霍尔木兹海峡局势紧张，欧地航线运价延续上涨态势

当地时间 3 月 22 日，霍尔木兹海峡地缘对峙再度升温，局势迎来关键拐点。美方祭出强硬表态，特朗普向伊朗下达48 小时最后限期，勒令无条件畅通航道通行，如若不从，便锁定伊朗能源、电力核心设施实施定点打击。

面对施压，伊朗态度寸步不让、正面硬刚，公开放出对等反制信号：本国骨干基建一旦遇袭，即刻对中东连片能源枢纽、信息中枢与海水淡化刚需工程，发起不可逆饱和反击。与此同时，伊朗革命卫队官宣，涉美、涉以对抗已跨入深度相持新阶段。

当前冲突正从军事对抗转向关键基础设施的"系统性博弈"，呈现明显的"以牙还牙"特征。霍尔木兹海峡虽未被完全封锁，但作为全球核心能源通道，其安全风险已实质冲击市场。

市场担忧，若局势恶化，不仅原油供应链将受扰动，全球贸易成本体系亦将面临重塑。

市场信号复杂。美方已通过第三方与伊朗"间接接触"试图降温，但谈判前景不明，双方在核问题、导弹限制及地区代理力量等核心议题分歧巨大。

业内判断，短期冲突难以快速收敛，地缘风险将持续扰动航运市场。

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02  全球集运呈现两极格局：美线承压，欧地线延续上涨

受地缘局势与供需基本面双重影响，当前集装箱海运市场区域分化愈发明显。最新一期上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收 1706.95 点，环比小幅下行 0.2%，终结了此前连续三周的上行走势。

整体而言，终端出货动力偏弱，行业依旧处在运力过剩、需求偏弱的市场环境当中，其中跨美航线回调压力最为突出。细分四大主干远洋航线，行情反差进一步拉大：美西、美东运价同步回落；欧洲与地中海航线依旧保持上涨，但上涨节奏有所放缓、涨幅逐步收窄。

具体数据来看，欧线、地中海线、波斯湾航线分别环比上涨 1.11%、4.43%、3.23%，逆势走强。

• 美线运价承压下行，运力过剩拖累市场行情

美国海运航线依旧牵动着整个集运市场的走势。进入 3 月下旬，各大船司纷纷上调美线 FAK 公开报价，美西线报至 2200 美元，美东线对标 3100 美元。

但市场实际成交行情远低于挂牌价。由于多条航线航班装载率偏低，不少船公司放量放出特价舱位进行揽货：

• 目前美西线实际成交价仅 1800 美元

• 美东线约 2400 美元

虽然对比 3 月中旬，美线运价已经上涨了 300 至 600 美元，但根本性的供需失衡问题并未解决，运价上涨缺乏稳固支撑。业内分析指出，当前美线整体装载率仅维持在七成左右，下游出货需求回暖不及预期，是导致运价承压、难以持续走高的核心原因。

年度美西线长约谈判仍在拉锯。船公司试图抬升现货价以支撑长约，但市场博弈激烈，签约进度慢于往年。

业内预计，新年度美西线长约运价或在1400–1800美元/FEU（不含附加费），"All in"总价可能超过去年水平，但燃油价格与地缘政治风险仍是关键变量。

• 欧地航线：涨势延续，动能减弱

欧洲及地中海航线表现稳健。3月中旬欧线运价约2200–2400美元，船公司计划下旬推涨至2700–2800美元，涨幅300–400美元。

但市场反馈显示，实际涨幅仍看需求，当前涨价属阶段性修复，持续性存疑。

• 中东航线：供需错配，价需"脱钩"

波斯湾航线涨幅收窄。业内指出，该区域市场混乱，部分航线停航致运力结构异常，报价与实际需求脱节，短期波动较大。

• 联盟动态：推涨积极，落地待察

除OA联盟率先涨价外，受燃油成本及长约谈判影响，Premier联盟亦跟进调涨美线。但涨价能否完全落地，仍需观察后续订舱及装载率变化。

结语：短期震荡，供需定调

本轮SCFI回调属连续上涨后的正常修正，跌幅有限。但市场分化加剧：

• 美线供过于求，价格承压；

• 欧地航线修复动能减弱；

• 中东市场波动加剧，价格信号失真；

需求尚未回暖，短期海运市场或延续震荡。未来运价走向，仍取决于货量恢复、长约谈判进展及地缘能源成本变化。