全球动荡 美国CEO们警惕消费疲软

随着美股财报季渐入高潮，早期的业绩报告为我们打开了一扇窗，得以窥见影响美国企业未来一年前景的经济与政治交汇暗流。

航空公司率先发出风险警示。达美航空在地缘政治不确定性中，对盈利前景表达了审慎态度；而美联航则警告，全球紧张局势可能抑制旅行需求。与此同时，消费品巨头宝洁与味好美的高管均表示，消费者仍持谨慎态度。

3M公司的股价创下自四月以来最大跌幅，因其业绩展望未达预期。这家生产便利贴、屋面颗粒和电子材料的制造商表示，对其消费品和汽车业务而言，宏观环境依然充满不确定性。随着大型工业品批发商快扣和物流巨头J.B.亨特运输服务的报告令投资者失望，工业领域的需求疲软迹象持续存在。

这些悲观的论调与许多主要经济指标形成鲜明对比。去年的数据显示了稳健的增长和富有韧性的消费者支出。根据至美通研究院汇编的数据，在截至周四收盘时已发布财报的标普500指数成分股公司中，有80%的业绩超过了分析师预期。

盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示，政策不确定性“绝对”掩盖了公司的积极消息。“这确实让管理层制定计划变得困难得多……但哪位CEO会公开说‘白宫的政策不稳定让我很难管理公司’呢？”

企业发布财报之际，正逢政治动荡与全球不确定性罕见地同时汇聚。在标普500指数连续三年取得两位数涨幅后，股市估值高企，几乎没有犯错的空间。

目前，企业高管面临着一项艰巨任务：在特朗普总统持续重塑美国贸易关系和国际政策的背景下，勾勒公司未来一年的前景。

味好美首席执行官布伦丹·福利在周四的电话会议上表示：“我们关键市场的环境特点是波动性，以及来自通胀、地缘政治和贸易不确定性的持续压力”，还有失业率上升的风险。“总体消费者信心依然低迷。”由于第四季度收益及全年展望均未达预期，这家香料与调味品制造商的股价创下两年来最大跌幅。

生产帮宝适纸尿裤和汰渍洗衣液的宝洁也指出了类似的干扰因素，尽管其预计未来六个月的销售额将会增长。宝洁和味好美均表示，政府停摆损害了销售，因其暂时中断了食品援助计划，并加重了低收入消费者的负担。

在工业领域，公司指出了持续存在的需求逆风。快扣首席财务官表示，美国经济“持续发出好坏参半的信号，尤其是在工业领域”。J.B.亨特运输服务公司的高管称，年初货运市场依然不稳——尽管移民政策限制了劳动力供应（这一因素通常本应支撑更高的运费率）。

美联航表示，美国对委内瑞拉的军事干预已对其加勒比地区航班预订量产生了“显著的负面影响”，其首席执行官斯科特·柯比警告称，地缘政治风险可能扰乱原本看似强劲的年初开局。

这家总部位于芝加哥的航空公司还特别指出，特朗普推动设定信用卡利率上限的提议对其影响巨大，这反映出航空公司通过与支付行业利润丰厚的联名卡合作建立的紧密联系——该提议在本财报季早些时候曾导致金融类股下跌。