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美线爆仓:合约白签了?

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2026-06-27 20:08
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美线市场超预期回暖,合约运价迎来大幅上调!
今年美线的爆仓涨价来势凶猛,3-4月签约的时候船货双方对今年市场的判断普遍比较悲观,货量最多跟去年持平甚至出现微跌,运力还在继续增长,合约谈判的结果是约价比去年稍低,双方都接受这个结果。
如今回过头看,当时谈判的难点早已为如今的涨价埋下伏笔:按季度调整的燃油附加费(BAF)和额外征收的紧急燃油附加费(EBS)。
此轮市场量价齐升背后的原因之前的文章已经写过了(美线爆仓了?),从涨价的时间节点来看, “导火线”是4月开始征收的紧急燃油附加费(EBS),迫于真真切切的成本上涨压力,船司推出EBS的决心很大,正式开启美线涨价潮。
那些签了fixed合约的客户运价也会加吗?
简单来说,会的。fixed 约价也不是100%不变,一般有几个变量:BAF, PSS,运价指数。先说BAF,往年都是按季度浮动,但是伊朗战争爆发后油价上涨太猛,很多船东改成按月度调整了,所以5月的合约all-in价在6月1日BAF上涨后总价已经涨了。 如果还是按照季度调整的约,第一次涨价是7月1日,预计涨幅在300-400美金。
除了BAF,最大的变动来自PSS。每年PSS的涨幅和时间节点不一样,每个客户的涨幅也不一样,视乎市场情况,还有可能涨几轮PSS。根据目前爆仓的程度,7月1日市场将迎来1500-2000美金 的PSS。如果全额涨足,加上BAF的调整,某些BCO的美西运价将直接翻番。因为今年BCO的美西签约价在1700-1900左右,涨完BAF和PSS后美西fixed运价接近4000了。
不过,涨价后的fixed跟FAK比还是低很多。根据目前宣布的涨价计划,7月1日后美西FAK价将达到8000左右,将是疫情之后的新高。至于能不能涨足2000,大家见仁见智。加完价后fixed约价还是相对便宜,关键是看BCO能拿到多少舱位。
这一轮美线行情来得有点“突然”, 很多朋友半信半疑,不禁要问:真的有这么多货在出吗? 还真有。5月份美国从亚洲进口的货量环比上升13%,同比增加20%,是继去年8月份以来的新高。也就是说5月份的货量跟去年的“旺季”已经持平了。之所以旺季打引号是因为去年7-8月美线受关税政策影响出货节奏被完全打乱,算不上严格意义上的旺季。虽然如此,5月本来也不是出货旺季,能有如此高的出货量也算反常,说明提前出货是真实发生的。
到目前为止,今年市场的变动轨迹跟2024年很像:签约前市场惨淡,5月市场爆发,量价齐涨。不过,大家应该还记得2024的牛市持续时间比较短,7月后货量和运价开始下跌,旺季“昙花一现”。今年的情况又如何呢?
对于旺季会持续多久,市场没有统一的意见。美国零售商协会做出的最新预测并不看好8-9月的货量,反而会出现同比微跌。给出的理由是油价上涨继续拉高通货膨胀,进而影响零售消费,进口商不敢贸然加大进口量。不过,貌似美国和伊朗将很快达成停战协议,油价应声回落。如果伊朗战事迎来最终的和平,对持续恶化的通胀的担忧减少并刺激消费。本来预测需求就是最难的,在这个不太平的日子里就更难了。
从舱位供应方面看,高运价自然吸引更多的运力投放:从逐渐减少的停航到重启的航线再到开加班船,有钱赚的时候船东肯定不会放过机会。 不过,今年的行情跟2024年最大的不同是目前几乎所有的远洋航行都爆仓,不只是美线。从欧线,中东红海,再到南美,运价齐刷刷都涨上去了。美线不是“一枝独秀”,船东也不会把运力全部往美线调,其他航线一样赚钱,甚至更加赚钱。 
目前美西南的舱位情况有所缓解,但是美西北,美东和墨湾舱位还是紧张。从舱位紧张到舱位过剩有时转变很快,至于何时达到这个临界点就很难猜了。如果非要猜的话,个人感觉7月的货量还会是不错的。8-9月很难说,因为预计7月底开始的两个section 301 关税的幅度还不知道,但是一定会影响货量。

7.16 杭州滴答滴-文章页底部图片
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