汇率走势会怎样？
本期，iPayLinks将针对以上问题进行分析，给出参考意见。
01
人民币汇率走强原因
▲中国货币网
2022年年初，美联储开始温和有序地缩减购债。此阶段中美利差收敛，人民币升值开始减缓。
3月份，美联储开始加息周期，人民币贬值压力加大，进入双向波动阶段。在此阶段，人民币对美元汇率走势呈现出“盘整—急贬—盘整—急贬”的特征。
11月3日，央行授权中国外汇交易中心公布，2022年11月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.2472元，续创2008年1月14日以来新低。
随后，人民币对美元汇率进入强势反弹态势。Choice数据显示，11月人民币汇率数次出现逾千点涨幅，在岸、离岸人民币汇率月末两个交易日合计分别拉升近1500点、逾2000点。
iPayLinks观察：
人民币汇率连续走强的主要原因：
1、美元指数持续下跌
进入11月份，美国通胀拐点确立，经济放缓迹象初步显露，美联储内部放缓加息步伐，缩减加息幅度的声音开始占据主流。
非美货币对美元汇率均有不同程度升值，人民币对美元的被动贬值压力也进一步被削弱。
2、外资加速流入
Wind数据显示，12月初仅三个交易日，北向资金就净流入A股超过200亿元。
部分市场观点认为，北向资金持续大举流入A股市场，其主要原因在于中国经济稳定增长预期进一步明确，带动人民币需求持续升温与汇率估值不断上涨。
3、国内经济复苏预期加强
近期国内围绕疫情优化、房地产等领域利好政策频出，提升了市场对于未来中国经济复苏的信心。
02
人民币汇率后续走势
11月16日，央行发布《2022年第三季度中国货币政策执行报告》显示，今年以来，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，外汇市场供求总体平衡，具体来看，汇率运行有两个特点：
从双边汇率看，人民币对美元有所贬值、对其他主要货币有所升值。
人民币对一篮子货币继续保持基本稳定。
报告认为，下一阶段，人民币汇率继续在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。
2022金融街论坛年会，人民银行副行长、外汇局局长发表题为《美元周期与中国外汇市场》的讲话。
他指出：人民币资产避险属性日益凸显，同时内外部宏观环境的变化将有助于维护中国外汇市场稳健运行。
“未来，外汇局将统筹金融开放和安全，全力构建适应高水平对外开放的外汇管理体制，深化外汇领域改革开放，提升跨境贸易和投融资便利化水平，维护外汇市场稳健运行和国家经济金融安全。”
iPayLinks观察：
考虑以下因素，未来一段时间内，人民币汇率可能相对一篮子货币保持较强的格局。
1、主要发达国家经济衰退风险上升，人民币资产避险属性日益凸显。
2、美国就业数据通胀数据回落，导致市场对美元加息周期转向形成强烈预期，这是所有非美货币反弹的一个系统性驱动因素。
3、随着中国疫情防控政策更加科学化和精准化，经济复苏将驶入快车道，市场预期显著改善，推动人民币汇率进一步反弹。
03
END
在市场化的汇率形成机制下，汇率的点位是测不准的，双向波动成为常态，不会出现“单边市”。对于外贸人而言，委托换汇成为降低汇损、提高利润的重要工具。
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