AMZ123获悉，近日，据路透社报道，过去一年里，不少企业为规避美国关税将生产和采购转向东南亚、印度等地。但产能外迁后才发现，当地劳动力、供应商、设备、电力和物流等成本高于预期，原本的关税优势也随之缩小，一些企业已经开始部分订单和生产线重新迁回中国。
美国零售商Target便是其中一例。有消息称，Target已将部分订单重新交由中国供应商生产。两名知情人士表示，调整主要出于供应链中断与当地生产受限等因素，不过订单规模与合作周期并未对外披露。
另一家出现供应链策略调整的企业是Shein。路透社报道显示，Shein正在大幅收缩越南业务。此前Shein在胡志明市周边租下15公顷仓储设施，是越南当时规模靠前的保税物流中心，当地一度雇佣数千名员工。
如今租赁面积缩减至6公顷，仅有约三分之一场地仍在投入使用。从今年4月开始，其越南仓库出现大规模裁员，部分团队仅保留原有四分之一人员。
与越南业务收缩同步，Shein进一步加固中国本土供应链。2026年2月，Shein首席执行官许仰天宣布，将在广州及整个广东省投入超100亿元，打造智能供应链系统。
Shein当初布局越南，主要是为对冲美国贸易政策带来的压力。彼时美国对中国商品加征高额关税，2025年4月部分中国商品关税一度冲高至145%，同时美国800美元以下小额包裹免税政策尚存。Shein推动部分中国供应商赴越南建厂，希望借助越南的关税优势，降低销往美国市场的成本压力。
但后续美国贸易规则接连调整，越南的关税优势被不断削弱。美国先是取消了包含中国在内多国800美元以下小额包裹免税待遇；原本针对中国的部分高额关税又有所回落，中越两国输美商品的关税差距明显收窄。
以针织聚酯连衣裙为例，中越两国基础关税同为16%，中国商品叠加原有301关税后实际税率约33.5%。2026年7月，美国又以所谓未能阻止强迫劳动产品流入供应链为由，对中国、越南同步加征12.5%关税，进一步抹平越南作为供应链替代地的关税红利。
除外部关税环境变化，底层生产模式也决定Shein供应链很难完全迁出中国。Shein依托国内庞大的供应商网络，跑通小批量、多款式的快反生产。部分工厂单件利润仅1元，但可以几天内完成订单，还能根据市场销售反馈快速补单。
对于此类靠速度、灵活性、极小批量取胜的企业而言，把采购和生产大规模转移到海外，现实落地阻力较大。
不少实体出口企业也有着类似的烦恼。杭州户外家具出口商Jin Chaofeng 2024年在胡志明市设立生产车间，但今年已经关停，将全部生产迁回国内。他表示，在越南很难配齐生产所需设备，就连螺丝、杯托模具这类基础零部件，也需要从中国进口。算上各项附加成本，海外生产的综合成本和国内相差无几，继续向外搬迁的价值已经不大。
此外，电力供给不稳也是越南、印尼等地制造业的一大痛点，全球油价上涨后该问题进一步加剧。对于高度依赖稳定供电的制造行业，电力可靠性已成为企业考量长期投资的关键指标。
当然，并非所有企业都在回流中国，仍有企业保留海外产能，把东南亚当作风险备选。印度、印尼、越南依旧在吸引电子、汽车等领域的制造业投资。
总的来说，企业正在转向更加灵活的供应链布局：一部分产能留在越南、印尼等地区，对冲关税与地缘风险；而中国完善的产业配套、熟练劳动力、设备供应链与生产效率，依旧是全球供应链当中不可替代的重要组成。
作者✎ Summer/AMZ123
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