Wayfair拿下市场份额第一！25年净收入达110亿美元

AMZ123获悉，近日，根据Consumer Edge的报告，2025年美国家具家居用品零售以2.3%的微弱增长收官。相比之下，核心零售业的增速为4%。

更关键的是，家居品类自身价格上涨了4%。这意味着行业增长更多来自涨价，而非需求扩张。2025年末，家具品类仅1358亿美元的总销售额，与2023年基本持平，2024年还曾下滑2.1%，显示出行业增长乏力已成定局。

在这一背景下，市场格局却悄然生变。Yipitdata的数据显示，在整个家居用品零售赛道，Wayfair与TJX旗下以实体店为主的Home Goods并列市场份额第一，第四季度均略高于15%，而排名第三的宜家仅为7%，差距超过两倍。

根据Wayfair2025财年第四季度财报，其继续保持盈利，核心经营指标实现稳步增长，展现出健康的业务发展态势。

财报显示，Wayfair在2025年第四季度实现总净收入33亿美元，同比增长6.9%，约合2.16亿美元。若剔除退出德国市场带来的影响，公司总净收入的同比增幅进一步提升至7.8%。

在盈利能力方面，公司2025财年调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到7.43亿美元，同比增长超过60%。仅第四季度，该项利润便取得2.24亿美元，较2024年同期翻了一番以上。现金流的改善尤为显著，全年自由现金流从上一财年的8300万美元跃升至3.29亿美元。

Wayfair的优势在于其几乎完全押注线上，第四季度其线上渠道同比仅下滑1%，而实体店渠道下滑了11%。2025年，Wayfair美国业务达到新巅峰：Q4净收入增长7.4%至29亿美元，全年上涨5.8%至110亿美元。回头客订单占总订单近80%，同比增长3.5%；约三分之二的订单通过移动端完成，显示出用户粘性和数字化能力的优势。

然而，美国本土的成功未能复制到海外。去年国际销售基本持平，仅15亿美元。虽然Wayfair仍活跃于加拿大、英国和爱尔兰，但其已停止在德国的运营。

值得注意的是，Wayfair并不满足于线上，正大举进攻实体零售。2024年，其子品牌Birch Lane开设四家门店，Joss & Main在2022年和2023年开设两家，All Modan同期开设三家，2025年两家偏奢侈品风格的Perigold门店落地。真正的标志性动作是2024年4月在伊利诺伊州威尔梅特开设的15万平方英尺大型门店。据称，约一半进店顾客此前从未接触过Wayfair，周边地区消费支出也明显提振。

联合创始人兼CEO Niraj Shah在财报电话会上将实体店定位为“一种新的消费者营销形式”——2025年Wayfair广告支出达14亿美元，开店某种程度上是另一种形态的投放。他解释，店内库存大部分由供应商持有，增量成本主要是门店本身；由于门店靠近履约中心，大件商品可实现几天内送达。

然而，硬币的另一面是财务压力。Wayfair全年净亏损3.13亿美元，虽较去年近5亿美元的亏损有所收窄，但长期债务增至32亿美元，高于2024年的29亿美元。

从线上反攻线下，Wayfair正在行业寒冬里进行一场豪赌。开店能否持续带来新客，能否将实体流量转化为长期价值，Wayfair正面临一场硬仗。

作者✎  林含/AMZ123

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