AMZ123获悉，近日，澳大利亚电商平台Kogan发布了截至2025年9月30日的2025财年全年财务报告，在平台型业务扩张和核心电商业务恢复增长的带动下，Kogan实现收入增长与经营现金流改善，但受一次性商誉减值影响，整体盈利水平承压。
以下为2025财年财务亮点：
①集团活跃用户数达到 350 万，同比增长 35.1%。
②Kogan.com活跃用户数增长 48.3% 至 280 万，反映出高 ROI 营销投入对用户规模和黏性的拉动作用。
③集团总销售额为 9.31 亿澳元，高于2024年的 8.09 亿澳元。
④营业收入4.88亿澳元，同比增长 6.2%（2024年：4.60 亿澳元）。
⑤毛利润为 1.90 亿澳元，同比增长 12.8%。
⑥综合毛利率提升至 38.9%，较2024年提高 2.3 个百分点。
⑦EBITDA 为 -1,590 万澳元，而 2024 年为 3,600 万澳元；调整后 EBITDA 为 3,680 万澳元，低于 2024 年的 4,000 万澳元。
⑧调整后 EBITDA 利润率为 7.5%（2024：8.7%）。
⑨EBIT 为 -3,200 万澳元，调整后 EBIT 为 2,410 万澳元。
⑩税前亏损为 3,290 万澳元。
⑪净亏损（NPAT）为 3,950 万澳元，主要受商誉减值影响；调整后 NPAT 为 1,490 万澳元。
以下为2025财年分业务亮点：
①平台型业务收入同比增长 24.4% 至 1.12 亿澳元，成为集团毛利的最大来源，具备高毛利、轻资产特征。
②Kogan.com Marketplace 收入为 2,940 万澳元，同比增长 34.2%。
③产品业务收入同比增长 15.4% 至 2.58 亿澳元，主要由家居生活、家电和消费电子品类拉动，产品业务毛利率提升至 18.7%。
④Kogan FIRST 会员业务收入为 5,130 万澳元，同比增长 17.5%，期末递延收入为 880 万澳元。
⑤垂直业务（Group Verticals）收入同比增长 15.9% 至 2,320 万澳元，其中 Mighty Mobile 扩张速度较快。
⑥Mighty Ape 受平台系统切换及新西兰市场环境影响，FY25 年表现承压，公司因此计提一次性商誉减值，但对现金流无影响。
整体来看，Kogan在2025年通过平台化业务扩张和现金流改善夯实了经营基础，短期盈利受到一次性因素影响，但长期仍以高毛利平台业务与产品业务效率提升为核心，推动可持续增长。
作者✎ Summer/AMZ123
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