中东地缘冲突持续升级，航运市场运价迎来新一轮反弹

最新 3 月 27 日发布的上海出口集装箱运价指数 SCFI 报收 1826.77 点，单周大涨 119.82 点，涨幅高达 7.02%，运价在短暂回落之后再度强势走高。

分航线来看，美线成为本轮涨价的主力引擎：远东至美西航线运价飙升 14.51%，美东线同步上涨 11.7%；欧洲航线涨幅 4.1%；地中海航线小幅微跌 0.72%。而直面中东局势冲击的波斯湾航线涨势最为迅猛，单周涨幅达 12.15%。目前亚洲至波斯湾运价已攀升至每柜约 3728 美元，一周内每 TEU 直接上涨 404 美元。

行业普遍分析指出，本轮运价反弹主要由三大核心因素共同推动：其一，中东冲突持续发酵推高国际燃油价格，直接垫高航运成本底线；其二，各大船司收紧运力管控并严控运营开支，主动拉动市场运价上行；其三，季末集中出货潮带动短期货源需求回暖，刺激行情反弹。

聚焦美线市场，当前现货报价参考：美西 40 尺柜约 2525 美元，美东柜价大约 3525 美元。与此同时，头部船企仍在推进年度长约签约，并开放浮动议价窗口至 4 月中旬，长约美西参考价约 1900 美元、美东约 2900 美元，现货与长约报价存在明显价差。

眼下各大航企涨价信号持续释放。以马士基为首的行业巨头，已将 4 月美西航线报价从 1600 美元上调至 1900 美元；欧洲航线运价也同步上调，由原先单柜 2200–2400 美元区间，攀升至 2400–2750 美元。此外，阳明海运、长荣海运等船公司计划在 4 月中旬加收紧急燃油附加费 EBS，即便部分区域受政策约束，相关成本最终仍会传导落地，体现在实际成交运费当中。

从宏观行业格局来看，中东持续动荡正深刻影响全球航运供需结构。据业内测算，冲突已扰乱全球约 1.5% 的运力供给，并接连引发港口拥堵、集装箱紧缺、船舶调度混乱等连锁问题。目前南亚与欧洲部分港口已出现拥堵迹象，若局势进一步恶化，相关影响或将持续扩大。

与此同时，北美长约谈判正处于支持关键期。受成本攀升与地缘不确定性双重压力加持，船公司议价态度强硬，全力推动年度合约价格上调。阳明、万海等航司也明确表态：在供给收紧、成本走高的大环境下，后续运价整体呈易涨难跌格局，现货行情也会跟随长约价格同步走高。

整体复盘本轮运价回升：不只是季末出货高峰、油价波动带来短期推动，更是地缘冲突发酵、运力主动调控、船货双方博弈叠加形成的综合结果。展望后市，中东紧张局势未见缓和，全球航运不确定性还 will 持续走高，预计 4 月运价大概率保持震荡上行趋势。