390亿就想救国泰航空？

物流葵花

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2020-06-11 11:18

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导读：6月9日，国泰航空(293.HK)公告，国泰的董事局宣布建议实施一项资本重组计划，集资总额约390亿港元。值得关注的是，这笔融资额比国泰目前的总市值还大。

截至停牌前，国泰航空的总市值为346.57亿港元。目前太古集团方面已经公告承诺认购这次集资。

国泰航空的过往辉煌

“正如航空塑造了香港的天际线，香港也成就了国泰航空。”国泰航空在企业内刊中如此形容自身与香港共生共荣的关系。

国泰航空充分利用香港金融中心、航运中心等天时地利人和的优势，借助内地快速运输需求，将自身打造为内地连接国际以及国际间来往的中转承运人。率先引进B747飞机击败英国航空成为香港—伦敦洲际航线的领导者，通过打造澳洲-香港-欧洲的袋鼠航线，抢占北美市场的高地，一系列的动作让国泰航空一流的枢纽航空公司。

谁导致了国泰“熄火”

近些年来，内地航空公司迅速崛起，纷纷围绕自身所在的基地打造枢纽航线网络，国际航线成为三大航网络布局中的重中之重，内地旅客无需再经香港中转，加上许多二三线城市开通了国际直达航线，庞大的内地中转市场被分流。

北京、上海两地的航空市场已远远超过香港，特别是上海浦东机场，其国际旅客已占其总吞吐量的50%，对香港枢纽地位带来一定不利影响。

虽然中国的市场足够大，华南地区足够支持香港这样的枢纽，香港机场依然保持增长态势。不过，近在咫尺的广州、深圳机场开辟更多的国际航线，南航倾力打造“广州之路”，深航推出的“经深飞”服务，海航在深圳国际航线突飞猛进给国泰带来了前所未有的压力。

在国际远程运输市场上，比香港更具地缘优势中东三杰阿联酋航空、卡塔尔航空以及阿提哈德航空的崛起，中东已成为绝佳的中转枢纽，无论是价格、机型和服务，国泰航空都无法与之相提并论。

加上今年前几个月，国泰航空受香港环境和COVID-19疫情影响及收购的香港快运，让国泰航空的现金流异常紧张，经营受创严重，为避免走上破产之路，国泰航空需要更大的资金支持。

香港政府将救助国泰航空

根据新的协议，香港政府还将持有国泰航空6%的股份，并有权在该航空公司董事会安排“两名观察员”。

国泰航空董事长希利(Patrick Healy)在公司网站上发布的一份声明中表示:“我们感谢香港特区政府的资金支持，使国泰航空得以维持运营，继续为香港的国际航空枢纽地位作出贡献。”

重组计划完成后，香港政府将持有国泰6.08%的股份。太古股份由45%降至42.26%，国航股份由29.99%降至28.17%，卡塔尔航空股份由9.99%降至9.38%。

国泰航空重组的背后

相较于国航来说，也是赔本的买卖。国航昨日的公告中显示，将以认购价每股4.68港元承购共计750,756,342股国泰供股股份，总代价预计为约35.14亿港元，承购后国航股份却由29.99%降至28.17%。今早A股开盘，国航股票下跌1.14%，截止收盘跌幅达3.14%。

为什么香港特区政府出来救助，他们自己就不能掏腰包?何况在去年国泰飞行员还发生过不愉快的事情。但是航空业作为民生产业，且国泰占香港80%以上的航权和70%的航空运力，就算是国泰颠沛流离，特区政府也不能放弃，总不能让香港客运停摆。

但是航空业真的是钱能救活的吗？显然不是，这玩意就像一个无底洞，390亿只是杯水车薪，等疫情过去还需要全球经济复苏，那时已不知是何状况。这次重组，对国泰而言并不能绝处逢生！出路在于“香港大局”，去中国化，只会雪上加霜，破产也是早晚的事。

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