狂揽91亿！深圳铺货大卖业绩大反转
2249行业龙头多点开花的转型之路......
近日，深圳铺货大卖华凯易佰发布2025年全年财报，同步披露2026年一季度业绩报告；
核心数据显示，2025年公司全年营收91.3亿元，同比微涨1.23%；归母净利润1.47亿元，同比下滑超10%；
到2026年一季度，公司营收19.24亿元，同比虽然有回落，但净利润却同比暴涨574%，达到7154万元，猛回一口血。
一稳一爆的两份财报，呈现了华凯易佰近年来的有效调整路径。
业务：光靠铺货猛赚63亿
当前，华凯易佰已形成“泛品稳盘、精品拓增”的业务格局，铺货和精品两条主线分工明确。
# 泛品业务稳住公司规模与现金流。
泛品业务是华凯易佰起家的核心，该业务主打全品类覆盖、海量SKU铺货、高性价比运营，覆盖家居园艺、汽摩配件、户外运动、3C电子等十余大类目；
2025年，泛品业务实现营收63.64亿元，占公司总营收的69.68%，全年在售SKU约104万款，平均客单价113元。
受行业竞争加剧影响，泛品营收同比小幅下滑4.97%，但庞大的产品池与成熟的运营体系，依然为公司提供了稳定的规模支撑。
# 精品业务撑起增长新曲线
近年来华凯易佰持续向精品赛道倾斜资源，设立独立精品团队；
聚焦宠物用品、家具家居、母婴玩具等高潜力品类，打造自有品牌矩阵，成为公司最强劲的增长引擎。
2025年，精品业务实现营收20.44亿元，同比大涨49.96%，占总营收的比重提升至22.38%。
和泛品的海量铺货逻辑不同，精品业务走少而精的高附加值路线，全年在售SKU仅6385款，平均客单价却达到305元，是泛品的近3倍；
其中智能猫砂盆、卧室床架、模块化收纳等多款核心单品，长期稳居亚马逊相关类目热销榜单。
渠道：亚马逊仍是营收大头
前两年，华凯易佰大笔收购通拓科技，目前旗下拥有易佰网络、通拓科技两大跨境电商主体；
2025年两家公司业绩差距明显。易佰网络作为绝对主力，全年贡献营收81.2亿元、净利润约2亿元；
通拓科技因此前受亚马逊封号潮冲击，历经整合后，目前也扭亏为盈，全年实现营收16.4亿元、净利润2700万元。
渠道端，华凯易佰实现了Amazon、沃尔玛、Tik Tok等全球主流与新兴电商平台的全覆盖；
不过在平台收入结构来看，亚马逊仍是公司最核心的营收来源，全年渠道营收56.95亿元，占总营收的62.35%；
与此同时，其他平台形成有效补充，其中沃尔玛平台年营收5.7亿元，速卖通与Temu均为4.1亿元。
品类方面，家居园艺类产品全年营收26.56亿元，占比29.08%，是公司第一大品类。
除此之外，公司旗下跨境服务平台亿迈跨境2025年实现营收7.22亿元，占总营收的7.91%，合作商户拓展至291家，形成了零售主业之外的业务补充。
扭亏为盈：经营调整的成果
2026年一季度净利润的爆发式增长，并非偶然的财务操作，而是华凯易佰2025年全年经营调整的集中兑现。
2025年，公司最核心的动作是完成了库存结构的深度优化。
从2024年四季度起，公司主动推进滞销库存出清，针对不同品类、对滞销，过季商产品集中促销处理；
全年计提存货跌价准备达7166.85万元，充分释放库存风险。
在相关措施下，库存规模几乎“腰斩”，现金流净额也暴增近4倍；
截至2025年末，公司库存规模从18.19亿元降至9.56亿元，同比大降47.44%；
经营活动现金流净额从-3.30 亿元飙升至9.72亿元，同比大增394.88%，资产质量迎来实质性提升。
这些动作最终在一季度兑现为净利润574%的同比暴涨。
整体来看，华凯易佰的两份财报，完整呈现了跨境电商企业从规模扩张到高质量发展的转型路径；
从业务结构优化、库存风险出清，到技术提效落地、精细化费用管控，形成了完整的经营闭环，为跨境电商行业的转型提供了具象的参考样本。
