以前墨腾创投的核心成员在Rocket Internet时，每次全球会议提起哥伦比亚，其他区域的人都会由衷羡慕。 Rocket Internet以前尝试的很多商业模式，在哥伦比亚都得到了高速的发展。虽然哥伦比亚只有5000万人口，远小于巴西的2.1亿和墨西哥的1.3亿。

事实证明，哥伦比亚人对新事物的接受度和传播度，比拉美其他讲西班牙语和葡萄牙语国家的都要强。

所以，当按需跑腿服务公司Rappi最近以超过10亿美金估值，获得新一轮2亿美金融资，成为拉美第二家独角兽时，我们并没有因为这个独角兽出现在“小国”哥伦比亚而感到奇怪。

不过这个估值倒是让大家耳目一新，好几个Rocket Internet的拉美校友群都在讨论，这个价格是不是太贵了？ 墨腾则认为，拉美这个大市场普遍缺乏足够的资金和有经验的创业者，Rappi的机会还是很大的，也是给了整个区域一剂强心针。 

Rappi这一轮由DST Global领投，Andreessen Horowitz和红杉等机构参与跟投。

Rappi创立于2015年，也正好是Rocket自己的孵化模式（Latam Internet Group）在拉美式微的时候。 最初Rappi的创意非常“随意“，在App上面有个空白输入框，客户可以列出自己需要代跑腿的任何需求，结果"意外"得到了病毒式传播：收到的众多需求包括付钱让快递员帮忙遛狗，以及代客户去提取现金等。

等待接单的“快递员”

跟本文开头说过的一样，熟悉哥伦比亚的朋友们都不会对这个模式的快速发展感到意外。 

经过几年的发展， Rappi现在的业务涵盖了餐饮外卖、超市采购、打扫卫生、接送孩子等， 活脱脱一个拉美版的Go-Jek。而在出行领域，除了Uber之外，Easy Taxi和Tappsi合并之后的公司也在市场还有一席之地。

帮客户在超市购物

Raapi为每个订单收取1美金的费用，同时也提供包月服务。目前已经进入了拉美多个国家。 

Raapi发展的时机也挺好的：Rocket Internet （可能加上Groupon）2012年到2015年在拉美横冲直撞的同时，培养了挺多互联网运营、推广和产品的人才；同时因为地理位置的接近，很多拉美人已经在美国的互联网领域有了不少经验，在这个时候选择回到更熟悉的西班牙语世界参加创业公司，Rappi收拢了不少人才。 

今年初滴滴进入巴西和墨西哥（参考：滴滴剑指Uber全球最大粮仓）曾经引起了国内创投界对拉美的关注。 但毕竟对于出海创投圈来说， 拉美是一个比非洲更遥远的角落，一个被遗忘的世界。 

拉丁美洲区位图

和地理概念“南美洲”不同，拉丁美洲是一个文化区域概念，包括西班牙及葡萄牙影响之下美洲大陆的部分地区。其中，西班牙语占统治地位，但是巴西为葡萄牙语国家。 

当年西班牙把自己的殖民地分成很多块，后来独立后各自成为独立国家；而葡属殖民地则一直是统一管理。 墨腾一位同事还有个同学是巴西王室继承人之一，带着王室的高贵姓和（不幸的）唐氏综合征。

拉丁美洲主要国家

当年西欧殖民者从巴西北部夺下来的三块属地分别变成了讲英语的圭亚那、说荷兰语的苏里南和如今还是法国一部分的法属圭亚那。英法荷三国也在加勒比海殖民了很多岛屿。

从人口、市场规模和人均GDP来讲，最大的四个市场分别是巴西、墨西哥、哥伦比亚和阿根廷。其中，巴西和墨西哥分别是全球第五和第十的人口大国。墨西哥也是世界第一大西班牙语国家（哥伦比亚第二、西班牙本尊第三）。

拉美主要国家互联网用户数量（百万）

依次为巴西、墨西哥、阿根廷、哥伦比亚

这四个国家的消费能力其实也相当可观。2017年，阿根廷人均GDP为12500美金，巴西为9800美金，墨西哥8900美金（均超过中国的8800美金），哥伦比亚6300美金。这些数字跟出海热门区域印度（2000美金左右）、印尼（3800美金）比是非常高了。

拉美国家们也经历过跟现今中国一样的高速发展期，并且时间长达30年。 但是，八十年代之后，曾经辉煌的拉美大国们几乎无一例外陷入了“中等收入陷阱”。即人均收入达到中等水平后，由于不能顺利实现经济发展方式的转变，导致经济增长动力不足，最终出现经济停滞的一种状态。

2017年拉丁美洲地区经济增长1.3%，结束了自2011年以来6年下滑的趋势，通胀率也有所缓解，整个拉丁美洲似乎出现了经济复苏的势头。

然而，今年巴西和阿根廷又出现了颓势。阿根廷总统的改革看来没有获得成功、最近货币再度大幅贬值，不得不向国际货币基金组织求援；而巴西则经过完全不懂经济的总统、各种贪污丑闻以及今年5月的全国性卡车司机大罢工之后元气大伤。

一周前具有二百年历史的国家博物馆被大火烧毁、众多文化瑰宝被付之一炬，被很多巴西人当成了未来几年经济不好的预兆。而极具人气的总统候选人卢拉被法院取消资格后，另一名热门人选博尔索纳罗也在我们撰写本文时遇刺受伤。 

一场大火，200年历史一夜间“灰飞烟灭”

而墨西哥多年来被毒品问题困扰，如今又得面对北边巨头邻居推特治国总统的各种不友好，已经是焦头烂额；新总统的左倾和民粹政策也让投资者多少有些不安。

哥伦比亚还不错，几十年的内战已经结束，而Netflix巨作Narcos所演的被毒贩统治和暴力横行已经成为历史。

墨腾的哥伦比亚朋友普遍对Narcos用巴西演员扮演Escobar表示不满

秘鲁和智利是两个亮点。秘鲁有大量的广东人（以前去南美修铁路留下来的，而去北美修铁路的就留在了旧金山），不过文化上除了餐饮和节庆之外已经没有太多的保留。 智利一直在经济文化上简直就是一个西/北欧国家，而完全不是典型拉美国家。 无奈两个国家人口加起来也才只有哥伦比亚那么大。 

秘鲁首都利马街头的中餐馆

当地对中餐的叫法Chifa的来源就是广东话的 “吃饭”

因为地理位置的接近，拉美互联网仍然以美国公司为主。亚马逊、Facebook、Goggle、Twitter等在拉美国家拥有巨大的用户群体。YouTube等内容平台也颇受欢迎。 

拉美现在有两个独角兽，这两个独角兽刚好见证了拉美的两次创投周期（2013-2014；2017年至今）。

第一个独角兽是2013年成立于巴西的移动虚拟信用卡公司Nubank。2014年，红杉首次在拉美投资，就选中了Nubank。目前巴西大多数金融机构的信用卡不但申请极为繁杂，而且年利率达到了400%。而Nubank直接通过手机就能申请，年利率仅为145%，而且不收年费，使其快速发展成为巴西家喻户晓的互联网金融公司。2017年3月，Nubank获得由DST Gobal领投的1.5亿美元E轮融资，晋级为独角兽。

在Nubank成立的2013年，正值拉美第一次创投高峰期。当时， Rocket Internet正在大规模布局全球新兴市场。其旗下的拉美电商平台Linio（后来在东南亚被阿里收购的Lazada的姊妹公司）在2013、2014年先后获得巨额融资；外卖应用HelloFood先后收购了YaY，SeMeAntoja和Superantojo等竞争对手；起于巴西的打车软件EasyTaxi也开始了全球扩张。

顺便说一句，目前Nubank负责运营的VP是墨腾核心团队以前在Easy Taxi的同事，巴西华人Dennis Wang。

 老王现在发卡发得很开心

从2015年开始，Rocket Internet在新兴市场进行战略收缩，拉美的第一次创投高峰也告一段落。

拉美两次创投高峰：2013&2017

而现在，拉美正在经历第二次创投高峰期，这次周期开始于本文开头所提到的Rappi：2016年，Rappi已经获得Andreessen Horowitz、红杉资本、DST Global投资。DST的老板俄国人尤里·米尔纳最近好像非常看好拉美。Nubank和Rappi得以成为独角兽，全是由DST领投。

这次拉美投资潮的参与者还有中国巨头：2018年1月，滴滴出行以10亿美元的估值收购巴西共享出行企业99。这是滴滴的第一次海外并购行为，在Uber全球最大的市场巴西圣保罗直接PK。

程维和99员工远程开会

拉美也是亚马逊重点投资的区域：今年，亚马逊在拉美地区推出了Echo；预测显示，到2018年底，智能音箱在巴西和墨西哥的渗透率将会接近美国市场。亚马逊也正在将巴西地区的物流投资翻两番。

2017年是拉美创投显著增长的一年，创下了11亿美元的历史新高。有25家全球投资者在拉丁美洲进行了首次投资，包括软银、TPG的The Rise Fund、Telstra Ventures、Rethink Education等。

这个投资浪潮仍在继续：2018年第一季度的投资额已经超过6亿美元。

然而， 拉美的创投环境也是有非常大的挑战的。

首先是政治经济环境的不稳定。除了本文之前提到的一些问题之外，石油资源丰富的委内瑞拉经济几乎崩盘；墨西哥新的左翼总统、以及中美洲最近一连串的宪政危机都在打击着投资者的信心。 

其次，政策的老旧和各种政府流程的繁杂，让创业变得很困难。比如巴西到目前开公司还是需要几个月的时间、而且雇佣员工要缴的税负相当高；做跨境电商的阿里速卖通连俄罗斯海关都搞定了，但是还是搞不定巴西海关。

不像亚洲各国政府，拉美很多国家政治纷争占据了大量的时间精力，政府很难拿出系统性促进互联网和创投发展的政策并执行下去。 

南美大陆的广阔和各种政策的不同也给电商等重跨境的商业模式带来了相当大的挑战。

2016年和2017年，该地区大约60％的资金轮次都流向巴西。墨腾也认为是一个问题。其实对很多模式来说，巴西是个坑，做起来并不容易。 

但是毕竟市场大，所以资金的集中也是不可避免的。要怪，只能怪当年西班牙统治者没有把他们所属的殖民地有效地统一治理起来：如果整个拉美西语区是一个国家的话，人口将达到4.1亿，是巴西的两倍。

拉美的人才不错，我们觉得这方面没有问题。

至于很多人提起的退出难，墨腾也不认为是个问题。拉美有大量熟悉PE和二级市场操作的专家（看看巴西的3G Capital）。而背靠美国资本市场也带来了很好的退出选择。 目前没有很多退出案例其实只是因为还没有很多公司到达能退出的地步。 

Search Results

Web results，而背靠美国资本市场也带来了很好的退出选择。 目前没有很多退出案例其实只是因为还没有很多公司到达能退出的地步。 

就像墨腾的老朋友，巴西共享飞机公司Flapper创始人Paul Malicki一直说的，拉美的互联网一直在颠簸的跑道上加速，虽然过程很痛苦，但是也意味着离真正起飞越来越近了。

Paul Malicki（右一）和团队

墨腾创投立足东南亚、关注海外各区域高速发展市场，利用强大的在地资源投资孵化早期项目，同时制定方案帮助海外市场探索者和投资者决策与落地。