DSV裁员超5000人！并购整合DB Schenker提速
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在并购德铁信可（DB Schenker）后的整合第一阶段中，丹麦货代巨头DSV已大幅“瘦身”。公司最新披露，在交易完成后的前八个月内，已裁减超过5000个办公室及管理岗位。随着整合节奏明显加快，DSV预计人员调整仍将持续，并力争在2026年底前完成全部整合工作。
第一阶段整合完成，裁员规模持续扩大
根据DSV发布的2025年财务报告，自2025年4月30日正式启动整合德铁信可以来，整合进度已完成约30%。仅在2025年第三季度，DSV就披露当季裁员人数高达3000人。
从员工规模变化来看，DSV 2025年平均员工人数为151,751人，而第三季度时一度达到约159,500人，实际裁员规模接近8000人。在并购交接时，德铁信可员工规模约为8.5万人。
DSV表示，随着整合推进，公司已将整合完成时间从原计划的2028年提前至2026年底，比最初规划整整提前了两年。这也意味着，2025年和2026年仍将是人员调整的高峰期。
业内人士指出，此轮裁员主要集中在办公室与管理职能岗位，反映出DSV在并购后对组织架构、管理层级及支持职能进行深度整合与去重，以尽快释放协同效应、改善盈利能力。
并购后首份年报：营收大增，利润承压
2月4日，DSV公布了整合德铁信可后的首份完整年报。2025年，DSV实现营业收入2473.31亿丹麦克朗（约390.28亿美元），同比增长51.3%；扣除特殊项目前的息税前利润（EBIT）为196.11亿丹麦克朗（约30.95亿美元），同比增长24.8%。
其中，空运及海运板块实现营收1373.20亿丹麦克朗，同比增长35.6%；EBIT为130.13亿丹麦克朗，同比增长12.8%。
海运业务方面，全年营收618.50亿丹麦克朗，海运货量约369.5万TEU，同比增长37.6%。
DSV指出，营收的显著增长主要来自德铁信可并表贡献，通过规模扩张和运营杠杆实现了成本协同，抵消了平均运费（尤其是海运）下行带来的压力。不过，由于德铁信可空运和海运业务毛利率相对较低，EBIT增速明显落后于营收增速，改善合并后收益水平仍是管理层的重要目标。
市场波动加剧，贸易结构出现变化
DSV认为，2025年空运和海运市场高度波动。美国新一届政府上半年宣布的全球贸易关税政策打乱了正常的季节性贸易节奏，导致货量前置、下半年需求回落。
从贸易结构看，亚洲区域内以及亚洲至新兴市场的货量增长明显，而跨太平洋航线需求则有所下滑。航空航天、国防及科技行业需求保持强劲，尤其是与云基础设施和数据中心相关的货运；汽车和零售行业则因库存调整和消费者谨慎情绪而表现疲软。
在海运市场，贸易冲突、地缘政治紧张以及航线重组加剧了运价波动。尽管红海局势阶段性减少了有效运力，但全球船队规模持续扩大，导致2025年下半年运力过剩和运价下行压力加剧。
CEO：整合进展超预期，协同效应逐步释放
DSV集团首席执行官Jens H. Lund表示：“尽管贸易紧张局势和宏观经济不确定性带来了重大挑战，DSV在2025年仍取得了符合预期的稳健业绩。德铁信可的整合进展超出预期，这是DSV 50年历史上规模最大、最复杂的整合项目。”
财报显示，2025年交易及整合相关成本达45.27亿丹麦克朗，高于此前预期，但整合总成本仍预计控制在110亿丹麦克朗左右。公司预计，整合期间每年约90亿丹麦克朗的协同效应，将推动DSV利润率回升至历史水平。
展望2026年：整合、数字化与增长并行
展望2026年，DSV预计全球空运和海运市场增长约2%-3%，与全球GDP增速基本一致。公司预计2026年全年EBIT将达230亿至255亿丹麦克朗，其中至少40亿丹麦克朗来自整合德铁信可的协同效应。
未来一年，DSV将聚焦三大方向：
一是持续推进并购整合，优化全球网络与采购；
二是加快数字化与自动化，整合空运和海运TMS系统，提升效率；
三是推进可持续发展，扩大生物燃料和绿色航线布局。
在全球货代行业竞争加剧、利润空间收紧的背景下，DSV这场“裁员+整合+协同”的并购攻坚战，正成为检验超大型物流并购成败的关键样本。
在并购德铁信可（DB Schenker）后的整合第一阶段中，丹麦货代巨头DSV已大幅“瘦身”。公司最新披露，在交易完成后的前八个月内，已裁减超过5000个办公室及管理岗位。随着整合节奏明显加快，DSV预计人员调整仍将持续，并力争在2026年底前完成全部整合工作。
第一阶段整合完成，裁员规模持续扩大
根据DSV发布的2025年财务报告，自2025年4月30日正式启动整合德铁信可以来，整合进度已完成约30%。仅在2025年第三季度，DSV就披露当季裁员人数高达3000人。
从员工规模变化来看，DSV 2025年平均员工人数为151,751人，而第三季度时一度达到约159,500人，实际裁员规模接近8000人。在并购交接时，德铁信可员工规模约为8.5万人。
DSV表示，随着整合推进，公司已将整合完成时间从原计划的2028年提前至2026年底，比最初规划整整提前了两年。这也意味着，2025年和2026年仍将是人员调整的高峰期。
业内人士指出，此轮裁员主要集中在办公室与管理职能岗位，反映出DSV在并购后对组织架构、管理层级及支持职能进行深度整合与去重，以尽快释放协同效应、改善盈利能力。
并购后首份年报：营收大增，利润承压
2月4日，DSV公布了整合德铁信可后的首份完整年报。2025年，DSV实现营业收入2473.31亿丹麦克朗（约390.28亿美元），同比增长51.3%；扣除特殊项目前的息税前利润（EBIT）为196.11亿丹麦克朗（约30.95亿美元），同比增长24.8%。
其中，空运及海运板块实现营收1373.20亿丹麦克朗，同比增长35.6%；EBIT为130.13亿丹麦克朗，同比增长12.8%。
海运业务方面，全年营收618.50亿丹麦克朗，海运货量约369.5万TEU，同比增长37.6%。
DSV指出，营收的显著增长主要来自德铁信可并表贡献，通过规模扩张和运营杠杆实现了成本协同，抵消了平均运费（尤其是海运）下行带来的压力。不过，由于德铁信可空运和海运业务毛利率相对较低，EBIT增速明显落后于营收增速，改善合并后收益水平仍是管理层的重要目标。
市场波动加剧，贸易结构出现变化
DSV认为，2025年空运和海运市场高度波动。美国新一届政府上半年宣布的全球贸易关税政策打乱了正常的季节性贸易节奏，导致货量前置、下半年需求回落。
从贸易结构看，亚洲区域内以及亚洲至新兴市场的货量增长明显，而跨太平洋航线需求则有所下滑。航空航天、国防及科技行业需求保持强劲，尤其是与云基础设施和数据中心相关的货运；汽车和零售行业则因库存调整和消费者谨慎情绪而表现疲软。
在海运市场，贸易冲突、地缘政治紧张以及航线重组加剧了运价波动。尽管红海局势阶段性减少了有效运力，但全球船队规模持续扩大，导致2025年下半年运力过剩和运价下行压力加剧。
CEO：整合进展超预期，协同效应逐步释放
DSV集团首席执行官Jens H. Lund表示：“尽管贸易紧张局势和宏观经济不确定性带来了重大挑战，DSV在2025年仍取得了符合预期的稳健业绩。德铁信可的整合进展超出预期，这是DSV 50年历史上规模最大、最复杂的整合项目。”
财报显示，2025年交易及整合相关成本达45.27亿丹麦克朗，高于此前预期，但整合总成本仍预计控制在110亿丹麦克朗左右。公司预计，整合期间每年约90亿丹麦克朗的协同效应，将推动DSV利润率回升至历史水平。
展望2026年：整合、数字化与增长并行
展望2026年，DSV预计全球空运和海运市场增长约2%-3%，与全球GDP增速基本一致。公司预计2026年全年EBIT将达230亿至255亿丹麦克朗，其中至少40亿丹麦克朗来自整合德铁信可的协同效应。
未来一年，DSV将聚焦三大方向：
一是持续推进并购整合，优化全球网络与采购；
二是加快数字化与自动化，整合空运和海运TMS系统，提升效率；
三是推进可持续发展，扩大生物燃料和绿色航线布局。
在全球货代行业竞争加剧、利润空间收紧的背景下，DSV这场“裁员+整合+协同”的并购攻坚战，正成为检验超大型物流并购成败的关键样本。
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