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“华南城四少”冰火启示录

跨境供应链前瞻

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2024-05-15 15:36

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跨境供应链前瞻

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文-天巫Ted

犹记得2020年，笔者是从记住“华南城四少”、“坂田五虎”等行业巨头名字，开始了解和接触跨境电商行业的。（有同样经历的朋友握个手）

“我在深圳跑了一圈，真是不敢相信，这个行业里居然有这么多销售额几十亿上百亿的企业”一位当年与笔者几乎前后脚接触跨境电商行业的某大厂朋友，拜访了华南城四少后，感慨自己的认知被颠覆了。

（电影《唐伯虎点秋香》截图）

一晃四年，跨境电商行业如梦如幻，天翻地覆。面对巨变，“华南城四少”也在四年后交出了一份截然不同的答卷。

再次卖身的通拓、濒临退市的有棵树，真的是栽在“铺货”执念上？

已经上市的赛维时代，V字反转的傲基，已经凭“品牌”闯入新天地了？

本文通过对比四家企业的公开资料，提出了五个问题，想给出一些不一样的观察。

渡同样的劫，结不同的果

原本并肩而立的四家企业，如今的境遇可谓一半是冰山，一半是火焰。

「贸行四海」根据赛维时代、*ST有树和通拓科技母公司华鼎股份的2023年报，和傲基科技向港交所提交的招股书，将“华南城四少”2023年度的业绩进行了对比：

华南城四少2023年业绩对比
企业	营收（亿元）	营收增速	归母净利润（亿元）	归母净利润增速
赛维时代	65.64	33.7%	3.39	83.23%
傲基科技	86.82	22.3%	5.2	233.18%
华鼎股份（通拓科技母公司）	87.18	19.86%	1.6	-63.26%
*ST有树	4.64	-40.01%	-4.84	-32.1%

从资料看，2023年，赛维时代、傲基科技均呈现出营收和净利润大幅增长的局面，走出了2022年的低谷，朝着2021年的业绩高点回归。

去年7月12日，赛维时代一波三折后终于如愿登陆资本市场。傲基科技也在今年4月份转战港交所，将上市进行到底。

反观早已借壳并购上市的通拓科技和有棵树，至今还没有走出风暴带。2023年底，通拓科技接过了华凯易佰递过来的橄榄枝，再度卖身。而有棵树则在近日连50万元的银行债务都已经无力偿还，濒临退市。

业绩分化背后藏着的五个问题

面对“华南城四少”如今的分化表现，很多分析认为，有棵树、通拓科技是铺货型企业，而赛维时代和傲基走了品牌之路。这种分析有一定道理，但过于脸谱化和片面化。

我们还是以四家企业的公开资料里先看下发展轨迹。

华南城四少2020-2023年业绩对比
企业	2020年（亿元）	2021年（亿元）	2022年（亿元）	2023年（亿元）
赛维时代	营收 52.53 净利润 4.51	营收 55.65 净利润 3.48	营收 49.09 净利润 1.85	营收 65.64 净利润 3.39
傲基科技	未披露	营收 90.71 净利润 -5.9	营收 71 净利润 2.23	营收 86.82 净利润 5.2
华鼎股份（通拓科技母公司）	营收 97.63 净利润 -1.96	营收 86.54 净利润 -6.07	营收 65.48 净利润 4.29	营收 87.18 净利润 1.6
*ST有树	营收 50.27 净利润 -8.71	营收 17.64 净利润 -26.76	营收 7.74 净利润 -3.66	营收 4.64 净利润 -4.84

先找共同点。明显可以看到，2021年四家企业都在封店风暴洗礼下，出现净利润下降的情况。

再看不同点，魔鬼就藏在细节里，我们要多问几个为什么。

△ 第一个问题：2020年是跨境电商行业烈火烹油的一年，但是通拓科技和有棵树在这种年景就在亏损了。

△ 第二个问题：华南城四少中，只有有棵树一家是一根阴线拉到底，四年来净亏损高达40亿元，营收也缩水到四年前的不到十分之一，可谓一泄到底了。而华鼎股份的营收和净利润则是上上下下，不断波动。

再细看下，赛维时代和傲基科技这四年的走势也差异极大：

△ 第三个问题：赛维时代四年里净利润最少的一年并不是出现在2021年当年，而是反射弧较慢地出现在了2022年。而其他三家都是在2021年出现了四年来最大的净利润下滑。

△ 第四个问题：同样是走出泥潭，赛维时代2020-2022三年净利润都在下行，到了去年才实现营收和净利润的双重反转。而傲基仅用了不到两年，通过压缩营收，很快就实现了利润反转。

△ 第五个问题：傲基2022-2023年的盈利只能说，刚好填了2021年的亏空。而赛维时代其实一直是在赚钱的，只是赚多赚少，赚快赚慢的差别。

这四家企业的个体差异值得深究。

“铺货”只是结果，原因是失控

可见，四少如今的分野，并不仅仅是“铺不铺货”单一因素导致的。

「贸行四海」为此请教了多位与“华南城四少”交情匪浅的朋友，他们说了一个不一样的答案。

“有棵树和通拓被上市公司相中打包上市本来是一件行业美谈，三年疫情给原本的对赌带来了不可预估的风险，业绩没完成自己陷入了被动，他们的衰败无关乎业务本身。”中国跨境电商50人论坛副秘书长、鼎汇出海跨境电商研究院理事长高长春说道。

熟悉华南城四少的小兵也认为，这四家企业都成功地把握住了早期跨境电商的红利，之所以出现目前的分野，源于选了不同的发展路线。四家出现分化的时间点，并不是在2021年，而是在更早的2015年。

“欲速则不达啊”作为通拓科技并购上市全过程的见证者，小兵介绍，2015-2016年在资本的各种吹捧下，老板们全部的心思都放在了“做大企业估值”上，也不管上市合作方的资质水平、被并购的风险、双方的默契与磨合等因素。

糙一点说的话，就是彼时的通拓科技犹如一位只想在“宝马车内哭诉的美女”，一心只管聘金高不高，丝毫没去考虑与另一半的其他情况。同样怀有如此执念的就是本文的另外一个主角有棵树。

求仁得仁。2017年8月，先是天泽信息宣布作价34亿，向有棵树创始人肖四清等30多位交易对方购买“有棵树”99.9991%股权。紧接着当年12月，华鼎股份发布公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式购买通拓科技100%股权，交易价格为29亿元。

（彼时彼刻，恰如此时此刻）

但嫁入“豪门”是有代价的，代价就是通拓和有棵树的创始人没有了“自由”，丧失了企业发展节奏的掌舵权。拿了高额“聘金”，企业就必须听“婆婆”的话，完成并购要求的对赌业绩。

只加攻击不做防御的结果

“为了完成对赌，就要不断堆人堆账号资源，要覆盖多平台，多上SKU大量备货”小兵介绍，早期通拓和有棵树都有在品牌、研发上进行投入，但一步错步步错，在对赌压力下，企业很快就动作变形了。“2015年通拓还有200多人的研发队伍，但现在就剩下不到50人”

不过纵使用上全力，通拓科技实际上也就在并购上市的第一年赌赢了，净利润比承诺的2亿元多了200万元，而第二年和第三年创造的净利润还没越过承诺额的80%。

有棵树倒是几乎完成了三年业绩对赌，2018-2020三年累计实现了9.7亿多的净利润，完成率达到97.37%。

有棵树、通拓科技业绩对赌表现（单位：亿元）
企业名称	第一年承诺净利润	第一年实际净利润	第二年承诺净利润	第二年实际净利润	第三年承诺净利润	第三年实际净利润	总完成率
通拓科技	2	2.02	2.8	2.21	3.92	3.04	83.37%
有棵树	2.6	2.6138	3.3	3.1285	4.1	3.9949	97.37%

这种只考虑营收和净利润增长的极端发展方式，掏空了企业的潜力，让企业背负了大量的负债。

2020年，当整个行业呈现出“只有海外有货就能躺赚”的情况下，通拓科技和有棵树所在的上市公司发布的年报却纷纷报亏。

尽管危险的信号已经亮出，但在局内人看来，亏损的原因在于，上市公司并购花费巨大和其他业务不景气的拖累，并没有意识到风险的到来。

有位熟悉有棵树的朋友提到，有棵树封店潮之前业绩从来没有下滑过，对市场环境非常乐观，2021年之前都在满仓备货。

致命一击当然来自于2021年亚马逊封店潮。忙着抢增长的企业们纷纷中伏。这场浩劫，让华鼎股份的净利润亏损从上年度的-1.96亿元，扩大到-6.07亿元，天泽信息的净利润亏损更是从上年度的-8.71亿元，剧增到2021年的-26.76亿元。

夫妻本是同林鸟，大难前头各自飞。亏损很快激化了企业内部的矛盾。在大信法务老杨看来，通拓的业务面问题其实问题不大，这几年最大的问题是内斗。先是廖新辉和邹春元两位创始人内斗，接着又是接任的邹春元与资方在争夺企业话语权。

有棵树则发现自己遇上了“彩礼贷”。天泽信息对有棵树的并购，需要支付大约4.2亿元现金。为了支付这笔“彩礼”，天泽信息用2019年就已经过户到名下的有棵树股权做质押，找两家银行各借了2.1亿元。随着天泽信息现金流的紧张，这笔“彩礼贷”自然要有棵树一起背了。

“人性是很难克服现金流带来的快感的”

回头来看，小兵感慨，企业发展还是要坚持长期主义，不要将这句话只挂在嘴上。

“跨境电商行业前期起来太快，让大家都普遍养成了快速看成效拿结果的习惯。”小兵感慨，大家都在说走品牌之路，但一想到做品牌需要大量投入，见效又很慢，想想又放下了。

他感慨，谁都不愿意干哭活累活，行业的大多数企业都是以数据来驱动，而不是围绕客户需求转。

在大家比跑得快的高增长时代，这种人性的焦躁和贪婪更是特别容易放大。小兵回忆，通拓创始人廖新辉就是过于感性，当有高管对并购上市有疑议的时候，他会认为反对并购方案就是反对他，并会逐个找人聊天，让大家表态支持。“听不见意见，这导致大事上犯了糊涂”

与廖新辉相比，有棵树的创始人肖四清更是资本路线的坚定旗手。有棵树的发展史，基本就是一部融资史。

2014年有棵树刚刚成立四年，肖四清便积极展开资本动作，开始搭建上市架构。当时有棵树一年的净利润刚刚超过300万，其就敢对投资者承诺，2015年和2016年企业的净利润分别不低于7000万元和9700万元。

“偏执狂才能生存”。在行业增长红利时代，有资本助力，靠资源堆砌，发挥自己的运营优势确实很容易放大体量。

可一旦环境发生巨变，原本越偏执的企业往往就越负重难返。这可能就是本文第二问题的谜底——为什么华南城四少中，赌性坚强的有棵树一根阴线到底，濒临退市，而没有完成业绩对赌，创始人还要做高管思想工作的通拓科技还能“二婚”。

赛维时代、傲基做对了什么？

从融资的角度来看，四家企业启动融资的时间都是2014-2015年间。

华南城四少上市前融资金额
企业名称	开始融资时间	总融资额	次数	投资机构
有棵树	2014年9月	8.9亿	4轮	汤臣倍健、海通开元、广发信德等
通拓科技	2015年5月	数亿	3轮	跨境通、安赐资本、纵联资本等
赛维时代	2015年9月	数亿	7轮	君辉投资、众腾投资、坚果资本等
傲基科技	2015年11月	17.9亿	12次	景林、深创投、红杉等

相较于有棵树、通拓，赛维时代、傲基如果说做对了什么，那首先便是对资本的态度更加谨慎，坚持走独立自主上市这条路，守住了企业发展方向和节奏的掌控权。

为了独立上市，赛维时代可谓披荆斩棘。2018年4月从新三板摘牌后，赛维时代于2020年12月申请IPO，期间经历了四轮咨询和三次被中止审核，才如愿上市。

傲基科技的上市路也同样坎坷，2019年4月从新三板摘牌后，先后冲刺上交所科创板、深交所创业板无果，于今年4月，转战港交所。

四少中，赛维时代无疑是走得最稳健的那个。正如前文所做的对比，从2020-2023四年的公开资料来看，赛维时代是唯一一家四年中净利润一直为正的企业。

之所以如此，是因为当有棵树、通拓在忙着业绩对赌蒙眼狂奔的时候，曾经的账号王赛维时代为了符合上市要求，从2018年起便主动做减法，进行合规建设。

2018年赛维时代在各大电商平台上开设了2292家店铺，其中有2001家是以第三方自然人名义，占据总店铺数的87.3%。到2020年，赛维时代关闭了所有第三方店铺，彻底解决了利用员工个人账户进行资金结算的不合规行为。

由于提早主动瘦身，赛维时代也是四少里受封店潮冲击最小的一家企业。到2022年底，赛维时代的店铺总数降低到722个，五年时间砍了70%的店。

赛维时代和傲基的“三板斧”

赛维时代主动瘦身，赘肉少了，肌肉出来了。如今，其以服装赛道为主战场，形成了一个由“4个10亿级品牌，20个亿级品牌，70多个千万级品牌”组成的品牌矩阵。

再看傲基。如果说赛维通过瘦身完成嬗变的话，那么傲基就是通过“换血”涅槃了。2021年开始，傲基将主营赛道从3C生生切换到家居，同时展开渠道多元化建设，降低对亚马逊的依赖。

根据傲基招股书，2023年傲基科技有11个品牌的GMV超过人民币1亿元。另据了解，按GMV计，傲基的6个产品品类（床架、食品柜、梳妆台和梳妆凳、书柜、餐柜和边柜、冰箱）已经在亚马逊美国网站排名第一。

除了相对聚焦细分类目外，这两少还有个共同特点，就是深耕供应链。

小兵介绍，傲基早就与大量工厂、供应商进行了深度捆绑，赛维时代在2016年就在启动打造自身的柔性供应链，反观通拓当初也想深度建设供应链，但碍于销售反对而无果作罢。

对供应链的重视也是傲基能够满血复活的原因。“傲基换赛道的第一年效果并不好，很多人也不看好傲基的未来”一位已经离开傲基的朋友告诉「贸行四海」，傲基创始人陆海传对产品品质有着很高的要求，他在公司里面也是亲自抓产品，坚持产品路线是傲基换赛道后还能站起来的主要原因。

傲基和赛维时代的第三把斧是“自建物流”。老杨介绍，傲基和赛维很早就建立了自己的物流体系，这让企业面对竞争多了一道护城河。

其中，2015年赛维时代就启动了跨境物流业务。而傲基2021年换血进入家居赛道时，就通过旗下的深圳西邮智仓，建立了专为中大件产品而设的全球物流网络，即降低了自身的物流成本，还为其他企业提供物流服务，成为了傲基的新增长点。2023年西邮智仓的收入约24亿元，订单量超过600万份。

赛维时代、傲基不能还是“跨境电商大卖”

“聚焦细分类目、重供应链、有物流”，与有棵树、通拓相比，赛维时代和傲基牢牢把住了自身的方向盘，当下在履约和成长性上更有确定性，这也是如今四少分野的主要原因。

但“人无近忧，必有远虑”，赛维时代、傲基作为年营收几十亿，将要上探百亿规模的企业，最大的问题在于他们还是一家“跨境电商企业”。

外界现在提及赛维时代和傲基的短板最容易一击命中的，就是这两家企业的亚马逊依赖症。

根据傲基科技招股书显示，2021-2023年，傲基科技来自亚马逊渠道的销售额占比分别为83.9%、63.8%和53.8%。

而赛维时代的亚马逊依赖症更加突出。2020-2023年，赛维时代在亚马逊平台实现的销售收入占比分别为 70.12%、85.55%、 89.86%和88.32%。甚至可以说，赛维时代越来越依赖亚马逊了。

作为根正苗红出身跨境电商企业来说，赛维时代和傲基有亚马逊依赖症很正常。客观地说，亚马逊依然是中国电商企业出海的核心渠道。

问题在于，赛维时代和傲基如果要继续向上，分销能力不足的问题就十分突出了。

消费品零售业有个共识是，一家好的消费品企业必须具备三个要素“供应链、深度分销和抢占心智”。

我们以安克创新、巨星科技这两家年营收规模过百亿的企业来做对比，先谈下“深度分销”的问题。

企业名称	2023年度营业额（百亿）	当前品牌生态位	分销渠道分析	最大营收来源占比
安克创新	175.07	电子消费领域细分品类龙头品牌	全球线上线下布局	亚马逊平台收入57.1%
巨星科技	109.30	亚洲最大、全球第三的手工具龙头企业，并购多个世界级百年工具品牌	为大客户代工自有品牌线上线下布局	前五大客户采购额占总收入的45.85%
赛维时代	65.64	亚马逊渠道，以服装类目为主的品牌矩阵	跨境电商线上渠道	亚马逊平台收入88.32%
傲基科技	86.82	亚马逊渠道，以家居类目为主的品牌矩阵	跨境电商线上渠道	亚马逊平台收入 53.8%

尽管同样贴有“亚马逊依赖症”的标签，但与赛维时代和傲基相比，安克创新的分销能力其实是远胜于前两者的。「贸行四海」此前曾分析过，安克创新早期其实是跟着两位大哥混，除了亚马逊，还有一家叫苹果。（感兴趣的朋友详阅《苹果打喷嚏，跨境电商一哥为啥流眼泪？》）

这几年，安克创新悄然推进着渠道革命。2021年返身杀入国内市场，频频显身李佳琦直播间。在海外，安克创新除了不断加码自身独立站和其他第三方平台外，也在发力海外线下市场。

安克创新营收突破百亿大关是在2021年，在完成关键一跃的过程中，都可以看到线下渠道营收增速高于整体增速，占比也在不断提高。

2020年安克创新全年营收93.53亿元，线上渠道增速34.66%，线下渠道增速54.87%，线下销售占比为31.94%。

2021年安克创新全年营收125.74亿元，线上渠道增速25.6%，线下渠道增速53.33%，线下销售占比为36.38%。

再看营收同样过百亿规模的巨星科技，其则是代工和自有品牌打造两条腿走路。

有业界朋友认为，如果傲基和赛维单纯依靠线上销售，仅扮演线上贸易商的角色，在各方主力不断加入跨境电商行业，“食物变得稀缺”的时代，突破百亿营收大关的压力挺大。

此前仅有跨境通以跨境电商大卖的身份在2017-2020年守住了百亿营收的擂台。

“精品矩阵”≠“品牌矩阵”

说好“深度分销”，再从“抢占心智”角度来分析。

赛维时代、傲基现在的品牌矩阵旗下的众多品牌实际上处在“渠道品牌”与“强势渠道品牌”的生态位上。

如果按照跨境电商行业的术语来定义的话，这两家企业是从店群矩阵打法，转换为了精品矩阵打法，距离拥有目标消费群体认知度的“品牌”还有一定距离。（业界对四少的称呼是大卖，而不是品牌就可见一斑）

品牌的本质是辨识和信任系统。品牌真正核心的是其代表的企业能力。

「贸行四海」将企业能力分成了七层，制作了下列表格。

品牌价值衡量维度	关键要素	定价走向	品牌生态位	代表性企业
仅有价格力或者运营力	成本（含制造、流通、资金等环节）、承亏能力与决心	拼价格走量	白牌、产业带高质量品牌
+产品力	拥有一定的市场观察和产品创新能力	首发赚一波，长尾靠拼价格	单渠道出海的非强势品牌	普通精品卖家
再+渠道力	多渠道布局与运营	拥有一定的定价权，从拼价格过渡到拼性价比	多渠道出海的非强势品牌	易佰网络的泛品业务
再+履约力	建立起成熟履约体系，在消费者心目中建立品牌的确定性。品牌=口碑	主拼性价比	强势渠道品牌	赛维时代、傲基科技
再+服务力	能为海外消费者提供本土的售前、售中和售后一站式服务。品牌=知名度	从主拼性价走向品牌资产沉淀	细分领域的龙头DTC、某些重要国别市场的强势品牌	安克创新
再+品牌力	细分市场和细分类目潮流发起者。品牌=美誉度	在细分人群和垂类类目拥有定价权	大洲级品牌、中美两国知名品牌	小米
再+引领力	品牌=忠诚度	定义行业，改变世界	国际知名品牌、国民级品牌	苹果、华为

贸行四海创始人天巫Ted分析，赛维时代和傲基科技所处的品牌生态位，往上看是已经逐渐走出亚马逊依赖症，在消费电子细分浅海类目建立消费者认知度的安克创新，往下看是以“泛品、精品、卖家服务”为三板斧杀来的易佰网络。

营收体量相近的“铺货王”易佰网络2023年的在售SKU冲破了104万款。不管外界如何唱衰“铺货”模式，易佰网络在2023年的营收和净利润分别增长了47.56%和44.83%。

不同于传统的铺货，易佰网络其实也是三板斧齐下，一是用数据和AI铺，提高效率，降低成本，二是向其他卖家开放供应链资源，将下游搞得多多的，三是大举并购，连续迎娶通拓科技、海兔科技这类有分销能力的企业。

“特别是向第三方卖家开放供应链，易佰网络实际上就成了一家供应链公司，进可攻退可守。”老杨为易佰网络点了个赞。

也就是说，对比同业来看，赛维时代、傲基目前的技能点主要集中在供应链、线上运营、履约保证上，而在“深度分销和抢占心智”上存在明显的短板。

大家都在加速进化

对于赛维时代、傲基来说，随着发展，马上要面临下一步的抉择，是强化深度分销能力和抢占心智，成为服装、家居领域的安克创新，还是从现有的物流业务出发，参考易佰网络扩大卖家服务，打造开放供应链生态？

在竞争日趋激烈的当下，大家都在加速进化。

易佰网络在泛品上独树一帜的同时，还在致力打造自己的精品和品牌矩阵，其家电类目已经稳居亚马逊前五，宠物类目杀入前十。

小兵介绍，易佰网络很多早期骨干都是从通拓科技挖的，这回迎娶通拓科技，也是希望与通拓的团队、渠道、精品供应链互补，进一步增强精品板块。

如果说赛维时代、傲基有“精品矩阵+物流”一对翅膀的话，易佰网络“泛品、精品矩阵+卖家服务”的三只箭是否更有牌面？

而往上看，赛维时代所在的主赛道服装类目，堪称血海类目，Shein和Temu正在神仙打架。从消费者认知来看，Shein、Temu品牌已经在海外诸多市场建立影响力。

反观赛维时代，其在服装上并没有主品牌，而是在各个细分类目建立单独品牌，比如家居服品牌 Ekouaer、男装品牌 Coofandy、内衣品牌Avidlove等。本来打造品牌就耗费巨大，再分散到如此多的细分类目品牌中，是否更加捉襟见肘，难以与紧握一拳的赛道链主抗衡？

傲基其实也面临这样的问题，与之竞争的除了有致欧、乐歌、遨森等跨境电商原生品牌外，还有林氏木业、顾家等国货出海品牌，和众多海外本土家居品牌。

目前来看，赛维时代、傲基选择了继续扩品类，在线上渠道强化精品和品牌矩阵的做加法发展路线。

除了家居外，傲基目前的业务还覆盖了电动工具类、家用电器类、消费电子类、运动健康类。而赛维时代除了服装外，还在百货家居、运动娱乐等领域排兵布阵。

“安克创新前几年选择多品类扩张没有成功，证明这条路不好走”老杨说道，此前安克创新的品类线一共发展到了27个，现在已经砍掉了割草机器人、手持清洁设备、电动自行车等10个产品线，压缩到了17个品类线。

安克创新创始人阳萌在接受媒体采访时，对此的总结是要“找对人分好钱”。不过人从来都是个最说不清的因素。

跨境电商行业目前年营业额超百亿的这个位阶企业数量并不多。

赛维时代、傲基、迎娶通拓科技的易佰网络，都大有希望跃上龙门，成为更强大的存在。

这几家引领行业风向的企业，他们选择的每一步都是亿级、十亿级营收规模企业值得学习的宝贵经验。

2024年，我们应该能看到华南城四少带给我们更多的发展启示录。

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AMZ123获悉，在今年的7.7大促期间，Shopee销售额达到2024年黑色星期五的2倍，创下历史最高纪录，充分展现其在全球电商格局中的强劲爆发力。据了解，此次活动中，平台订单量与用户参与度均显著提升，其中美妆、时尚和家居类目表现尤为亮眼，单日销量均突破100万件。此外，视频游戏机、健身车、智能电视和压力锅等商品也获得较高订单量。本次大促活动中，Shopee继续着力于内容运营，直播及短视频数据增长强劲。据悉，7.7大促期间，平台累计开展超6000场直播，观看量突破3000万人次。短视频工具Shopee Video单日用户原创内容上传量达20万条，总观看次数超6000万次，形成自发传播流量池。

味太冲了！出海广告还得抄中式作业

你肯定刷到过这种视频——“我重生了，上一世我是……”又或是，女主刚被推下楼梯……“完整版请前往小程序”。现在，这些“糟粕”终于传出去了。最近就有一个中国人，在美国翻拍土味短剧，票房突破七千万，而且，美国用户的付费率，居然是国内的五倍。来源：ReelShort老外上头的，不止短剧。笔者最近在 GoodsFox 的网站投放榜中，看到一个更“野”的案例。一个自称做穷游攻略的网站——BigGlobalTravel，在 Meta 等平台投放了海量的土味广告：令人浮想联翩的配图+戛然而止的狗血剧情。BigGlobalTravel 在投素材，来源：GoodsFox同样的配方，熟悉的味道。

上架23天，TikTok一款“白发克星”卖了33500件！

年中大促爆单，TikTok万粉博主单场直播爆卖5.76万美元！

Temu法国年销售暴涨129%，市场占有率升至19%

AMZ123获悉，近日，根据法国购物应用Joko发布的研究报告，Temu正以前所未有的速度扩张法国市场。在2024年实现129%的销售额增长后，Temu于2025年初进一步加快在法国的发展步伐。Temu自2023年进入法国以来，其在折扣类平台中的市场份额（按销售额计算）从8%迅速增长至2025年前五个月的19%。

PayPal账户须知 “ 防封解封&资金冻结政策 ” 卖家必看！

随着近几年独立站市场的走红，以及平台电商规则的收紧，经营环境的变化使独立站成为了跨境卖家的必要选择。而布局独立站通常有三个重要节点，即：建站、引流、收款。对于卖家而言，近两年随着SaaS建站系统技术层面的突破，几分钟之内就可以搭建好独立站；推广引流也可以通过Facebook、Google等社交媒体来形成自己的一套打法；而作为跨境电商独立站的最后一环，收款必然是重中之重，也是众多独立站卖家的“心头病”，因为谁也不想自己的业绩在收款环节上打水漂。而PayPal作为跨境贸易的主要收款方式之一，也成为了独立站卖家首选的收款通道。

每月狂销7.5万套，又一爆品在TikTok走红

近期，TikTok 红人 @sierra_ort 发布的一条标题为“So exciting”的视频在 TikTok 引发病毒式传播，距今为止，该条视频已获得 760 万次播放量，引起了用户的积极讨论。一条TikTok视频引发的话题热潮该条视频展示的是红人带货“无骨压缩沙发”的内容，视频里直接展示了沙发拆包后迅速膨胀回弹成型的过程，因其无需组装、重量轻易搬运，且舒适度尚可等优势，不少用户表示观看过视频后被“种草”，想要购买同款产品。而一些谨慎的用户也表示对该款产品的稳定性和质量表示疑惑。尽管如此，“无骨压缩沙发”因为其特殊的产品功能，已经在社交媒体引起了广泛的关注。

卖家注意！亚马逊7月底下线Listings Feeds功能

AMZ123获悉，亚马逊宣布Listings Feeds功能将于2025年7月31日正式停止服务，该功能将被升级版Listings API系统完全取代。新系统将为用户提供更可靠的数据支持、更强大的列表修改控制，以及优化的错误处理机制。7月15日起，通过Listings Feeds提交的修改请求，其处理时间可能会延长。这预示着旧系统处理能力的逐步下降，卖家需提前规划以避免业务操作延迟。亚马逊向不同卖家群体提出明确的行动要求：自主开发集成系统的卖家需主动升级至Listings API，使用第三方服务软件的卖家需确认服务商已完成适配。

Prime Day前夕重大调整！亚马逊BSR排名恢复

此前AMZ123在文章中提到，亚马逊BSR排名出现异常波动：产品销量明明上涨了，排名却反而下降，甚至有卖家的产品在前台不显示排名。彼时业内分析称，是亚马逊测试新规，只展示类目前100名的排名，最初在美国、英国、德国站点测试，而6月初开始，美妆、宠物等类目也纳入了测试范围。这让不少卖家慌了神。一方面担心大促将近，销量会因此下滑，另一方面也对平台规则的变化感到迷茫。然而近期，亚马逊BSR类目排名在消失近一个月后终于“回归”，着实令不少卖家松了口气。AMZ123获悉，业内爆料称，亚马逊BSR类目排名已逐步恢复显示。

电商税施行！从灰色地带开始进入合规赛道

在全球贸易数字化浪潮中，跨境电商已成为我国外贸增长的新引擎。据数据显示：2024 年我国跨境电商出口达 2.15 万亿元，同比增长 16.9%，展现出蓬勃的发展活力。然而，近日国家税务总局发布的两份涉税公告，如巨石投入平静湖面，在电商领域激起千层浪，或将重塑整个行业格局...公告核心内容解析2025 年 6 月 26 日，国家税务总局发布第 15 号公告《关于互联网平台企业报送涉税信息有关事项的公告》，正式建立 “平台 - 税务机关” 直连机制。此机制要求所有互联网平台，包括跨境电商平台、直播平台、用工平台等，按季度向税务机关报送入驻商家的身份信息和收入数据。

这款驱蚊神器靠“抽象”，冲进TikTok 热销榜一

跨境卖家在TikTok上卖假蜻蜓驱蚊，28天狂赚百万！

偷偷告诉你，亚马逊广告三招让你快人一步闷声发财

2024年欧洲新兴站点（荷兰、瑞典、波兰、比利时、爱尔兰）中国卖家激增40%，网购普及率82%，电商销售额预计2026年较2022年增长40.6%。如何快速抢占流量红利？亚马逊卖家实战三招：爆款复制+BIL（建立国际商品信息）+PAN EU 计划：直接复制欧洲成熟站点爆款Listing，用BIL（建立国际商品信息）同步至新兴站点，AI工具智能优化标题/图片，零成本起量。PAN EU 计划共享德法意西库存，无需单独入仓/VAT，FBA配送时效1-2天，销量提升3-5倍。广告+促销双驱动：自动广告+关键词组（智能拓词）+竞品ASIN定向，低成本覆盖关键词与关联流量。

96小时狂飙：亚马逊Prime Day首破4天，引爆238亿美元购物海啸！

84%的美国成年人钱包待命，全球20余国同步进入倒计时，这场持续四天的购物马拉松正在改写电商历史。北京，7月8日凌晨。跨境电商运营总监李明紧盯屏幕，手指在键盘上飞舞。他管理的智能家居产品已登上亚马逊Prime专享折扣区，后台数据显示流量正以每分钟300%的速度飙升。“今年战线拉长到96小时，我们的备货量是去年的两倍，但前两小时销量已经超过去年首日。”在大洋彼岸，美国消费者正经历一场折扣风暴。根据Adobe Analytics周一发布的预测，本次Prime Day四天活动将推动美国在线销售额激增至238亿美元，相比去年两天的142亿美元增长28.4%。

Prime Day大促首日，亚马逊超级转化标签产品爆单了！

最近不少卖家在后台惊呼：我的链接多了一个新标识？！没错，亚马逊又上线了新功能——Rufus“超级转化标签”，这个标签正悄悄出现在搜索结果页里，位置相当醒目，紧贴着评分上方。别小看这个符号，它不是装饰品，而是系统基于用户评价、QA问答和行为数据提炼出来的“标签化卖点”。比如你卖耳机的，评论区大家都夸“降噪好”，那Rufus就很可能直接在你的产品下打上“强力降噪”这样的吸睛提示。这类标签一旦挂上，不仅能帮你在一众竞品中脱颖而出，还能大幅缩短用户的决策链路，提高转化率。尤其是移动端用户，在Prime Day、黑五这些节点，看到这个标签就可能直接下单了。

《2024中国塑料及相关行业海外拓展现状与趋势分析报告》PDF下载

“出海”不仅为中国企业打开了更广阔的市场空间，有效缓解国内市场内卷带来的压力，更是企业提升品牌国际影响力、塑造卓越品牌形象的关键举措·通过多元化市场布局，企业能够更好地应对单一市场波动带来的挑战，确保业务的稳定与持续增长。

《2024年3C消费电子出海解决方案白皮书》PDF下载

3C 消费电子全球市场分布呈现出成熟市场如北美、欧洲等地区消费规模大、需求稳定且注重产品体验与创新，而高潜市场如中东、东南亚、拉美等地区则增长迅速、潜力巨大，正逐步成为行业新的增长点。

《中国企业在欧盟发展报告（2024-2025）》PDF下载

欧洲对于中国企业而言具有十分重要的战略意义，中国企业在德国、匈牙利、西班牙等地设立了大量的研发中心、设计中心、数据中心、安全设施和生产基地，在为欧盟贡献税收、投资和就业机会的同时，也在产业升级、技术革新和可持续发展方面发挥着积极作用。这些项目的落地，使双方经贸合作达到了前所未有的高度，也助力中欧关系长远发展。

《2025年中国对外贸易潜力产品分析报告》PDF下载

贸易潜力产品指一国对外贸易中具有潜在贸易优势和发展空间的产品，贸易潜力产品包括的范畴有很多，既包括国内生产技术已经成熟但海外市场尚未完全开发的产品，也包括国内技术趋于成熟但尚未达到出口阶段的产品。

《2026春夏女鞋色彩趋势预测》PDF下载

随着消费者将目光转向百搭、耐看、治愈的色彩，深色仍然至关重要。值得注意的是，社媒对于色彩中性色的趋势愈发强烈。在此趋势下，受创新混搭文化启发彩色中性色势必会日益流行。基调色目前任是市场主流，如沙色、浆果红、南瓜布丁，既可保持配色创新，又承载着基础人群需求。

《2025年全球电商营销趋势报告》PDF下载

在全球零售市场增长趋于平稳的背景下，电商依旧保持增长的韧性。根据 Statista 数据，电商市场以 7.8%~9.7% 的增速，高于全球零售市场 4%~5%的预期增长率。这意味着，电商将持续在全球零售市场中占据更大的份额。同时，2025年电商用户全球渗透率将达到42.4%，预计到2029年进一步提升至 49.1%，电商购物逐渐成为全球日常消费的主流选择。

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2026春夏女装防晒属性单品报告

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美国依然是服饰品牌数字广告投放最高的市场，近12个月支出超62亿美元

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“华南城四少”冰火启示录

跨境供应链前瞻

2024-05-15 15:36

1203

文-天巫Ted

犹记得2020年，笔者是从记住“华南城四少”、“坂田五虎”等行业巨头名字，开始了解和接触跨境电商行业的。（有同样经历的朋友握个手）

（电影《唐伯虎点秋香》截图）

一晃四年，跨境电商行业如梦如幻，天翻地覆。面对巨变，“华南城四少”也在四年后交出了一份截然不同的答卷。

再次卖身的通拓、濒临退市的有棵树，真的是栽在“铺货”执念上？

已经上市的赛维时代，V字反转的傲基，已经凭“品牌”闯入新天地了？

本文通过对比四家企业的公开资料，提出了五个问题，想给出一些不一样的观察。

渡同样的劫，结不同的果

原本并肩而立的四家企业，如今的境遇可谓一半是冰山，一半是火焰。

华南城四少2023年业绩对比
企业	营收（亿元）	营收增速	归母净利润（亿元）	归母净利润增速
赛维时代	65.64	33.7%	3.39	83.23%
傲基科技	86.82	22.3%	5.2	233.18%
华鼎股份（通拓科技母公司）	87.18	19.86%	1.6	-63.26%
*ST有树	4.64	-40.01%	-4.84	-32.1%

从资料看，2023年，赛维时代、傲基科技均呈现出营收和净利润大幅增长的局面，走出了2022年的低谷，朝着2021年的业绩高点回归。

去年7月12日，赛维时代一波三折后终于如愿登陆资本市场。傲基科技也在今年4月份转战港交所，将上市进行到底。

业绩分化背后藏着的五个问题

我们还是以四家企业的公开资料里先看下发展轨迹。

华南城四少2020-2023年业绩对比
企业	2020年（亿元）	2021年（亿元）	2022年（亿元）	2023年（亿元）
赛维时代	营收 52.53 净利润 4.51	营收 55.65 净利润 3.48	营收 49.09 净利润 1.85	营收 65.64 净利润 3.39
傲基科技	未披露	营收 90.71 净利润 -5.9	营收 71 净利润 2.23	营收 86.82 净利润 5.2
华鼎股份（通拓科技母公司）	营收 97.63 净利润 -1.96	营收 86.54 净利润 -6.07	营收 65.48 净利润 4.29	营收 87.18 净利润 1.6
*ST有树	营收 50.27 净利润 -8.71	营收 17.64 净利润 -26.76	营收 7.74 净利润 -3.66	营收 4.64 净利润 -4.84

先找共同点。明显可以看到，2021年四家企业都在封店风暴洗礼下，出现净利润下降的情况。

再看不同点，魔鬼就藏在细节里，我们要多问几个为什么。

△ 第一个问题：2020年是跨境电商行业烈火烹油的一年，但是通拓科技和有棵树在这种年景就在亏损了。

再细看下，赛维时代和傲基科技这四年的走势也差异极大：

△ 第五个问题：傲基2022-2023年的盈利只能说，刚好填了2021年的亏空。而赛维时代其实一直是在赚钱的，只是赚多赚少，赚快赚慢的差别。

这四家企业的个体差异值得深究。

“铺货”只是结果，原因是失控

可见，四少如今的分野，并不仅仅是“铺不铺货”单一因素导致的。

「贸行四海」为此请教了多位与“华南城四少”交情匪浅的朋友，他们说了一个不一样的答案。

（彼时彼刻，恰如此时此刻）

只加攻击不做防御的结果

有棵树倒是几乎完成了三年业绩对赌，2018-2020三年累计实现了9.7亿多的净利润，完成率达到97.37%。

有棵树、通拓科技业绩对赌表现（单位：亿元）
企业名称	第一年承诺净利润	第一年实际净利润	第二年承诺净利润	第二年实际净利润	第三年承诺净利润	第三年实际净利润	总完成率
通拓科技	2	2.02	2.8	2.21	3.92	3.04	83.37%
有棵树	2.6	2.6138	3.3	3.1285	4.1	3.9949	97.37%

这种只考虑营收和净利润增长的极端发展方式，掏空了企业的潜力，让企业背负了大量的负债。

2020年，当整个行业呈现出“只有海外有货就能躺赚”的情况下，通拓科技和有棵树所在的上市公司发布的年报却纷纷报亏。

尽管危险的信号已经亮出，但在局内人看来，亏损的原因在于，上市公司并购花费巨大和其他业务不景气的拖累，并没有意识到风险的到来。

有位熟悉有棵树的朋友提到，有棵树封店潮之前业绩从来没有下滑过，对市场环境非常乐观，2021年之前都在满仓备货。

“人性是很难克服现金流带来的快感的”

回头来看，小兵感慨，企业发展还是要坚持长期主义，不要将这句话只挂在嘴上。

他感慨，谁都不愿意干哭活累活，行业的大多数企业都是以数据来驱动，而不是围绕客户需求转。

与廖新辉相比，有棵树的创始人肖四清更是资本路线的坚定旗手。有棵树的发展史，基本就是一部融资史。

“偏执狂才能生存”。在行业增长红利时代，有资本助力，靠资源堆砌，发挥自己的运营优势确实很容易放大体量。

赛维时代、傲基做对了什么？

从融资的角度来看，四家企业启动融资的时间都是2014-2015年间。

华南城四少上市前融资金额
企业名称	开始融资时间	总融资额	次数	投资机构
有棵树	2014年9月	8.9亿	4轮	汤臣倍健、海通开元、广发信德等
通拓科技	2015年5月	数亿	3轮	跨境通、安赐资本、纵联资本等
赛维时代	2015年9月	数亿	7轮	君辉投资、众腾投资、坚果资本等
傲基科技	2015年11月	17.9亿	12次	景林、深创投、红杉等

为了独立上市，赛维时代可谓披荆斩棘。2018年4月从新三板摘牌后，赛维时代于2020年12月申请IPO，期间经历了四轮咨询和三次被中止审核，才如愿上市。

傲基科技的上市路也同样坎坷，2019年4月从新三板摘牌后，先后冲刺上交所科创板、深交所创业板无果，于今年4月，转战港交所。

由于提早主动瘦身，赛维时代也是四少里受封店潮冲击最小的一家企业。到2022年底，赛维时代的店铺总数降低到722个，五年时间砍了70%的店。

赛维时代和傲基的“三板斧”

除了相对聚焦细分类目外，这两少还有个共同特点，就是深耕供应链。

傲基和赛维时代的第三把斧是“自建物流”。老杨介绍，傲基和赛维很早就建立了自己的物流体系，这让企业面对竞争多了一道护城河。

赛维时代、傲基不能还是“跨境电商大卖”

但“人无近忧，必有远虑”，赛维时代、傲基作为年营收几十亿，将要上探百亿规模的企业，最大的问题在于他们还是一家“跨境电商企业”。

外界现在提及赛维时代和傲基的短板最容易一击命中的，就是这两家企业的亚马逊依赖症。

根据傲基科技招股书显示，2021-2023年，傲基科技来自亚马逊渠道的销售额占比分别为83.9%、63.8%和53.8%。

作为根正苗红出身跨境电商企业来说，赛维时代和傲基有亚马逊依赖症很正常。客观地说，亚马逊依然是中国电商企业出海的核心渠道。

问题在于，赛维时代和傲基如果要继续向上，分销能力不足的问题就十分突出了。

消费品零售业有个共识是，一家好的消费品企业必须具备三个要素“供应链、深度分销和抢占心智”。

我们以安克创新、巨星科技这两家年营收规模过百亿的企业来做对比，先谈下“深度分销”的问题。

企业名称	2023年度营业额（百亿）	当前品牌生态位	分销渠道分析	最大营收来源占比
安克创新	175.07	电子消费领域细分品类龙头品牌	全球线上线下布局	亚马逊平台收入57.1%
巨星科技	109.30	亚洲最大、全球第三的手工具龙头企业，并购多个世界级百年工具品牌	为大客户代工自有品牌线上线下布局	前五大客户采购额占总收入的45.85%
赛维时代	65.64	亚马逊渠道，以服装类目为主的品牌矩阵	跨境电商线上渠道	亚马逊平台收入88.32%
傲基科技	86.82	亚马逊渠道，以家居类目为主的品牌矩阵	跨境电商线上渠道	亚马逊平台收入 53.8%

安克创新营收突破百亿大关是在2021年，在完成关键一跃的过程中，都可以看到线下渠道营收增速高于整体增速，占比也在不断提高。

2020年安克创新全年营收93.53亿元，线上渠道增速34.66%，线下渠道增速54.87%，线下销售占比为31.94%。

2021年安克创新全年营收125.74亿元，线上渠道增速25.6%，线下渠道增速53.33%，线下销售占比为36.38%。

再看营收同样过百亿规模的巨星科技，其则是代工和自有品牌打造两条腿走路。

此前仅有跨境通以跨境电商大卖的身份在2017-2020年守住了百亿营收的擂台。

“精品矩阵”≠“品牌矩阵”

说好“深度分销”，再从“抢占心智”角度来分析。

赛维时代、傲基现在的品牌矩阵旗下的众多品牌实际上处在“渠道品牌”与“强势渠道品牌”的生态位上。

品牌的本质是辨识和信任系统。品牌真正核心的是其代表的企业能力。

「贸行四海」将企业能力分成了七层，制作了下列表格。

品牌价值衡量维度	关键要素	定价走向	品牌生态位	代表性企业
仅有价格力或者运营力	成本（含制造、流通、资金等环节）、承亏能力与决心	拼价格走量	白牌、产业带高质量品牌
+产品力	拥有一定的市场观察和产品创新能力	首发赚一波，长尾靠拼价格	单渠道出海的非强势品牌	普通精品卖家
再+渠道力	多渠道布局与运营	拥有一定的定价权，从拼价格过渡到拼性价比	多渠道出海的非强势品牌	易佰网络的泛品业务
再+履约力	建立起成熟履约体系，在消费者心目中建立品牌的确定性。品牌=口碑	主拼性价比	强势渠道品牌	赛维时代、傲基科技
再+服务力	能为海外消费者提供本土的售前、售中和售后一站式服务。品牌=知名度	从主拼性价走向品牌资产沉淀	细分领域的龙头DTC、某些重要国别市场的强势品牌	安克创新
再+品牌力	细分市场和细分类目潮流发起者。品牌=美誉度	在细分人群和垂类类目拥有定价权	大洲级品牌、中美两国知名品牌	小米
再+引领力	品牌=忠诚度	定义行业，改变世界	国际知名品牌、国民级品牌	苹果、华为