Q4净赚212亿！亚马逊最新财报超预期

这也是亚马逊首次突破2000亿美元大关，远超市场预期的2110亿美元；

全年维度，公司总营收达7169亿美元，净利润从2024年的592亿美元升至776.7亿美元；

过去十二个月，运营现金流增长20%至1395亿美元，核心业务“造血”能力强劲。

然而，强劲业绩并未带动股价上涨，反而在盘后交易中一度暴跌11%。

业绩暴涨：各业务板块增速加快

# AWS是本次财报最大亮点。

第四季度，AWS销售额356亿美元，同比激增24%，创2022年以来最快增速，远超市场约21%的增长预期；

全年贡献收入1287亿美元，占公司总收入的18%，而营业利润占比却超过60%，已然成为亚马逊当之无愧的利润核心。

# 作为亚马逊的基本盘，电商业务本季度表现稳健。

在包含Prime会员日、黑五、网一及圣诞季的第四季度，亚马逊的核心零售业务展现了强大的韧性。

第四季度电商收入829亿美元，同比增9.8%，第三方卖家服务收入528.2亿美元，同比猛增11.2%，平台生态对第三方卖家的吸引力持续提升；

分区域来看，北美电商销售额同比增长10%至1271亿美元，营业利润同比增长24%，盈利能力显著提升；

国际电商营收达507亿美元，同比增长17%，高于北美增速，主要受益于新兴市场的业务拓展及海外电商渗透率提升，但受海外市场竞争及运营成本影响，盈利能力略有承压。

# 运营效率方面，亚马逊持续优化履约体系。

2025年亚马逊全球超过130亿件商品实现当日达或次日达，其中美国站超过80亿件，同比增加30%；

第四季度，其库存周转天数优化3天，履约成本率下降0.8个百分点，降本增效成效显著。

# 广告业务保持高增长态势。

第四季度，该板块营收213亿美元，同比增长22%，连续8个季度保持20%以上增速；

并且，该板块毛利率超60%，成为继AWS后第二大利润贡献板块。

广告业务的增长，核心依托于亚马逊庞大的电商生态和流量优势。

随着电商站内搜索广告转化效率的提升，以及Prime Video广告触达人群从2亿增至3.15亿，广告变现潜力持续释放；

同时，第三方商家在大促期间的营销投入持续增加，也为广告业务注入了增长动力；甚至有卖家戏称，亚马逊广告业务的增长，都是商家们在大促时烧的广告费。