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严峻形势:日元如草纸,卖货没利润

日贸通
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3987
2026-01-19 03:23
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最近1年半的日元兑人民币汇率走势

日元汇率已经惨不忍睹了!

最近一个月,日元兑人民币汇率持续疲软,从100:4.55点位,一路下滑,最低跌到了100:4.37,创出34年来的最低水平。但是,此后稍微拉升一点点,目前基本稳定在100:4.4左右。

1、高市早苗政府期望日元保持弱势;日本央行仍在持续观察通胀和汇率之间的影响关联度;在这样的政策之下,日元已然毫无猛涨的底气。

2、除了日本政府及日元本身的问题,也要高度关注美元和人民币的波动,特别是人民币的升值预期,几乎也是确定的。一旦人民币持续升值,对应的日元就算什么都不做也会自然贬值。

从目前来看,日元疲软还存在日本政局动荡的潜在风险影响。据日本媒体的报导,高市早苗预计在今天的记者会上宣布,将会迅速解散众议院并重新进行议员选举。预估投票日期在2月8日,距今不到一个月。这一举措在意料之中,高市早苗期望通过破釜沉舟的方式,趁着自己支持率高位的时机,巩固自己的政治力量,以减少后期政策掣肘的压力。

虽然日元在1月14日的时候,创出历史最低,兑人民币汇率走到了100:4.37。但是,从一个短期阶段来看,日元猛烈下跌的可能性并不大。因为,日本央行还是要考虑因为贬值带来的通胀压力。——现在日本的物价涨幅非常令人不安,就算三月春斗的结果是继续涨薪,实质工资仍然不增反降,这对于底层人民来说是一件令人头疼的事情。

韩元兑人民币汇率的近6年走势

事实上,除了日元之外,韩元也在持续疲软。最近更是跌出金融危机以来最低水平,在韩国投资者将资金投向海外之际,也加大了韩国当局捍卫韩元的压力。在上周三,韩元一度下跌0.2%,至1美元兑1478.25韩元,迈向连续十个交易日下跌,并逼近自2009年3月以来最低水平。


大家都跌跌不休的情况下,为什么人民币还有升值预期呢?数据显示:2025年,人民币对美元升值4.4%,2026年预计还会延续升值趋势,年均汇率或达6.85波段。专业机构分析说,人民币对美元汇率升值,主要受四股力量驱动:一是美元指数走弱,人民币对美元汇率被动走强;二是中国股市走强,人民币资产吸引力上升;三是年底出口企业结汇需求上升,同时人民币汇率升值进一步推高结汇意愿,企业结汇与汇率升值相互促进;四是中国人民银行为保持人民币对一篮子货币汇率稳定,引导人民币对美元汇率合理有序升值。


再次重申一个结论:

▮ 日元疲软的趋势在短期内不会变;
▮ 日本央行不允许日元快速贬值;
▮ 也要时刻观察人民币升值的节奏;

由此可见,日元兑人民币汇率,我们预计应该在短期内还是稳定在100:4.4~4.5的区间段,可能会略微下探突破4.35左右,但不会持续保持在这个点位。


电商卖家是否应该考虑涨价?


这样的日元汇率,卖家也是心都碎了。

很多卖家跟我说,当下的困局,不是“涨价意愿”的问题,而是“涨价能力”的问题。市场竞争极其激烈的情况下,如果随意涨价,可能会导致对手的迎头狙击,从而丧失一定的市场份额。但你要是不涨的话,又扛不住这疲软的汇率。

涨价的能力主要包括以下几个评估维度:

▮ 自身的供应链深度及销售价格范围
▮ 竞争对手的现售价及利润弹性空间
▮ 资金储备量及战略打法路径

我个人认为:在这样的日元汇率下,涨价5%~10%左右的幅度是极其合理的。因为要看到日元短期没有猛涨的可能性,以及日本很快要迎来消费旺季,如果你现在不提前做好备货及产品预热工作,3月旺季也可能错过。

2026年的中日电商行业,将会迎来一些变化。对于卖家来说,可以不增收,但是,“不减利”应该是基本的运营红线。就算为了竞争策略需要,短期内保持低价抢一些红利,但我觉得,这不是长久之计。

还有一个月不到,中国卖家们就要迎来春节,工厂在赶货,卖家在下单备货,开开心心的过一个年,也可能是奢望。因为你过完年一回来就要立刻迎接旺季。

印尼报告-文章页底部图片
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