AMZ123获悉，近日，根据Marketplace Pulse的最新数据，2025年沃尔玛的广告业务增长速度超过亚马逊。
数据显示，亚马逊2025年广告收入为686亿美元，同比增长22%；沃尔玛广告收入为64亿美元，同比增长46%，增速超过亚马逊的两倍。
过去四年，两家公司广告收入差距从约15：1缩小至目前的11：1，但在绝对规模上差距仍然明显。
不过，如果将广告收入与各自电商业务规模相比，情况有所不同。亚马逊广告收入约占其约8300亿美元商品交易总额（GMV）的8%。
沃尔玛在2026财年（截至1月31日）全球电商规模首次超过1500亿美元。以64亿美元广告收入计算，广告收入占电商规模的比例约为4%。按这一标准计算，双方差距更接近2：1，而不是11：1。
报告指出，沃尔玛64亿美元的广告收入包含一个需要说明的因素。该数字为全球广告收入，其中包括2024年末收购的联网电视制造商VIZIO的广告业务。VIZIO的广告网络并不完全属于零售媒体环境，其收入未单独披露。
沃尔玛首席财务官John David Rainey在最近一次财报电话会议上表示，VIZIO广告收入实现“三位数增长”，但基数仍然较小。
对卖家而言，更具参考价值的是沃尔玛美国零售媒体平台Walmart Connect的表现。该平台在第四季度增长41%。由于VIZIO是在财年中期并入，因此推高了2026财年的整体增长率。从2027财年开始，相关对比将基于完整年度数据。
沃尔玛电商盈利能力的改善也为广告增长提供支撑。早在2019年，沃尔玛美国电商业务每年仍亏损超过10亿美元。到2026财年，该业务在全年每一个季度都实现盈利。
沃尔玛表示，2025年实现了两位数的边际利润增长。全年64亿美元的广告收入是2021年的三倍，占沃尔玛298亿美元运营利润的五分之一以上。广告业务成为推动电商业务扭亏为盈的重要因素。
从市场结构看，沃尔玛的第三方电商业务仍处于较早阶段。目前市场GMV约为150亿美元，占其1500亿美元电商规模的约10%。
相比之下，亚马逊电商业务占其整体GMV的比例约为69%。虽然沃尔玛平台的广告成本正在上升，但这种增长也推动了规模扩大和盈利能力提升，并增强了其对亚马逊的竞争压力。
沃尔玛表示，如果按广告收入占可服务市场或GMV的比例衡量，沃尔玛仍有较大提升空间，与行业领先者相比还有差距。
整体来看，广告业务正在成为沃尔玛电商增长的重要引擎，并在竞争格局中发挥越来越重要的作用。
作者✎ Summer/AMZ123
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