欧洲航运三巨头业绩分化：达飞领跑，马士基、赫伯罗特承压
118在全球航运市场供需失衡、运价持续承压，以及红海局势和中东地缘政治风险不断升温的背景下，欧洲三大集装箱班轮公司陆续公布了2026年第一季度业绩。从财报表现来看，法国达飞集团（CMA CGM）展现出更强的抗风险能力，尽管盈利同比明显下滑，但整体业绩仍优于丹麦马士基和德国赫伯罗特，成为欧洲航运“三雄”中表现最为稳健的一家。
达飞集团一季度实现营业收入132.3亿美元，同比仅下降0.2%；EBITDA（息税折旧摊销前利润）为21.1亿美元，同比下降31.6%；净利润2.5亿美元，较上年同期减少77.7%。尽管利润水平明显回落，但集团整体盈利能力仍保持行业领先。
达飞集团董事长兼首席执行官鲁道夫·萨德（Rodolphe Saadé）表示，面对复杂多变的国际局势和供应链挑战，集团依托海运主业优势以及多元化业务布局，保持了较强韧性。针对中东地区局势变化，达飞通过优化航线网络、启用替代物流通道等方式，持续保障客户供应链稳定运行。
作为集团核心业务，海运板块一季度完成货运量593万TEU，同比增长1.5%。在全球集装箱运力持续释放、市场竞争加剧以及运价下滑的环境下，仍实现货量增长，显示出较强的市场竞争力。
不过受运价回落影响，达飞海运业务收入降至80.2亿美元，同比下降8.5%；单箱平均收入为1351美元，同比下降9.8%。海运业务EBITDA为14.9亿美元，同比减少41.3%，EBITDA利润率由去年同期大幅回落至18.6%。
相比之下，物流、多式联运以及港口业务成为达飞稳定盈利的重要支撑。
旗下CEVA Logistics一季度实现营业收入45.6亿美元，同比增长6.6%。尽管货代及汽车物流业务面临市场压力，但整体物流板块仍保持增长态势。
与此同时，港口、空运及媒体等业务表现尤为突出，一季度收入达到12.8亿美元，同比增长59.1%；EBITDA达到2.94亿美元，同比大增90%，利润率提升至22.9%，进一步体现出达飞多元化经营模式的价值。
在业务布局方面，达飞持续推进全球网络扩张。
海运领域，公司在OCEAN Alliance框架下推出“DAY 10”产品体系，覆盖东西向主干航线41条服务，总运力约530万TEU。同时新增连接日本、华南与北欧的Ocean Rise Express服务，并升级日本至美国西海岸的Eagle Express 1以及北欧至中美洲和法属西印度群岛的PCRF XL服务。
船队建设方面，达飞第400艘自有船舶——新一代甲醇燃料集装箱船“CMA CGM Monte Cristo”正式投入运营。与此同时，公司还在印度科钦船厂订造6艘LNG动力集装箱船，并联合凯捷（Capgemini）在印度设立研发中心，加速推进数字化和人工智能技术应用。
港口投资同样动作频频。达飞与Stonepeak达成战略合作，共同成立全球港口投资平台United Ports LLC，整合北美、欧洲、亚洲及拉丁美洲10个战略码头资产。其中Stonepeak将投资24亿美元获得25%的股权。
此外，达飞还完成对英国铁路货运运营商Freightliner UK的收购；CEVA Logistics则收购意大利重件及项目物流企业Fagioli，进一步增强铁路运输、内陆物流以及大型项目物流服务能力。
从整体战略来看，尽管行业周期下行导致利润承压，但达飞并未放缓投资步伐，而是持续加码船队升级、港口资源控制、铁路物流、项目物流、空运及数字化建设，为未来竞争积蓄力量。
与竞争对手相比，达飞优势更加明显。
一季度达飞集团营收达到132.3亿美元，略高于马士基约130亿美元的收入规模。马士基同期实现EBITDA约18亿美元、EBIT约3.4亿美元、净利润1亿美元，但其海运业务EBIT亏损1.92亿美元，集团盈利主要依靠物流与码头业务支撑。
赫伯罗特的经营压力则更为突出。一季度集团实现营收49亿美元，EBITDA为4.94亿美元，EBIT亏损1.57亿美元，净亏损2.56亿美元。其中集装箱运输量约320万TEU，同比下降0.7%，海运业务EBIT亏损达到1.74亿美元。
综合来看，在行业整体承压的背景下，欧洲三大班轮公司均面临盈利下滑挑战。但凭借海运主业规模优势以及物流、港口等多元业务协同效应，达飞依然交出了欧洲航运“三雄”中最具竞争力的一份成绩单。
