完成收购！42亿美元！赫伯罗特收购以星达成最终协议

根据赫伯罗特发布的公告，公司执行董事会已于2月16日正式签署收购协议。此次收购对价为每股ZIM股份35美元现金，总交易金额约42亿美元。资金来源包括赫伯罗特自有现金储备以及最高25亿美元的外部融资。

交易结构涉及“特殊国家权利”:本次交易的一大关键在于ZIM章程中赋予以色列政府的“特殊国家权利”（俗称“黄金股”）。该权利使以色列政府在公司重大事项上拥有否决权，并对部分战略资产享有特殊安排。

为满足相关监管与国家安全要求，赫伯罗特已与以色列领先金融投资机构FIMI Opportunity Funds达成协议。根据安排，由FIMI控制的新公司将承接因“特殊国家权利”而产生的相关义务。为此，12艘集装箱船及运营三条航线所需的相关资产，将移至该新公司。

公告指出，上述架构的实施须以以色列主管当局批准为前提。同时，交易完成仍需获得ZIM股东大会同意，并通过相关监管审批，特别是反垄断及投资审查方面的批准。

由于以色列政府持有Zim公司的所谓“黄金股”，实际上赋予了政府对该公司拥有否决权，因此此次收购变得复杂。为了兼顾政府的利益，双方达成协议，将12艘集装箱船以及运营三条航线所需的资产转移给一家以色列公司Fimi。这样一来，以色列政府仍然拥有这家集装箱航运公司。

市场地位进一步巩固：

ZIM目前为全球第十大集装箱航运公司。交易完成后，赫伯罗特将巩固其全球第五大班轮公司的市场地位。

根据公司披露，合并后集团将拥有超过400艘现代化船舶，整体运力超过300万标准箱（TEU），年运输量超过1800万标准箱。

分析机构Alphaliner指出，收购ZIM后，赫伯罗特的市场份额将提升至约9%，进一步拉开与紧随其后的竞争对手之间的差距。

租船结构带来战略弹性：

行业分析人士认为，此次收购还将优化赫伯罗特的船队结构。ZIM船队以租入船舶为主，纳入集团后，赫伯罗特将成为全球主要班轮公司中租船比例较高的企业之一。

Vespucci Maritime分析师Lars Jensen指出，在未来集装箱市场可能面临运力过剩压力的背景下，较高比例的租船结构可在市场低迷时提供更大的调整空间。若运价承压，公司可通过终止部分租约降低成本，从而减少财务负担。

预计2026年底完成：

公告显示，在取得所有必要的监管批准后，本次交易预计将于2026年底前完成。

此次并购标志着全球班轮业整合进程的又一重要动作，也反映出主要航运公司在运力扩张与市场竞争加剧背景下，通过资本运作巩固行业地位的战略选择。

根据Alphaliner最新数据，赫伯罗特目前全球排名第五，运营284艘集装箱船，其中自有船舶132艘、租赁船舶152艘，总运力约237.8万TEU，另有58艘新造船订单，总计约47.7万TEU。

以星则位列全球第十，运营117艘船舶，总运力约70.4万TEU，其中自有船舶15艘、租赁船舶102艘，并拥有24艘在建新船，合计约18.9万TEU。