利润暴跌近三成！安克也要撑不住了？

10月底，安克创新发布 2026 年三季报，一份 "利润大跌" 的成绩单引发市场热议：第三季度归母净利润 5.59 亿元，同比下降 27.04%。

发布季报第二天，港股盘中跌逾 8%，创下上市以来新低；A 股同样连续走弱，11 月 2 日收盘 101.75 元，单日再跌 5.92%。

难道连安克都撑不住了？

公开信息显示，安克利润确实是下跌了。具体情况如下：

2026 年第三季度（7-9 月），安克创新实现营业收入 95.35 亿元，同比增长 16.96%；但归母净利润只有 5.59 亿元，同比下降 27.04%。

营收虽然在涨，但利润的确掉了超过四分之一。这情况放在任何一家上市公司身上，都足以让投资者紧张。

从累计数据方面来看：前三季度营收 261.40 亿元，同比增长 24.36%；归母净利润 22.61 亿元，同比增长 16.97%；扣非归母净利润 22.79 亿元，同比增长 53.72%。

从上半年的数据来看，安克成绩是非常可观的。2026 年中报显示，上半年营收 166.05 亿元，同比增长 29.1%；归母净利润 17.02 亿元，同比增长 45.9%；单看 Q2，扣非净利润同比大增 71%，充电储能类业务增长亮眼。

上半年风光无限、三季度突然 "变脸"，这种落差自然放大了市场的恐慌。

今年的跨境市场环境的确不稳定，各国关税、贸易政策、跨境合规要求多变，平台和跨境卖家都备受压力。

大批卖家在网上抱怨今年跨境太难做了，什么PPWR、美国关税、检测认证各种政策要求，卖家根本来不及办理，就算办理了也要花一大笔成本。

如今看到安克第三季度利润下滑，都在说“连安克都撑不住了”。

不过，利润大跌未必就是有问题，还得具体看利润跌在哪。

财报里有一个数字很容易被忽略：第三季度扣非归母净利润 8.40 亿元，同比增长 61.23%。其中的"扣非"指的是扣掉非经常性损益之后真正靠卖货赚到的核心利润。

换句话说，就是安克三季度靠卖货赚的钱其实并没有少，反而比去年多赚了六成。此次"利润大跌"，跌的是投资账面，不是卖货基本盘。

2026 年 Q3，安克毛利率达到46.02%，同比提升 1.42 个百分点。从横向对比来看：2024 年全年毛利率 43.67%，2025 年全年 45.07%，安克的毛利率这些年一直在稳步抬升，今年三季度更是站上了 46% 的平台。

而且这个毛利率还是在外部扰动下实现的。券商研报明确指出，这发生在海运、汇率及原材料成本扰动的背景下。

净利率 6.40%、同比下降 3.45 个百分点，则主要受公允价值变动拖累，属于短期扰动，与主业盈利能力无关。

市场情绪恐慌，但专业机构的态度很一致。

三季报发布后，太平洋证券（11 月 1 日）给予 "买入" 评级并维持；华泰证券（11 月 1 日）同样给出 "买入"，目标价最高看到 130.6 元 —— 较当时股价还有约 30% 的空间；东吴证券、国金证券也在此前研报中明确维持买入。

所以，数据已经给出答案 —— 三季度，安克的主业不仅没垮，反而在悄悄赚更多的钱。

财报解释得很直接：第三季度归母净利下滑，主因是受非经常性损益拖累 —— 公司持有的交易性金融资产（以公允价值计量的参股投资公司）本期确认了较大的公允价值变动损失。

东吴证券研报测算，Q3 公允价值变动损益约-3.54 亿元，基本全部来自安克持有的南芯科技（688484.SH）股价回落。

南芯科技是安克的上游充电芯片供应商，很早之前就以战略投资者身份入股：2023 年 4 月南芯科技登陆科创板时，安克持有其 1891.07 万股，占发行后总股本的 4.47%。

对安克来说，这笔投资不仅可以锁定充电芯片的供应，还可以分享上游企业的成长红利。

但股票市场波动难以预测 ——Q3 南芯股价回落，安克账面上就要确认一笔投资损失。

那些把 Q3 利润下滑解读成 "安克产品卖不动了"，是完全错误的归因，因为股价波动反映的是二级市场情绪，，并不是安克卖货能力的变化。

2026 年 Prime Day 定档6 月 23-26 日，落在 Q2；而 2025 年 Prime Day 在7 月举行，落在 Q3。

也就是说2025 年 Q3有大促高峰托底，收入基数被推高；而2026 年 Q3不仅没有大促，还要面对去年的高基数。

这种时间错位造成的基数效应，并不代表需求消失。

前三季度，安克研发费用为 28.51 亿元，同比增长 46.54%，研发费用率明显抬升。

充电（Anker）、储能（Anker SOLIX）、智能家居（eufy）、安防（eufy security）、音频（Soundcore）…… 安克每一个产品线背后，都是真金白银的研发投入。

短期来看，研发投入增加必然会侵蚀利润；但长期看，这只是安克提前为产品结构升级、新品类扩张做准备。

今年，所有出海卖家都面临人民币汇率波动、海运成本变化等外部扰动，安克也逃不过。这些波动多少都会对利润带来一定的影响。

安克这份三季报，也值得所有跨境卖家深思。

归母净利润下滑 27%，背后是投资公允价值波动；扣非净利增长 61%，才是主业的真实底色。做跨境生意也一样 —— 别被单月的销量波动、单次的账户变动吓倒，要看长期趋势和核心能力。

大促错期是跨境市场常态，今年的Prime Day 挪到了 6 月，自然会对季度利润带来影响。所以，旺季节奏、备货节奏都要跟着平台政策走，别用去年的日历安排今年的生意。

安克在外部扰动下还能毛利率提升、内销翻倍、线下狂奔，靠的是多年研发积累的产品力和合规能力。而且现在各国合规加严，平台和卖家都无法避免。

对中小卖家来说，哪怕预算有限，也该在产品、供应链优化、合规上持续投入：提前布局品牌注册,及时办理各项合规资质（如EPR、欧代、美代、CE、CPC、GCC等），严格做好税务申报（VAT）等。