泽宝与跨境通、傲基、安克创新、通拓各项数据对比大曝光

亿恩

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2018-10-27 04:42

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亿恩

身为同行，一边共同享受跨境电商行业蓬勃发展带来的种种红利，私下里你追我赶，同时又被资方、监管机构作为比较对象，比较结果是想看看哪个更值钱，作为吃瓜群众还是来看看跨境大卖之间的各项数据对比吧。

背景：

星徽精密300464在2018年7月发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式购买深圳市泽宝电子商务股份有限公司(以下简称：“泽宝股份”)100%的股权，经各方协商一致，确定本次交易泽宝股份100%股权的价格为153,000万元，其中，以发行股份的方式支付89,052.35万元，以现金方式支付63,947.65万元。

星徽精密25日披露了向证监会行政许可项目审查的回复内容，回复中涉及多项与同行的多项对比。

2016年度、2017年度营业收入分别为125,506.13万元、174,345.16万元，2017年度较2016年度同比增长38.91%；2016年度、2017年度承诺净利润分别为6,171.56万元、8,189.49万元，同比增长32.70%。

本次交易，标的公司2018年、2019及2020年承诺净利润为1.08亿元、1.45亿元和1.90亿元，业绩承诺平均增速为32.39%。

通过亚马逊平台实现的收入占全部线上B2C业务收入99%以上：

2016年、2017年和2018年1-4月，标的公司通过亚马逊平台分别实现收入123,264.01万元、166,927.07万元和58,729.99万元，占当期主营业务收入的98.23%、95.77%和90.75%，亚马逊平台是标的公司最重要的销售渠道。

五大自有品牌RAVPower、TaoTronics、VAVA、Anjou、Sable

拥有RAVPower、TaoTronics、VAVA、Anjou、Sable五大主要自有品牌，主要产品类型包括电源类、蓝牙音频类、小家电类、电脑手机周边类、个护健康类、家纺家居类等，具体情况如下：

对出口跨境电商市场的认知：

当前，出口跨境电商市场行业集中度较低，企业规模偏小，尚未有细分行业的龙头企业出现，但已逐渐形成一批较为知名的企业，包括跨境通（002640）、安克创新（839473，已终止挂牌）、傲基电商（834206）、通拓科技（601113，已通过并购重组实现上市）等。2018年，同行业可比公司继续保持强劲增长势头：

与跨境通、傲基、安克创新、通拓经营模式对比

2017年泽宝股份的市场占有率相对落后于跨境通、傲基、安克创新、通拓。

2017 年中国跨境电商整体交易规模（含零售及B2B）达7.6万亿元人民币，以此市场规模算，行业集中度仍较低，企业平均规模较小，2017年同行可比公司的市场占有率情况如下表所示：

与跨境通、傲基、安克创新、通拓毛利率对比：

从上表可见，报告期内，泽宝股份的毛利率水平保持稳中有升的趋势，与同行业相比，优于通拓科技，与跨境通相当，低于安克创新和傲基电商，整体上略低于同行可比公司的平均值主要因产品品类差异所致。

从行业来看，整体上消费电子产品毛利率相对较低，服饰服装、家居类产品毛利率较高。标的公司主要产品为电源类、蓝牙音频类、小家电类产品，其毛利率相对较低，导致综合毛利率略低于同行业平均水平。

跨境通、傲基电商、通拓科技采用“自建平台+第三方平台”的销售模式，且第三方平台包括亚马逊、eBay、Wish、速卖通等，销售平台费构成较泽宝股份更为复杂，可比性不强。安克创新的业务模式与泽宝股份最为接近，均主要通过亚马逊进行线上销售，可比性强：

泽宝各项销售平台费的金额和占比情况如下表所示：

泽宝股份的年化存货周转率整体高于同行业可比公司平均水平：

泽宝定位于“精品”路线，产品主要集中在电源类、蓝牙音频类、小家电类、电脑手机周边、个护健康类等品类，SKU总量仅有一千多个，核心SKU约两百个。与其他产品SKU数十万计的泛品类电商相比，产品数量的精简使得泽宝股份能够更有效的对存货进行管理。

2017年我国出口跨境电商的主要目的国中，美国15%、俄罗斯12.5%、法国11.4%、英国8.7%、巴西6.5%、加拿大4.7%、德国3.4%、日本3.1%、韩国2.8%、印度1.6%、其他30.2%，整体较为分散。报告期内，泽宝股份的销售收入主要来源于美国、德国、英国和日本的客户。2016年、2017年标的公司来源于美国的收入分别占当期主营业务收入的55.12%、54.38%。与行业整体的地区分布情况基本相符。未来，标的公司在夯实现有美欧日等发达国家市场的同时，也将同步开发新兴市场的线上线下业务。

据国家统计局和中国电子商务研究中心统计数据显示，中国出口跨境电商市场规模从2011年的1.55万亿元增至2016年的5.50万亿元，年均复合增长率超过28%，在出口商品总值中所占比例从12.58%增长至39.73%。出口跨境电商市场规模很大，市场竞争较为充分，预计未来单独一家公司的市场占有率水平均不会太高。按泽宝股份2016年约12.55亿元的销售规模计算，对应的市场占有率约为0.0228%。

根据公开信息披露整理，泽宝股份与主要同行业可比公司的营收规模对比情况如下：

根据第三方电子商务情报公司Marketplace Pulse的数据监测结果（https://www.sellerratings.com/），截至2018年9月27日，泽宝股份最近一年在美国亚马逊第三方卖家中排名第九、德国排名第十一、英国排名第二十三、日本排名第二十。

同行业可比公司的毛利率水平如下表所示：

如上表可见，2016年、2017年、2018年1-3月同行业可比公司毛利率水平基本保持稳定，主要介于45%-60%之间；泽宝股份2016年、2017年、2018年1-4月毛利率分别为46.18%、48.68%、50.68%与同行业可比公司相比处于合理水平。

下图是净利润对比：

上图是小编从公开的报告中整理出来的信息，其中涉及内容很多，不是短短2000字就能涵盖的，以上的几种对比模式、跨境电商发展的道路选择都有可能是未来的方向，中小卖家不妨多多关注一下。

（编辑：毛辉）

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