箱量连续5个月下滑且趋势延续，供应链正被重塑
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最新数据显示，美国进口集装箱量已连续第五个月出现同比下滑，且短期内尚未看到明显反弹迹象。Blue Alpha Capital创始人、集装箱海运分析师John McCown在其最新月度报告中指出，美国主要海运门户港口的进口箱量持续走弱，反映出关税政策、库存周期及宏观经济多重因素叠加下的结构性调整。
根据McCown的统计，2025年12月美国入境集装箱量同比下降6.4%，降至约190万TEU，而11月已出现5.7%的同比降幅。McCown直言，这一轮下滑“完全归因于关税因素”，且目前尚未看到任何迹象表明该趋势只是短期现象。
业内人士普遍认为，美国进口需求在2025年明显受到关税政策反复、不确定性升高的影响。尽管今年关税政策可能不再如去年般频繁调整，但整体环境依然缺乏稳定性。同时，美国通胀水平并未显著回落，企业裁员仍在持续，消费信心和进口补库意愿均受到抑制。基于上述因素，市场普遍对2026年美国进口需求持谨慎态度，认为难以形成明显的增长动能。
在出口方面，尽管特朗普政府持续强调推动美国出口，但业内分析认为，这种政策推动或仅对个别产业形成短期利好。整体来看，物价上涨推高生产成本，叠加全球需求放缓，美国出口难以出现全面、持续的增长。
McCown进一步分析称，美国进口量的剧烈波动，与2025年的提前囤货行为密切相关。去年上半年，美国进口商为规避8月实施的对等关税，大量提前采购外国制造的零部件和成品，推高了短期进口量；进入下半年后，企业转而消化既有库存，导致集装箱航运需求明显回落。
这一变化在美国主要港口表现尤为明显。数据显示，美国最大集装箱港口洛杉矶港在2025年上半年进口量同比增长3.3%，而下半年则同比下降4.2%。洛杉矶港联合美国Wabtec公司发布的初步数据显示，2026年前四周进口量同比已下降2.2%，显示年初需求依然承压。
随着货量走弱，运价也面临下行压力。数字货运平台Xeneta首席分析师彼得·桑德指出，1月持续回落的集装箱现货运价可能进一步下探，市场正在向有利于货主而非承运人的方向转变，运价整体仍将保持疲软态势。
宏观层面上，贸易前景同样偏弱。荷兰国际集团(ING Groep NV)经济学家朱利安·盖布和里科·卢曼在最新研究报告中指出，特朗普贸易政策的不确定性已成为供需分析中的重要变量，2025年出现的贸易波动预计仍将延续。报告预测，2026年全球贸易增速仅为0.5%至1%，明显低于2025年的4.2%。
这一判断与世界贸易组织（WTO）此前的预测基本一致。尽管WTO负责人近期表示，人工智能相关设备需求可能带来一定上行空间，但整体贸易环境仍充满不确定性。WTO总干事恩戈齐·奥孔乔-伊韦阿拉上周在达沃斯论坛期间接受采访时指出，当前全球贸易正经历“80年来最严重的动荡”，不过企业正在通过调整供应链路线来适应新的环境。
从全球视角看，美国的表现正逐步与其他地区拉开差距。McCown的同步数据显示，北美入境集装箱量（其中美国约占五分之四）已从此前的全球领先转为明显落后。2025年11月，北美进口量同比下降3.9%，而全球集装箱运输总量却同比增长7.2%。
同期，其他地区保持较快增长势头。11月，非洲进口量同比大幅增长25.3%，中东—印度地区增长16.4%，拉丁美洲和欧洲的增幅分别达到14.6%和11.3%。
McCown总结指出，多数地区的贸易活动依然活跃，全球贸易正在逐步“脱离美国”继续前行。面对持续的不确定性，全球集装箱供应链已开始更快地调整和重构贸易模式，这一变化的速度甚至超出预期。相比之下，美国的集装箱运量仍处于停滞并持续下滑的状态，其在全球供应链中的相对地位正在发生深刻变化。
最新数据显示，美国进口集装箱量已连续第五个月出现同比下滑，且短期内尚未看到明显反弹迹象。Blue Alpha Capital创始人、集装箱海运分析师John McCown在其最新月度报告中指出，美国主要海运门户港口的进口箱量持续走弱，反映出关税政策、库存周期及宏观经济多重因素叠加下的结构性调整。
根据McCown的统计，2025年12月美国入境集装箱量同比下降6.4%，降至约190万TEU，而11月已出现5.7%的同比降幅。McCown直言，这一轮下滑“完全归因于关税因素”，且目前尚未看到任何迹象表明该趋势只是短期现象。
业内人士普遍认为，美国进口需求在2025年明显受到关税政策反复、不确定性升高的影响。尽管今年关税政策可能不再如去年般频繁调整，但整体环境依然缺乏稳定性。同时，美国通胀水平并未显著回落，企业裁员仍在持续，消费信心和进口补库意愿均受到抑制。基于上述因素，市场普遍对2026年美国进口需求持谨慎态度，认为难以形成明显的增长动能。
在出口方面，尽管特朗普政府持续强调推动美国出口，但业内分析认为，这种政策推动或仅对个别产业形成短期利好。整体来看，物价上涨推高生产成本，叠加全球需求放缓，美国出口难以出现全面、持续的增长。
McCown进一步分析称，美国进口量的剧烈波动，与2025年的提前囤货行为密切相关。去年上半年，美国进口商为规避8月实施的对等关税，大量提前采购外国制造的零部件和成品，推高了短期进口量；进入下半年后，企业转而消化既有库存，导致集装箱航运需求明显回落。
这一变化在美国主要港口表现尤为明显。数据显示，美国最大集装箱港口洛杉矶港在2025年上半年进口量同比增长3.3%，而下半年则同比下降4.2%。洛杉矶港联合美国Wabtec公司发布的初步数据显示，2026年前四周进口量同比已下降2.2%，显示年初需求依然承压。
随着货量走弱，运价也面临下行压力。数字货运平台Xeneta首席分析师彼得·桑德指出，1月持续回落的集装箱现货运价可能进一步下探，市场正在向有利于货主而非承运人的方向转变，运价整体仍将保持疲软态势。
宏观层面上，贸易前景同样偏弱。荷兰国际集团(ING Groep NV)经济学家朱利安·盖布和里科·卢曼在最新研究报告中指出，特朗普贸易政策的不确定性已成为供需分析中的重要变量，2025年出现的贸易波动预计仍将延续。报告预测，2026年全球贸易增速仅为0.5%至1%，明显低于2025年的4.2%。
这一判断与世界贸易组织（WTO）此前的预测基本一致。尽管WTO负责人近期表示，人工智能相关设备需求可能带来一定上行空间，但整体贸易环境仍充满不确定性。WTO总干事恩戈齐·奥孔乔-伊韦阿拉上周在达沃斯论坛期间接受采访时指出，当前全球贸易正经历“80年来最严重的动荡”，不过企业正在通过调整供应链路线来适应新的环境。
从全球视角看，美国的表现正逐步与其他地区拉开差距。McCown的同步数据显示，北美入境集装箱量（其中美国约占五分之四）已从此前的全球领先转为明显落后。2025年11月，北美进口量同比下降3.9%，而全球集装箱运输总量却同比增长7.2%。
同期，其他地区保持较快增长势头。11月，非洲进口量同比大幅增长25.3%，中东—印度地区增长16.4%，拉丁美洲和欧洲的增幅分别达到14.6%和11.3%。
McCown总结指出，多数地区的贸易活动依然活跃，全球贸易正在逐步“脱离美国”继续前行。面对持续的不确定性，全球集装箱供应链已开始更快地调整和重构贸易模式，这一变化的速度甚至超出预期。相比之下，美国的集装箱运量仍处于停滞并持续下滑的状态，其在全球供应链中的相对地位正在发生深刻变化。
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