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人形机器人涨停潮背后：“上岗”容易，赚钱难

霞光社

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2026-10-26 07:01

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霞光社

10月26日，人形机器人概念股再度走强，掀起涨停潮。截至今天下午1点，江苏北人20%涨停，万向钱潮、永创智能、兰生股份、沪光股份、大业股份、模塑科技等逾10股涨停。资本市场的涨停潮，再次把具身智能推到台前；但这不是凭空而来的热度——在线下文旅、零售、酒店等商业服务场景里，具身智能其实已经批量“上岗”。

所谓“批量上岗”，落到普通人的视野里，就是很难忽略的一幕幕——站在门口迎宾的，熟练做咖啡的，递上一杯饮品的，端上一桌佳肴的，陪着孩子猜拳的具身智能……这群“新新打工人”，以不容忽视的姿态嵌入普通人的日常。

据不完全统计，目前已有近30家具身智能及机器人企业进入文旅、零售和消费服务场景。智元在横琴长隆一次性部署300多台；银河通用在全国50城落地200多个太空舱；智平方的“智魔方”已经在北京的朝阳公园、北京华熙LIVE·五棵松，上海东方明珠、深圳的万象城INNO100、深圳人才公园、海岸城公园、贵阳多彩贵州城，漳州龙江岁月啤酒广场等国内十余个省市的文商旅地标中落地；广州智动未来的小智S3则进入了西安大唐不夜城、香港黄大仙祠，并在第140届广交会（分三期）全场馆的8个主要点位部署了16台机器人，累计接待来自世界各地的客商18.9万人次（仅统计第一期10月15日~10月20日）；还有以机械臂提供100多种全品类饮品的7×24小时SMYZE（尚饮i店）智能饮吧，分布在北上广深一线核心城市的航站楼、地铁站，以及广西博物馆、无锡拈花湾等文旅景区……与此同时，所有相关负责人的统一口径都是更多文商旅地标都还在持续拓展中。

热闹是真热闹。但热闹背后，一个更真实的问题正在浮出水面：这批硅基打工人，到底称不称职？此外，它们赚到钱了吗？

带着这个问题，我们和智动未来、智平方、SMYZE（尚饮i店）三家企业聊了聊。三家公司的产品目前形态不同、主攻场景各异，但他们的回答，意外地指向了三个共同的关卡。

从“能演示”到“能交付”：具身智能到底是不是真在干活？

具身智能集体奔向商业服务场景的原因并不复杂。

工厂里的机器人，干的是“不能错”的活。节拍慢了拖产能，良率掉了就是真金白银的损失，没有几年验证根本无法完全放手。家庭则是另一个极端，环境千差万别，今天孩子把玩具扔地上，明天老人把椅子挪了位置，机器人要应对的是通常人类看到都头疼的一团乱麻。

两相比较，景区、酒店、商场反倒成了一个相对友好的“职场中间带”：做杯咖啡、递瓶水、指个路、安利一个产品……任务边界清晰，出点小差错也不至于停产停线，还能在游客的围观和包容中积累数据、打磨产品，甚至顺便把品牌曝光和搞钱一起做了。

但这不只是行业的一厢情愿。一个值得注意的信号是需求侧对机器人的态度。去年机器人进景区，游客多半是停下来看新鲜、拍完照就走；今年再进景区，已经有人开始问，“你们这儿怎么连个接待的机器人都没有？”。当“居然有机器人”变成“应该有机器人”，当围观拍照变成习以为常，这种来自大众的接受度和期待感，与去年相比简直是“质的飞跃”。

对此，智动未来联合创始人、CMO高山告诉霞光AI实验室：“文旅商业，在我们自己的研判里，是现在人形机器人发展阶段中一个非常好的场景。客户是真有需求，也愿意为此买单，这一点跟市场之间是有正向反馈的。”

有真实买单，有正向反馈，还有容错空间和数据积累——具身智能大规模常态化部署的第一个场景，就这么被选中了。

但“被选中”只是入场券。真正的第一道关卡是：机器人能不能在真实商业环境里持续、稳定、自主地干活，而不是演示时惊艳、上岗就歇菜。

智平方的判断很明确：把“产品和服务足够稳定”列为机器人零售从新鲜感转向效率驱动的第一条。比如无论是咖啡还是冰淇淋，消费者最终购买的是产品本身。机器人必须能够持续、稳定地完成操作，保证出品品质和服务体验。

以一个细节为例：2026年1月，智平方在深圳人才公园落地第一家机器人咖啡小店（智魔方），那台机器人不是只负责拿取成品，也不是给自动售货机加个机器人外壳，而是直接操作咖啡设备完成完整制作流程。9个多月过去，“那台机器人还是那台机器人”，而且陆续学会了冰淇淋、抹茶、奶茶、啤酒、鸡尾酒，还能卖彩票、文创和盲盒。

图为智平方通用智能机器人爱宝操作咖啡机和冰淇淋机，图源智平方官微

SMYZE高级副总裁程小雨分析说，很多机器人项目在演示时炫酷，执行单次任务时惊艳，但真正上岗24小时干活时，后端配置的人力可能超过它一开始要替代的场景。据其介绍，SMYZE目前饮品制作的综合稳定性是1‰的误差，即每做1000杯只有一杯出问题。

她特别强调，这个稳定性不是单看机械臂，而是看整套系统——机械臂和各个模块之间的协作、和零售运营场景的配合。单看机械臂让它走到某个坐标点做动作，其实不太会出问题。真正的难点在于不间断工作过程中，机械臂和其他系统之间的协作是否可靠。

图为SMYZE（尚饮i店）体验店为消费者提供全品类饮品服务

但稳定性不只是在实验室里跑出来的。高山称智动未来的小智面对的，是真实场景里那些仿真环境永远模拟不出来的扰动。

稳定性首先体现在能不能长时间连续干活。今年的秋季广交会，智动未来的小智S3在8个点位从开馆到闭馆，每天连续服务8小时以上，中间要接待、导览、递咖啡、回答问题，不能中途趴窝。高山说，这也是智动未来当下选择轮式而不是双足的现实原因——双足人形机器人待机时长多约一小时左右，景区服务、餐厅服务员、广交会这种全天任务根本扛不下来。轮式目前能做到8小时以上的待机时长，而这也是智动未来认为服务型机器人应具备的底线要求。

但光是续航时长还不够。在深圳龙岗全球首家机器人6S店的机器人餐厅里，小智S3面对的是另一种考验，比如上菜时突然跑过来一个小孩。实验室里不可能出现这种情况，但在真实餐厅里经常发生。目前S3的做法是急停，等小孩走过去，判断周边安全了，才继续送餐。“刚开始也摔过盘子。”高山笑道，“但在稳定运营6个月后，现在摔盘子的现象就接近于零了。”

图为智动未来小智S3进行上餐服务

能干活不等于能交付，能交付才形成真“饭碗”。具身智能在真实场景中的长时间稳定性、适应性、非标处理能力，是机器人上岗的第一张资格证。

机器人当服务员，幕后的脏活累活谁来干？

过了第一关，一个更琐碎的问题冒了出来：具身智能当上“服务员”后，背后的脏活累活谁来干？

程小雨分享了一个极具画面感的细节：扣盖子。

食品安全要求堂食饮品可以不扣盖，但外卖或快取模式必须扣盖。扣盖子这件事，所有机械臂公司的解决方案都是用一个关节倒过来“砸”一下杯盖。但杯盖硬、杯身软，一砸就容易压翻杯子，这就会导致饮品流到桌面上，含糖液体极易招来蚊虫，产生相应的食品安全风险，直接影响到用户的信任度和购买率。

SMYZE没有让机械臂本体厂商来解决这个问题，而是在整套饮品站系统中用另一个模块解决。程小雨强调：“我们是行业里唯一一个解决了百分百压盖成功率的公司。”

扣盖子这件事听起来微不足道，但它恰好说明了服务型机器人运营的真正难点：不是机器人能不能做出一个动作，而是这个动作能不能在真实运营场景中，持续、稳定、安全、低成本地完成。

图为SMYZE AI饮品站为展会中的批量人流提供智选饮品服务

“需要从机器人端解决的问题可能只占所有运营问题的30%~40%。”程小雨补充道，很多问题不完全是靠机器人解决的，但如果这些问题不解决，这套系统就无法规模化。如果不能规模化，它和传统人工运营的店相比就永远形成不了主流。“如果我们单纯不想做这些非常落地的脏活累活，那机器人可能就一直停留在表演性质的阶段，或者是一阵风口。”

智平方则以“爱宝”出海为例，印证机器人出海真正的挑战不是把设备运到海外，而是让机器人适应当地环境并长期稳定提供服务。场景适配、运营适配、本地化服务、合规与数据要求，每一项都需要逐项落实。就“爱宝”上岗香港兰桂坊，从硬件出关、清关合规，到接入香港本地持牌商业场所的经营，每一步都是实打实的门槛。而兰桂坊本身也不算一个“友好”的场景：高密度动态人流、多元文化、嘈杂声场、复杂灯光，加上即时的社交需求，对机器人的感知、决策和交互都是综合考验。酒吧里灯光突变、人员遮挡、酒杯晃动，每一个变量都可能让动作失败。爱宝搭载的NeuroVLA类脑架构，能把机器人的运动抖动降低75%以上，实现碰撞后20毫秒内完成反射响应，才得以在这个“最难考场之一”里站稳脚跟。

图为智平方的爱宝在香港兰桂坊为顾客提供打鸡尾酒与互动服务，图源智平方官微

高山则从交付侧印证了这一点。智动未来做的是干活型机器人，一上来就面对场景交付，没有那么多试错空间。高山说，文旅场景最大的特点是“非标”，每个景区都要做二次开发，这也意味着交付难度极高。

就广交会的案例，智动未来也并不是一上来就在广交会铺开大盘，而是从去年春季、秋季再到今年春季，连续三届提供轻量级服务，积累经验、调通流程，才在今年秋季广交会铺到8个点位、16台小智S3机器人，承担零售、导览、咖啡配送、会议迎宾、甚至辅助乐队表演等任务。而今年的挑战比往年更大——海外客商明显增多，这就要求小智S3的多语种语料库要覆盖几十个国家的口音，语音交互、导航导览、接待带位都要在真实人流里跑通。高山表示，广交会是由商务部和广东省人民政府联合主办，进场的筛选和要求都非常高，能在这种场景下从开馆到闭馆连续服务，本身就是一次综合压力测试。

图为智动未来人形机器人小智S3在今年的秋季广交会上进行导览服务

酒店场景则更为复杂，高山透露，智动未来前年就开始跟广交会附近的酒店做调通测试，大堂服务已经打通，但客房整理目前只能满足叠被子的场景，“还不足以全方位去投放。”高山补充道，“如果客房整理这件事能做到彻底打通，那基本上离进入家庭也不远了。”

正因为交付这么重，智动未来现阶段只能自己去做二次开发。他们特别想要有具备此能力的合作方，也愿意开放资源，但当前阶段只能求稳，先自己把场景调通，再期待后续复制给合作伙伴。

所以，服务型机器人站在台前，而真正撑起这台戏的，往往是背后看不见的研发体系、运营体系、供应链管理、场景调通、数据闭环这些“脏活累活”。

从“单点炫技”到“算得过账”：这门生意到底怎么回本？

脏活累活的成本摆在那里，单点算账，机器人并不占优势。那这笔账到底怎么才能算得过来？三家企业给出的答案指向同一个方向：规模化运营。

程小雨讲了一个行业里常见的故事。有朋友引进了一台机器人，第一次领导视察时表现很好，后来就不行了。但机器人位置显眼，领导经常路过，不能停机，于是只能找工程师倒班守着，出了问题马上修。

“你这是省了三个店员的钱，但多了三个工程师的钱，这个账不成立。”

这句话几乎可以看作整个具身智能商业化最朴素的一本账。机器人不是不能干活，而是干活的综合成本还没有低到足以替代人工，单点算账并不是优势区。

SMYZE的做法是从运营倒推产品。他们研究过人形机器人，人形的优势在氛围感，但氛围感带来的额外挑战是操作稳定性。人形双臂协调可能发生碰撞，运转速度要放慢。而用户的核心刚需是一杯好喝又实惠的饮品，人形带来的氛围感增值，并不足以覆盖它增加的成本和风险。所以他们选择机械臂——就是因为更稳定、更可控、综合成本更低，完全是站在商业层面的考量。

更重要的是，SMYZE算的不是单台设备的账，而是TOC（总体拥有成本）。SMYZE是全链条自营，从机器人协同设计、研发、到选址开店、品牌营销、饮品研发，全部内部完成，设备、人员维护、补货、营销、损耗所有成本都在内部摊销。

在程小雨看来，单点运营是不合算的，但网格化运营之后，逻辑就变了。她介绍，目前一个运维人员可以管理一个城市的点位，清洁、运力、运维、仓储、配送都可以在门店网络之间共享，新增一个点位的边际成本很低。

100家是程小雨反复强调的一个数字。“当我们一个城市到100家店的时候，我们的效率是全面超过了有人化的门店。”在达到这个拐点之前，SMYZE不会特别快地扩店。据悉，目前SMYZE在国内共铺设40+个点位，并尝试在北京率先跑通单城100家店的业务模型。

高山则从客户侧给出了一个更直接的指标：客户认可和复购。“全球首家6S机器人店餐厅、香港黄大仙祠这些客户，都是经过层层对比和筛选，真金白银买了我们的机器人，然后和我们一起调试场景。这个对我们来讲是非常珍贵的B端场景真需求。”

目前智动未来在深圳龙岗的全球首家6S机器人店的餐厅场景已经单店跑通，据悉广州即将上市第二家高端机器人餐厅模式。但高山也承认，商业模式的闭环还需要时间，估计到年底或者明年，才能再看整个机器人在商业场景里的市占率，包括对ROI和扩店率的判断。

当然，单店跑通之后，能不能复制，取决于标准化程度。高山把智动未来产品应用的场景线拆得很清楚：餐厅线经过几个月调试，点单、上菜功能已经成为产品线里的基本功能；导览场景经历四届广交会的历练，语音交互、导航、接待带位、弯腰点头比心这些动作也已经沉淀为标准能力，这些场景在面对不同客户时只需要根据空间和内容做轻量化二次开发，这也将进一步加快交付。

智平方方面则表示，最终要看真实订单、复购表现和全生命周期成本，单个点位跑通只是起点，只有设备可靠性、补货、运维、质量管理和后台运营形成标准化体系，才能复制到更多门店和市场。

账算到这一步，已经不是一台机器人多少钱的问题，而是一套运营体系能不能把成本摊薄、把复购做起来。单点跑通只是开胃菜，规模化运营才是生意成立的前提。

热闹的钱好赚，普通日子的钱难赚

节假日里，游客愿意围观、拍照，景区也愿意拿出营销预算换取曝光。但随着机器人越来越多，这部分价值正在被快速稀释。租赁价格已经反映出这种变化。2025年上半年，一台热门人形机器人的日租价格还普遍在1万至2万元；到2026年，基础款已经降到3000至5000元，部分平台含工程师服务的价格甚至下探到2000元以内。低价套餐的出现，一方面是设备本身版本不同，且工程师以远程支持、一人覆盖多点位的方式摊薄了人力成本，另一方面也是租赁商增多、供给快速放大后的价格竞争。价格退潮的背后，是新鲜感溢价正在让位于更务实的运营账。

所以，行业的下一步发展还是要回到那个分水岭：从“有人愿意为新鲜感付钱”，走到“即使不新鲜，也有人愿意为效率付钱”。

程小雨说得很直接，机器人不管它是high-tech还是low-tech，它必须要能为人提供服务。高山始终强调，来自客户的认可和真实复购，才是真正跑通的标志。智平方则表示，希望推动的，是让机器人从吸引眼球的“新鲜事物”，逐步成为能够稳定作业、提升效率并创造商业价值的生产力工具。

这三句话放在一起，恰好构成了具身智能商业化的三面：技术能力决定了机器人能不能上岗，运营能力决定了机器人能不能持续被需要，而商业闭环决定了这门生意能不能成立。

长假中的文旅景区机器人，已经证明了第一件事。但真正决定这门生意能不能长久的，还是后面两件事。是SMZYE那个必须百分百成功的压盖动作，是小智S3在餐厅中遇到小孩必须避让的判断，是爱宝在长时间运营的基础上持续拓展自己业务范围的能力……

“看似寻常最奇崛，成如容易却艰辛。”

机器人走进景区、商场，替你递咖啡、卖冰淇淋、陪你猜拳，看起来是件热闹又简单的事。但真正做过的人知道，从“能演示”到“能赚钱”，中间隔着无数琐碎而艰难的运营细节。

热闹的钱好赚，普通日子里的钱难赚。但只有在普通日子里也能形成稳定的现金流，这才叫生意。机器人上岗只是第一步，其后的系统级运营，才是真正决定谁能被长期“聘用”的关键。

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